今日上海螺纹钢期货价格下跌。主力rb1505合约，最高2497元/吨，最低2463元/吨，开盘2497元/吨，以2467元/吨收盘，跌62元/吨，跌幅为2.45%。主力合约成交4548628手，持仓量减仓18008手至2404168手。

今日排名前二十名的多头总计增仓16296手，空头减仓12675手；其中多头主要是光大期货席位增仓10093手；空头主要是华泰长城席位减仓32070手。

今日西本指数报2850，较前一交易日跌10。

从今日市场分时来看，第一节，低开低走，跌破2470后回升；第二节和下午，从2490处单边下跌至2470附近横盘整理。由此看来，市场选择探底。  

今天的走势，跳空下跌；2500，留下5个点缺口；跌破2470后，多头小幅增仓，空头减仓明显；缺口，留下悬念，前低，再受考验。市场，再度转弱。

昨天和几位分析师聊到分析师的策略问题，聊到在低位看空做空和看空做多的话题，今天与大家共同分享：

现在期货行业类的分析师，最流行的是策略分析师；首先是分析，从基本面入手，宏观、中观、微观，数据、统计、推理，讲事实，说问题，解释现象的合理性；其次是策略，抓住影响价格的主要变量和要素，形成看多或者看空的结论，制定出做多或者做空的策略。依据分析做策略，有理有据。

事后看来：谈事实，谈解释，都合情合理，入木三分；谈操作，谈绝对收益，都不尽人意，充满意外。原因比较简单：事实、数据，只要认真细致，都是真的，无可辩驳；但一旦操作，市场的各种变数太多，进退两难，增减不易。时空转换，变幻莫测。

在低位，看空做空的，一般都是策略分析师干的，用过去的基本面，应对未来的变化；但必须理解，因为谁也无法预料物极必反的时间和方式。在低位，看空做多的，一般都是价值投资者干的，用未来的基本面，来捕捉现在市场机会；但这样也有风险，因为谁也无法预料旧的趋势到底持续多久多深。各有利弊，高下难分。

对于分析，我们需要面对现实，也要思考变化；对于操作，我们既要考虑风险收益比，也要考虑风险控制度；在低位，某个价格水平，是否会改变一些旧的逻辑，是否会从量变到质变，都是制定操作策略时要着重考虑的。水下的冰山，比水上的更大。

回到现实，退税的讨论，进入细节层面，只是很少有人去区分实施退税后的变数；退税，影响出口，这是必然的；但如果退税，增加了出口量，增加了出口成本，恐怕也是可能的。作为重量级利空，不动产的登记条例，明年就要实施了，政策的出台，带来的却是空头的退出。说和做，可以分离。

市场再次探底，没有异议；2417能否守住，无法确定；看空看多，不必太过拘泥；做空做多，需要认真选择；无论是最低还是更低，都是可遇不可求的。静待，探底。

东方以为：用桶接。  [日出东方]2014年12月23日，于上海。