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本周（4月24日-4月30日），西本——钢材指数强劲反弹，周五收在2480元/吨，较上周五上涨50元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价整体上涨，华东地区涨幅居前。截止4月30日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2576元/吨，较上周五上涨33元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2510元/吨，一周上涨60元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2820元/吨，一周上涨30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2370元/吨，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2700元/吨，一周下跌30元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2600元/吨，一周上涨60元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货先涨后跌，上半周承接上周走势继续上涨，周三最高冲至2430元/吨，为4月以来的高点，但随后在矿价大跌影响下，周四、周五连续两天大幅下跌。最终周五螺纹钢主力合约RB1510收盘价格为2365元/吨，较上周五收盘价下跌13元/吨。本周RB1510日均成交量为683万吨，较前一周增加37万手，周五收盘持仓量约为302万手，比前一周减少34万手。本周进口矿价在最高冲至59.75美元/吨后快速回落，4月30日普氏62%铁矿石指数跌至55.5美元/吨，铁矿石期货主力合约在周三出现跌停，周四继续大幅下跌，对整体黑色商品走势形成较大利空影响。不过宏观层面近期部分数据显示经济开始出现企稳迹象，中央政治局会议强调高度重视应对经济下行压力，意味着后期宏观政策层面仍将加码宽松，对市场信心将形成提振。预计下周螺纹钢期货将偏强整理。

本周钢材现货强势反弹、期货先涨后跌，那么下周走势如何？4月份制造业PMI持平，钢铁业PMI明显回升，对市场信心能否形成提振？中央政治局会议提出高度重视经济下行压力，是否意示着更大范围的宽松政策即将推出？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、库存总量分析 

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存总量为33.29万吨，较前一周减少1.47万吨；线材10.45万吨，较前一周减少1.1万吨；盘螺7.8万吨，较前一周减少1.15万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为51.54万吨，较前一周减少3.72万吨。本周申城钢价大幅反弹配合天气晴好，终端用户积极入市补库，西本新干线监测的沪终端线螺日均采购量较上周大幅回升31.6%。加之近期北方材到货减少，市场库存出现加速下降。

二、总结分析

4月份官方制造业PMI为50.1，与上月持平，连续两个月高于临界点；而汇丰制造业PMI终值为48.9，大幅低于预期值49.4，也低于初值49.2。官方和汇丰制造业PMI一平一降，显示数据表现仍然偏弱，经济下行压力不容忽视。不过从钢铁PMI来看，4月份为48.2%，较上月反弹5.2个百分点，达到近8个月以来的高点。主要分项指数中，新订单指数升至近9个月的高点，购进价格指数也自低位反弹至近5个月的高点，之前持续低迷的国内钢市略显回暖迹象。但值得关注的是，当月生产指数大幅回升至近8个月以来的高点，产成品库存指数止跌反弹，预示后期钢厂产能或加快释放，供应压力加大。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为666.35万吨，减少18.5万吨，降幅为2.7%；线材库存量为155.6万吨，减少3.7万吨，降幅为2.38%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1382.15万吨，减少29.8万吨，降幅为2.11%。总体来看，全国钢材库存量连续第八周出现下降，累计降幅达到14.29%，目前的库存水平较去年同期下降16.96%。随着政策效应陆续显现，近期多地楼市出现量价齐升，房地产企稳迹象明显，有望逐步传导至房地产投资及新开工，而基建投资也有望进一步加快，后期市场需求仍有望进一步改善，全国市场库存下降的趋势仍将延续。

中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。本次政治局会议与去年提到“经济下行压力依然存在”不同，今年的会议强调“高度重视经济下行压力”，意味着稳增长将作为宏观政策的第一要位。会议认为，积极的财政政策要增加公共支出，加大降税清费力度。稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。要注重发挥投资的关键作用，认真选择好投资项目，做到有市场，有长期回报。会议提出的二季度稳增长的重点，共涉及货币政策、财政政策、重大基础设施项目投资、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。政治局会议预示着后期宏观政策仍将会进一步宽松，定向调控政策已经转化为全面刺激，不少机构认为近期央行就会再次降息，后期降准也仍有较大空间。随着宏观层面宽松政策效应的逐步显现，二季度我国经济将有望止跌企稳，对提振国内钢市需求以及市场信心均将起到积极作用。

综合来看，近期矿价调整以及前期获利资源套现，将对短期市场形成一定的调整压力。不过随着宏观层面政策效应的显现，近期终端市场需求已连续好转，政治局会议召开后一系列配套更加宽松政策有望进一步出台，对提振国内钢市需求及信心均将起到积极作用。预计短期国内钢价仍将呈震荡偏强整理走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来