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本周（3月20日-3月27日），西本——钢材指数上半周大幅上涨，下半周略有回调，周五收在2610元/吨，较上周五上涨80元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价冲高回落。截止3月27日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2693元/吨，较上周五上涨83元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2610元/吨，一周上涨60元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2840元/吨，一周上涨130元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2520元/吨，一周上涨100元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2900元/吨，一周上涨70元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2800元/吨，一周上涨190元/吨。

期货方面，本周螺纹钢期货走势与上周如出一辙，周一、周二大幅上涨，周三以后持续大幅下跌，并最低跌至2407元/吨的新低价。最终周五螺纹钢RB1510收盘价格为2477元/吨，较上周五收盘价下跌4元/吨。本周RB1510日均成交量为422万吨，较前一周大幅增加160万手，周五收盘持仓量约为211万手，比前一周大幅增加38万手。近期铁矿石市场悲观氛围蔓延，铁矿石期货连续两个交易日跌停，对钢材期货走势形成明显拖累。钢材现货市场在经过连续两周的上涨之后，也面临一定的调整压力。预计短期钢材期货将弱势整理。

本周钢材现货、期货均先涨后跌，那么下周走势如何？一带一路规划正式发布，基础设施建设会否加快推进？3月中旬重点企业粗钢日均产量继续回落，环保治理力度明显加大，市场供应是否明显减缓？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2015年3月27日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为19062吨，同口径统计范围数据较3月20日减仓600吨，减仓幅度3.05%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为368848吨，同口径统计范围数据较3月20日增仓135680吨，增仓幅度58.19%（由于本期统计口径调整原因）。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓135080吨，增仓幅度为53.43%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量受统计口径调整原因出现大幅增仓，总量为38.79万吨，较前一周增加13.51万吨；线材12.46万吨，较前一周减少0.45万吨；盘螺13.05万吨，较前一周增加2.28万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为64.3万吨，较前一周增加15.34万吨。

本周沪市建筑钢材库存受统计口径调整影响出现大幅增加，环比数据参考意义不大。本周市场成交先强后弱，总体较上周继续改善，西本新干线监测的沪终端线螺采购量较上周增长9.28%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为758.05万吨，减少19.06万吨，降幅为2.45%；线材库存量为193.9万吨，减少5.47万吨，降幅为2.74%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1540.75万吨，减少32.33万吨，降幅为2.06%。总体来看，全国钢材库存量连续第三周出现下降，目前的市场库存较去年同期下降20.05%。受房地产低迷影响，当前国内市场需求总体表现依然较为疲弱，但沪市终端需求量已连续四周环比回升，显示市场刚性需求还是在逐步释放。不过在近两周钢价大涨之后，市场前期库存已普遍有了较大的利润空间，这部分资源的获利套现将给市场走势带来一定压力。

3月28日，“一带一路”规划正式对外发布，共圈定18个省份，对各省份的定位予以明确，其中，新疆被定位为“丝绸之路经济带核心区”，福建被定位为“21世纪海上丝绸之路核心区”；此外还明确，基础设施互联互通是“一带一路”建设的优先领域。国家主席习近平指出，推进“一带一路”建设，要抓住关键的标志性工程，力争尽早开花结果。要帮助有关沿线国家开展本国和区域间交通、电力、通信等基础设施规划，共同推进前期预研，提出一批能够照顾双边、多边利益的项目清单。要高度重视和建设一批有利于沿线国家民生改善的项目。分析人士预计2015年国内“一带一路”投资金额或在3000亿至4000亿元左右，超过万亿元人民币的资本将在未来数年走出国门，加入“一带一路”的建设大潮。随着“一带一路”规划正式出台，“一带一路”经济带各国家和地区的公路、铁路、港口、油管、桥梁、输电网路、光缆传输等基础设施互联互通将会加快建设，对在很大程度上提升国内钢市需求，对于化解国内钢铁过剩产能也将起到积极作用。

据中钢协最新数据显示，3月中旬，会员企业粗钢日均产量164.92万吨，环比下降1.92%；日均生铁产量163.84万吨，环比增长0.07%。3月上中旬重点企业粗钢日均产量连续两旬环比回落，可见环保治理力度的加大对钢厂生产形成了抑制影响仍较为明显。3月28日开始，唐山环保进入三级预案，调坯轧材厂白天早8点到晚8点停产，其他时间生产，具体结束时间暂未定。3月27日河北省环保厅约谈5地（沧县、武安市、唐山市开平区、辛集市、定州）主要负责人，加快解决重点环境问题。据了解，4月2日，河北环保厅将去唐山实地考察，有可能出现大面积停产可能，部分夜里生产的企业将有可能全停。山东临沂当地钢厂和轧材企业现在仍全面处于停产状态，4月初环保部再次进行检查，当地钢厂最快要4月中旬才有可能复产。从当前形势来看，今年我国环保治理保持高压态势将成为新常态，钢铁企业产能释放将会受到明显抑制，环保题材也将成为影响我国钢价走势的一个重要因素。

受环保治理导致钢厂减产、海外矿山新增产能加快投放影响，近期进口铁矿石价格持续大幅下跌。截止3月27日，普氏62%进口铁矿石指数跌至53美元/吨，较2月末大幅下跌9.75美元/吨，创下2008年以来的新低。摩根士丹利、彭博等国际机构大幅调降铁矿石价格预期，力拓CEO发言表示力拓铁矿石吨矿成本仅约17美元，FMG创办人因呼吁同业对手限制产量提价遭到调查，使得铁矿石市场悲观氛围弥漫，铁矿石期货、现货价格持续刷新前期低点。随着进口矿价的大幅下跌，国内钢铁企业多数已由前期的亏损转为盈利，成本对钢价支撑明显趋弱。

综合来看，国内钢价在经过连续两周的大幅上涨之后，市场前期低成本资源普遍有了一定的获利空间。在需求总体表现依然较为疲弱、铁矿石价格持续下跌的影响下，商家对库存资源获利套现意愿增强。短期国内钢价或将呈小幅整理走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来