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本周（12月29日-1月4日），西本——钢材指数先跌后涨，周五收在2840元/吨，较上周五上涨10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价止跌回稳。截止1月4日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2859元/吨，较上周五持平。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2930元/吨，一周上涨30元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3060元/吨，一周上涨10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2530元/吨，一周下跌100元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2870元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2870元/吨，一周上涨40元/吨。

期货方面，螺纹主力合约RB1505在元旦节前大幅冲高，尤其是周二出现罕见的放量涨停局面。最终周三RB1505收盘价格为2594元/吨，较上周五上涨104元/吨。本周RB1505日均成交量约为452万手，与前一周相比大幅增加95万手，收盘持仓量约为212万手，比前一周减少约16万手。近期市场对铁矿石供应减少的预期炒作明显，铁矿石期货率先大幅反弹，带动钢材期货也逐步走强。不过2014年的最后一天国务院宣布取消含硼钢出口退税，尽管市场对此有所预期，但对短期市场的冲击仍不可避免。预计下周钢材期货走势将震荡下跌。

本周钢材现货止跌企稳，期货大幅上涨，那么下周走势如何？国务院宣布取消含硼钢出口退税，对钢材出口影响多大？12月制造业和钢铁业PMI一降一升，对市场信心影响几何？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2015年1月4日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为9572吨，同口径统计范围数据较12月26日增仓1500吨，增仓幅度18.58%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为164498吨，同口径统计范围数据较12月26日增仓13770吨，增仓幅度9.14%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓15270吨，增仓幅度为9.62%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显上升，总量为17.41万吨，较上周末增加1.53万吨；线材7.85万吨，较上周末减少1.7万吨；盘螺1.74万吨，较上周末增加0.14万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为26.98万吨，较上周末减少0.03万吨。

本周沪市建筑钢材库存总量变化不大，其中螺纹钢库存量上升明显，线材库存量则大幅下降，元旦节前市场备货需求尚可，节前三天的沪线螺终端日均采购量环比回升12.25%，节日期间随着成交趋于停滞，库存出现上升。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为423.36万吨，增加31.51万吨，增幅为8.04%；线材库存量为110.92万吨，增加11.77万吨，增幅为11.87%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1028.28万吨，增加51.68万吨，增幅为5.29%。总体来看，受元旦假期成交停滞、钢厂生产基本正常影响，节后全国市场库存出现大幅上升，尤其是线材、螺纹钢库存增加明显。目前全国钢材库存较去年同期仍下降25.95%，不过在连续六周处于千万吨以下水平以后，本周重回千万吨上方，市场资源供应压力已有所加大。

12月31日，财政部和国家税务总局下发通知，决定自2015年1月1日起正式取消含硼钢出口退税。据统计，1-11月份我国四个税则号项下的含硼钢合计出口2620.4万吨，占全部钢材出口量的31.3%，其中含硼合金钢线材占线材出口量的90.5%，含硼合金钢条杆占棒材钢筋出口量的71.4%。含硼钢9%-13%退税的取消，将直接影响到相关钢材品种的出口竞争力，对于短期钢材出口将形成冲击，尤其是以含硼形式出口占比较大的线材、螺纹钢后期出口压力将明显上升，建筑钢材钢价短期受到的冲击也会相对明显。不过考虑到市场对于含硼钢退税调整的政策早有预期，部分钢厂也有了以其他合金元素替代硼合金生产的应对方案，加之11、12月份建筑钢材价格已经出现大幅下跌，提前消化了部分政策利空，预计此次出口退税调整，对现货钢价仍将形成利空影响，但冲击应该不会太大。

元旦假期相关宏观数据相继发布，总体依然以利空为主。12月官方制造业PMI指数为50.1，较上月回落0.2个百分点，连续6个月出现下滑，并降至18个月低点，显示我国制造业景气度持续低迷。12月钢铁行业PMI指数为44.1，较上月回升0.8个百分点，不过从分项数据来看，钢铁PMI综合指数上升主要是受生产指数明显上升带动，新出口订单指数连两月出现回落，新订单指数环比持平，显示出市场供需形势依然在恶化。另据中国指数研究院公布的数据显示，2014年12月份全国100个城市新建住宅平均价格为10542元/平方米，环比、同比继续下跌。其中环比下跌0.44%，连续8个月下跌，且跌幅扩大了0.06个百分点，显示房地产市场整体形势依然低迷。

成本方面，受出口退税调整利空消息影响，唐山钢坯在元旦假期大幅下跌了70元/吨，节后又小幅回升20元/吨，累计仍较节前下跌50元/ 吨至2140元/吨。华东地区主导钢厂出台1月上旬价格政策，其中沙钢对螺纹下调70元/吨，线材、盘螺下调60元/吨，永钢对螺纹、盘螺下调60元/吨，线材下调70元/吨，中天对螺纹下调60元/吨，线材、盘螺下调40元/吨，并对上期合同均进行了一定幅度的补差。华北地区主导钢厂河北钢铁出台1月上旬指导价格，在12月下旬指导价基础上螺纹钢大幅下调170-200元/吨，线材大幅下调200元/吨。总体看，新年伊始钢厂价格调整均较为到位，或反映出钢厂订单压力加大以及对后市不乐观的心态。

综合来看，含硼钢出口退税取消的政策出台，或将对节前短期企稳的国内现货钢价再度形成打压，加之春节前市场库存的大幅攀升以及钢厂订单压力的加大，短期国内钢价或将再度面临回调压力。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来