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本周（1月16日-1月23日），西本——钢材指数加速下跌，周五收在2620元/吨，较上周五下跌100元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面下跌，华东地区价格在全面领跌。截止1月23日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2291元/吨，较上周五下跌70元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2590元/吨，一周下跌160元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在2800元/吨，一周下跌100元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2330元/吨，一周下跌70元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2810元/吨，一周下跌40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2740元/吨，一周下跌50元/吨。

期货方面，螺纹主力合约RB1505在周一和周五小幅上涨，其他三个交易日均出现下跌，2500元/吨关口正式失守。最终周五RB1505收盘价格为2484元/吨，较上周五收盘价下跌26元/吨。本周RB1505日均成交量约为417万手，与前一周相比减少22万手，收盘持仓量约为230万手，比前一周增加约5万手。近期尽管钢材期货总体震荡下跌，但跌幅远小于现货，1505合约价格相对于华北及华东地区多数市场价格均已处于升水状况。钢铁企业在现货订单压力加大、期货价格高于现货的情况下，套保意愿有所增强。此外，近期美元持续升值，国际大宗商品价格普跌，对钢材期货走势也将形成不利影响。短期钢材期货价格仍将偏弱运行。

本周钢材现货大幅下跌、期货震荡走低，那么下周走势如何？钢厂因亏损及订单减少，近期减产检修明显增多，市场供应压力能否放缓？欧洲央行推出新一轮QE，美元指数出现飚升，大宗商品再度承压，对国内钢价走势会否形成压力？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2015年1月23日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为10812吨，同口径统计范围数据较1月16日增仓700吨，增仓幅度6.92%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为178018吨，同口径统计范围数据较1月16日增仓6560吨，增仓幅度3.83%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓7260吨，增仓幅度为4%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续上升，总量为18.88万吨，较上周末增加0.72万吨；线材7.34万吨，较上周末增加0.08万吨；盘螺3.23万吨，较上周末增加0.38万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为29.45万吨，较上周末增加1.18万吨。

本周沪市建筑钢材库存增仓明显，线材、螺纹钢、盘螺库存量均出现上升，市场成交相当低迷，沪线螺终端日均采购量环比下降7.35%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为450.3万吨，增加20.5万吨，增幅为4.77%；线材库存量为105.5万吨，减少2.3万吨，减幅为2.13%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1054.5万吨，增加21.5万吨，增幅为2.08%。总体来看，本周全国钢材库存总量加快上升，尤其是螺纹钢库存量增加较多，不过目前全国钢材库存总量较去年同期依然下降31.61%。在商家普遍减少囤货、钢厂停产检修增多的情况下，今年春节期间的库存增量将有望明显少于往年。

据国家统计局数据，2014年我国累计粗钢产量为82270万吨，同比增长0.9%，增速创1981年以来新低水平。其中12月我国粗钢产量6809万吨，同比增长1.5%；当月粗钢日均产量219.65万吨，环比增长4.1%。2014年我国净出口钢材折合粗钢8441万吨，同比增长64.5%。据此测算，2014年我国粗钢表观消费量为73829万吨，同比减少2574万吨，下降3.37%。随着亏损局面的扩大，近期中小钢厂停产检修已出现明显增多，尤其是河北、山东等地短流程生产企业已开始提前出现大面积停产的现象，预计1月份全国粗钢产量较去年12月份将明显下降。

1月22日，欧央行行长德拉吉宣布推出全面QE，从3月起每月购买600亿欧元资产，持续到2016 年9月，或者欧元区通胀回到2%。由于美元才是大宗商品定价的核心，欧元区QE导致欧元走贬将带动美元升值从而压制大宗商品价格。值得注意的是，随着大宗商品价格的回落，全球通胀水平都趋于下降，近期全球各国央行竞相放松来提振国内经济。丹麦、土耳其、印度、加拿大和秘鲁的央行过去一周纷纷意外降息，瑞士央行(SNB)出人意料取消瑞郎上限并下调存款利率，震撼了金融市场。从欧元区QE对我国影响来看，短期内人民币对欧元区的实际有效汇率将被动升值，对我国出口不利，并且原油价格下跌引起输入性通货紧缩压力加大，我国央行进一步宽松可能性增加。此外，今日凌晨希腊大选结果出炉，极左反对联盟赢得大选。受此消息影响，欧元兑美元开盘跌幅逼近1%，最低跌至1.11020，创下2003年9月30日以来新低，美元指数暴涨至95.48，原油、伦铜等大宗商品价格普遍下跌。

综合来看，目前国内钢市持续面临需求疲软、钢厂库存和资金压力上升的压力，而国际市场美元持续升值对整个大宗商品价格压制明显，市场信心普遍悲观，钢价短期止跌依然困难。预计短期国内钢价仍将承压下行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来