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本周（5月15日-5月22日），西本——钢材指数加速下跌，周五收在2380元/吨，较上周五下跌50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价上半周大幅下跌，下半周有所企稳。截止5月22日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2449元/吨，较上周五下跌54元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2430元/吨，一周持平；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2660元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2280元/吨，一周下跌30元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2460元/吨，一周下跌90元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2510元/吨，一周下跌50元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货价格先跌后涨，整体受现货走势影响较为明显，上半周继续下跌，下半周出现反弹。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2351元/吨，较上周五收盘价下跌21元/吨。本周RB1510日均成交量为315万吨，较前一周减少83万手，周五收盘持仓量约为274万手，比前一周减少14万手。沙钢降价及补差幅度不及预期，5月上旬粗钢产量出现回落，下半周上海、杭州等市场价格止跌回稳，对螺纹钢期货走势形成一定支撑。不过国内钢市需求在传统消费旺季整体表现令人失望，市场对于即将到来的消费淡季需求仍难抱希望，市场心态整体仍显悲观。预计短期钢材期货走势仍将偏弱运行。

本周钢材现货、期货继续需求下跌，那么下周走势如何？近期稳增长政策密集加码，国务院发文部署对重大政策措施落实情况开展重点督查，能否带动市场需求好转？5月上旬重点钢企粗钢日均产量环比回落，市场资源供应量是否出现下降？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为31.75万吨，较前一周减少0.75万吨；线材8.9万吨，较前一周减少0.95万吨；盘螺5.4万吨，较前一周减少0.7万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为46.05万吨，较前一周减少2.4万吨。近期南北价差持续缩小，北方资源到货量减少，江苏地区部分钢厂受检修影响到货量也出现下降。而需求方面本周环比略有改善，西本新干线监测的沪终端线螺日均采购量较上周回升11.5%，整体库存继续呈下降态势。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为627.5万吨，减少9.95万吨，降幅为1.56%；线材库存量为135.85万吨，减少3.65万吨，降幅为2.62%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1312.75万吨，减少17.35万吨，降幅为1.3%。总体来看，全国钢材库存量连续第十一周出现下降，累计降幅达到18. 59%，目前的市场库存水平较去年同期下降10.29%。总体看本周全国钢材库存降幅继续趋缓，房地产市场的低迷、以及南方地区出现大范围的降雨天气，使得终端需求表现持续疲弱，不少地区钢材库存量均出现回升，库存消化的缓慢对钢价走势形成压制。

自4月30日中央政治局会议明确要求高度重视经济下行压力，加大定向调控力度后，5月政府一系列稳增长措施多管齐下并明显加码。短短20天内，国务院及国务院办公厅先后出台了11个重磅文件，涉及制造业、电子商务、医疗改革及地方债等多个方面。与此同时，各大部委也纷纷出台相关政策助力稳增长，如发改委批复逾4500亿元基建项目投资、央行启动年内二次降息等。此外，国务院近日发出通知，部署对重大政策措施落实情况开展重点督查。通知明确这次督查的内容和重点是：落实稳增长政策措施，增加合理有效投资、扩大国内消费需求、促进外贸稳定增长、促进国有企业稳增长和提质增效、推进新型城镇化建设的情况等。随着各项稳增长政策的发力加码并逐步落实，政策效应对经济的提振作用将逐步显现，对国内钢市需求及市场信心均将形成积极作用。

据中钢协统计，5月上旬重点钢企粗钢日均产量176.82万吨，旬环比下降1.23%；全国估算值为226.9万吨，旬环比下降3.5%。5月上旬末，重点企业钢材库存量1587.25万吨，旬环比增加90.98万吨，增幅6.08%。重点企业粗钢日均产量在经过4月份连续三旬的回升之后，5月上旬再度回落，表明近期矿强钢弱的局面已使得钢企亏损幅度明显加大，部分钢厂减产、检修出现增多。而5月中旬国家环保总局进驻河南安阳进行环保督查，安钢、沙钢永兴等多家钢厂均有生产线进行停产； 国家安监总局近日对山东淄博的五家主要钢铁厂进行了突击检查，发现了较为严重的安全隐患，部分钢企被要求勒令停产整顿和限期整改。显示当前钢铁企业生产节奏不仅受盈亏影响，环保以及安全突击检查对生产形成的影响也已成为新常态，国内粗钢产量同比负增长的局面仍将延续。

综合来看，近几周国内钢材市场库存降幅明显趋缓，显示出市场终端需求持续疲弱，库存消化缓慢对钢价走势形成明显压制。不过随着国家各项稳增长政策不断加码并监督落实，政策效应对经济的提振作用将逐步实现，对国内钢市信心也将形成一定提振。预计国内钢价在刷新前期低点后，短期将弱势回稳整理。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来