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本周（4月30日-5月8日），西本——钢材指数小幅下跌，周五收在2460元/吨，较节前下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，五一节后国内钢价小幅波动，下半周多数市场价格转跌。截止5月8日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2542元/吨，较上周五下跌34元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2470元/吨，一周下跌40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2770元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2350元/吨，一周下跌20元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2620元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2600元/吨，一周持平。

期货方面，节后螺纹钢期货价格震荡上涨，周一至周三持续冲高，最高冲至2450元/吨一线，周四大幅回落，周五再度走强。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2412元/吨，较上周五收盘价上涨47元/吨。本周RB1510日均成交量为577万吨，较前一周减少106万手，周五收盘持仓量约为275万手，比前一周减少27万手。节后尽管钢材现货走势依然低迷，但进口矿价再度强势上涨，一举突破60美元/吨关口，对螺纹钢期货走势形成较强提振。而本周末央行时隔两月再度降息，预示着货币政策已转入全面宽松，将进一步增强市场多头信心。预计下周钢材期货仍有望偏强震荡。

本周钢材现货小幅下跌，期货震荡上涨，那么下周走势如何？4月下旬重点企业粗钢日均产量继续回升，钢厂开工率是否依然处于高位？央行本周日宣布降息0.25个百分点，政策利好能否带动钢价上涨？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为33.33万吨，较前一周减少0.04万吨；线材8.95万吨，较前一周减少1.5万吨；盘螺6.9万吨，较前一周减少0.9万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为49.24万吨，较前一周减少2.3万吨。本周申城需求较为低迷，矿价上涨以及期螺反弹均对需求难以形成刺激，西本新干线监测的沪终端线螺日均采购量较上周回落3.82%，市场库存降幅有所趋缓。

二、总结分析

纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为653.8万吨，减少12.55万吨，降幅为1.88%；线材库存量为143.2万吨，减少8.7万吨，降幅为5.73%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1353.45万吨，减少28.7万吨，降幅为2.08%。总体来看，全国钢材库存量连续第九周出现下降，累计降幅达到16. 07%，目前的市场库存水平较去年同期下降14.68%。本周全国库存尽管保持下降态势，但降幅有所趋缓，部分地区库存还出现上升。今年的钢材消费旺季库存降幅总体弱于预期，反映出当前经济下行对整体需求形成了较大抑制影响。

据中钢协统计，2015年4月下旬会员钢铁企业日产粗钢179.01万吨，环比增产6.04万吨，增幅3.49%，旬度产量创去年10月上旬以来的新高；日产生铁174.92万吨，环比增产4.74万吨，增幅2.79%。4月下旬末重点企业钢材库存1496.28万吨，旬环比下降171.33万吨，降幅10.27%。另据海关统计，4月我国出口钢材854万吨，较上月增加84万吨，同比增长13.3%；1-4月我国累计出口钢材3431万吨，同比增长32.7%。4月我国进口铁矿石8021万吨，较上月减少30万吨，同比下降3.8%；1-4月我国累计进口铁矿石30726万吨，同比增长0.7%。4月份重点企业粗钢日产连续三旬回升，但当月进口铁矿石量同比、环比均出现下降，铁矿石港口库存也持续下降，西本新干线监测的5月8日全国主要港口铁矿石库存8950万吨，较五一节前大幅下降510万吨，连续三周出现下降，降至2014年1月中旬以来的最低水平。铁矿石供求关系得到阶段性改善，是4月中旬以来进口矿价出现大幅反弹的主要原因。不过当前我国钢材出口情况依然维持不错的水平，在一定程度上缓解了钢厂开工率上升带来的国内钢市供应压力。

央行决定，自2015年5月11日起下调金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。目前是进一步推动社会融资成本下行，支持实体经济健康发展。尽管在银行严控钢铁等产能过剩行业信贷，短期钢铁行业融资难、融资贵的局面仍难以缓解，但值得注意的是，这已经是去年11月以来央行的第三次降息，且存准率也下降了1.5个百分点，政策累积效应不容忽视。且在政策累积效应影响下，近期房地产及相关建筑行业已有回暖迹象，原油、铁矿石等大宗商品价格近期也出现较明显的触底反弹。在市场对央行后期将进一步放宽货币政策预期强烈的形势下，国内钢市信心将有望得到明显提振，钢价底部支撑得到明显加强，在短期横盘整理后将有望出现回升。

综合来看，在经济下行压力加大的情况下，当前市场需求持续疲弱，成为制约钢价回升的主要因素。不过随着各种财政、货币等宽松政策的密集出台并发挥效应，近期大宗商品价格已出现触底反弹，对国内钢价形成较强的底部支撑。预计国内钢价在短期横盘整理后有望出现回升。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来