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本周（1月4日-1月9日），西本——钢材指数再度下跌，周五收在2800元/吨，较1月4日下跌40元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价全面下跌。截止1月9日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2833元/吨，较1月4日下跌26元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2860元/吨，一周下跌70元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3000元/吨，一周下跌60元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2550元/吨，一周上涨20元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2870元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2850元/吨，一周下跌20元/吨。

期货方面，螺纹主力合约RB1505总体延续日盘弱势、夜盘强势的局面，其中周一夜盘一度冲击涨停，最终周五RB1505收盘价格为2557元/吨，较节前收盘价下跌37元/吨。本周RB1505日均成交量约为438万手，与前一周相比减少14万手，收盘持仓量约为216万手，比前一周增加约4万手。近期钢材期货不惧含硼钢出口退税取消及钢材现货持续下跌的重大利空，表现一直强于现货，主要受矿石期货表现强势带动。本周末唐山钢坯再度大跌50元/吨至2030元/吨的历史低位，华东地区主导钢厂全面下调1月中旬出厂价格，反映出现货市场悲观情绪仍在继续扩散。预计下周钢材期货或将趋弱运行。

本周钢材现货大幅下跌，期货震荡整理，那么下周走势如何？12月下旬重点企业粗钢产量及库存量双双大幅下降，钢厂停产检修是否有所增加？唐山钢坯价格一路暴跌直逼2000元/吨关口，华东地区主导钢厂出厂价格全面下调，现货钢价会否加速下跌？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2015年1月9日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为9712吨，同口径统计范围数据较1月4日增仓140吨，增仓幅度1.46%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为170538吨，同口径统计范围数据较1月4日增仓6040吨，增仓幅度3.67%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓6180吨，增仓幅度为3.55%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续上升，总量为18.03万吨，较上周末增加0.62万吨；线材7.15万吨，较上周末减少0.7万吨；盘螺2.48万吨，较上周末增加0.74万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为27.66万吨，较上周末增加0.66万吨。

本周沪市建筑钢材库存出现上升，其中螺纹钢及盘螺库存增加较为明显，线材库存则继续下降。节后市场成交日渐萎缩，总体成交量保持低位，沪线螺终端日均采购量环比下降11.87%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为426.5万吨，增加3.14万吨，增幅为0.74%；线材库存量为103.6万吨，减少7.32万吨，降幅为6.6%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1025.1万吨，减少3.18万吨，减幅为0.31%。总体来看，本周全国钢材库存总体变化不大，与节后部分终端用户补充库存与贸易商积极出货有关。后期随着春节临近，终端需求逐步萎缩，社会库存仍将会进一步被动上升。

据中钢协统计，2014年12月下旬重点企业粗钢日产量172.2万吨，旬环比减少6.4万吨，下降3.6%。12月下旬末重点钢铁企业钢材库存量为1324.2万吨，较上一旬末减少164.1万吨，下降11.02%。近期钢价持续下跌，而矿价则保持坚挺，钢厂盈利能力总体有所减弱，北方不少钢厂均已处于亏损局面，安排减产检修有所增多。在春节临近资金压力加大以及钢贸商冬储概念弱化的情况下，1月份钢厂安排检修进一步增多，预计1月份产量在12月份基础上将小幅下降。不过在含硼钢出口退税取消政策的冲击下，短期钢材出口难度下降已不可避免，尤其是以含硼形式出口占比大的线材、螺纹钢出口将会受到明显冲击，出口材转内销量的增多，国内市场资源供应压力依然在加大。

自含硼钢出口退税取消的政策发布以来，唐山钢坯价格持续大幅下跌，截止1月11日，唐山普碳钢坯出厂价格为2030元/吨，较元旦节前累计跌幅达160元/吨，持续刷新近11年的价格低点。钢坯价格近期大幅下跌的原因，一方面是出口退税调整后方坯通过简单添加硼合金加工成方钢出口受阻，投放国内资源增多；另一方面年终银行及托盘商继续回笼资金，钢坯厂家资金压力加大，部分钢厂为回笼资金大幅抛售库存。而本周末华东区域主导钢厂出台1月中旬价格政策，沙钢、中天对线材、螺纹钢、盘螺出厂价格均下调30元/吨，并对上期合同补差30-60元/吨。由于终端需求萎缩以及冬储概念的淡化，钢厂订单压力继续加大，当前多数钢厂均实行后结算的价格政策，贸易商普遍采取以价换量的销量策略。成本对当前钢价仍难形成实质支撑。

综合来看，当前国内市场不但面临年终需求减弱的压力，还面临含硼钢出口退税取消后部分出口材转内销的压力，市场供需形势继续恶化。加之春节前市场资金紧张的局面仍难以得到缓解，短期国内钢价或将进一步下跌。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来