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本周（5月8日-5月15日），西本——钢材指数继续下跌，周五收在2430元/吨，较上周五下跌30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面下跌，市场心态悲观。截止5月15日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2503元/吨，较上周五下跌39元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2430元/吨，一周下跌40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2710元/吨，一周下跌60元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2310元/吨，一周下跌40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2550元/吨，一周下跌70元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2560元/吨，一周下跌40元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货价格震荡下跌，周一受央行降息带动一度冲高至2434元/吨，随后在铁矿石期货回落影响下连续下跌。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2372元/吨，较上周五收盘价下跌40元/吨。本周RB1510日均成交量为398万吨，较前一周减少179万手，周五收盘持仓量约为288万手，比前一周增加13万手。近期螺纹钢期货显示出明显跟随矿石期货的特征，和现货走势出现较明显背离。随着矿价的冲高回落，以及钢材现货市场的持续低迷，预计下周钢材期货走势将震荡偏弱。

本周钢材现货、期货均震荡下跌，那么下周走势如何？4月份固定资产投资、房地产开发投资增速创多年新低，市场需求表现是否相当低迷？国务院发文推进中国制造走出去，国内钢铁产能过剩的局面能否得到缓解？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为32.5万吨，较前一周减少0.83万吨；线材9.85万吨，较前一周增加0.9万吨；盘螺6.1万吨，较前一周减少0.8万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为48.45万吨，较前一周减少0.73万吨。本周尽管资源到货依然不多，但本地需求相当低迷，西本新干线监测的沪终端线螺日均采购量较上周大幅回落29.43%，整体库存下降缓慢。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为637.45万吨，减少16.35万吨，降幅为2.5%；线材库存量为139.5万吨，减少3.7万吨，降幅为2.58%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1330.1万吨，减少23.35万吨，降幅为1.73%。总体来看，全国钢材库存量连续第十周出现下降，累计降幅达到17. 52%，目前的市场库存水平较去年同期下降13.05%。但本周全国库存降幅继续趋缓，说明在投资增速下行局面下，市场需求明显转弱，后期实体经济能否回暖将决定钢材市场需求以及去库存的变化情况。

国家统计局日前公布的数据显示，2015年1-4月全国固定资产投资同比增长12%，增速较1-3月下滑1.5个百分点，创下2000年12月以来的新低。制造业、基建和房地产三大类投资增速全面滑坡。1-4月制造业投资同比增长9.9%，较1-3月增速回落0.5个百分点；基建投资同比增长20.4%，较1-3月增速回落2.7个百分点；房地产开发投资同比增长6%，较1-3月增速回落2.5个百分点，创下2009年6月以来新低。可见前期持续宽松的政策对投资拉动作用依然不明显，尤其基础设施投资、交通运输仓储和邮政业、水电燃气供应等主要的政府主导投资领域增速全面下滑，使得市场对政策效应预期落空；而房地产开发投资增速大幅回落，表明地产新政后房地产仍处于去库存状态，并未能带动房地产新开工以及投资的复苏；制造业增速的持续回落，表明制造业仍处于去产能过程中。此外，1-4月份固定资产投资到位资金同比增长6.5%，较1-3 月增速继续下降0.3个百分点，表明在地方举债受限的背景下，投资的资金到位依然缓慢，后期固定资产投资或仍将继续回落。投资数据的全面疲弱，也印证了国内钢市需求持续低迷的现状，对国内钢市信心形成了打击。

日前，国务院公布了《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》。作为当前及今后一个时期推进国际产能和装备制造合作的指导性文件，《意见》明确，以发展中国家作为重点国别，并积极开拓发达国家市场，将钢铁、有色、建材、铁路、电力、化工、轻纺、汽车、通信、工程机械、航空航天、船舶和海洋工程等作为重点行业，分类实施，有序推进。其中对钢铁行业指出要结合国内钢铁行业结构调整，以成套设备出口、投资、收购、承包工程等方式，在资源条件好、配套能力强、市场潜力大的重点国家建设炼铁、炼钢、钢材等钢铁生产基地，带动钢铁装备对外输出。结合境外矿产资源开发，延伸下游产业链，开展铜、铝、铅、锌等有色金属冶炼和深加工，带动成套设备出口。从长远来看，《意见》对于钢铁行业通过成套设备出口来向海外转移产能，化解国内产能过剩将起到积极作用。但从短期来看，《意见》仍只是一个大的框架文件，到各方具体执行以及发挥作用仍需要较长的一个过程，对短期国内供需矛盾难以起到实质效果。

综合来看，近期各项投资数据全面疲弱，国内钢市需求在旺季表现令人失望，市场心悲普遍较为悲观。在政策层面未有更有力稳增长措施出台之后，预计国内钢市震荡偏弱的运行态势将难以改变。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来