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本周（12月12日-12月19日），西本——钢材指数继续下跌，周五收在2870元/吨，较上周五下跌40元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价加速下跌，北京、广州等主流市场跌幅均超过百元。截止12月19日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2898元/吨，较上周五下跌41元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在2930元/吨，一周下跌50元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3100元/吨，一周下跌100元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2650元/吨，一周下跌100元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2920元/吨，一周下跌50元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在2900元/吨，一周下跌60元/吨。

期货方面，螺纹主力合约RB1505先跌后涨，周一至周三在现货低迷的情况下连续小幅下跌，周四、周五在矿价反弹及降准预期影响下连续反弹。最终周五RB1505收盘价格为2567元/吨，较上周五下跌18元/吨。本周RB1505日均成交量约为393万手，与前一周相比大幅减少214万手，收盘持仓量约为249万手，比前一周减少约20万手。本周钢材期货总体缩量盘整，反映出市场多空双方均趋于谨慎的心态。但值得注意的是，下半周RB1510合约大幅冲高，与1505合约从贴水迅速转为大幅升水，或反映出在目前钢价已经创新低的情况下，市场对明年春节后的市场预期已有所好转。考虑到近一个月期货走势持续强于现货，期货相对于现货已从前期的大幅贴水转变为基本平水，部分钢厂套保意愿已有所增强。预计下周钢材期货走势或将偏弱盘整。

本周钢材现货加速下跌，期货先跌后涨，那么下周走势如何？传中钢协已经上报钢材出口退税调整方案，含硼钢出口退税如果调整对钢材出口影响多大？华东地区主导钢厂12月下旬出厂价格普遍下调，唐山钢坯价格出现暴跌，成本会否拖累钢价继续走低？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年12月19日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为8672吨，同口径统计范围数据较12月12日减仓500吨，减仓幅度5.45%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为171948吨，同口径统计范围数据较12月12日增仓8120吨，增仓幅度4.96%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓7620吨，增仓幅度为4.4%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续上升，总量为18.06万吨，较上周末增加0.76万吨；线材10.11万吨，较上周末增加1.4万吨；盘螺1.64万吨，较上周末增加0.05万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为29.81万吨，较上周末增加2.21万吨。

本周沪市建筑钢材库存明显上升，线材及三级钢库存量继续集中到货，终端出货量低位有所回升，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回升21.18%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为383.87万吨，增加0.06万吨，增幅为0.02%；线材库存量为98.74万吨，减少1.6万吨，增幅为1.59%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为968.11万吨，减少2.04万吨，减幅为0.21%。总体来看，本周全国钢材库存继续小幅下降，扣除国庆长假期间库存回升的因素，全国钢材市场库存已连续40周出现下降，累计降幅达53.31%，较去年同期下降27.02%。最近三周国内建筑钢材库存已基本停止下降，随着北方需求基本停滞以及南方需求减弱，预计下周开始国内建筑钢材库存将正式转入上升通道。

近日财政部出台《2015年关税实施方案通知》，明年生铁、钢坯和长材的出口关税维持不变，其中生铁、钢坯征税25%，热轧盘条杆等征税15%，备受关注的钢材出口退税调整政策尚未出台。据媒体报道，中钢协研究的钢材产品出口退税方案早已上报财政部等相关部委，最终还需上报国务院批复，方案可能于2015年上半年出台。据了解，中钢协上报的方案是低附加值含硼钢出口退税取消，高附加值合金钢的出口退税保留。目前我国线材、螺纹钢主要通过含硼钢出口，如果出口退税取消，对国内建筑钢材市场将会形成较明显的利空影响。

12月21日，华东地区主导钢厂出台12月下旬价格政策，总体来看降价、补差成为主流。其中沙钢对螺纹、线材、盘螺均下调60元/吨，对上期合同螺纹补差40元/吨，线材、盘螺补差30元/吨；永钢对螺纹下调70元/吨，线材、盘螺下调50元/吨；中天对螺纹、线材、盘螺均下调30元/吨，对上期螺纹补差60元/吨，线材补差40元/吨，盘螺补差30元/吨。而唐山钢坯价格在周一至周五累计大幅下跌110元/吨的基础上，双休日再度下跌60元/吨，本周累计下跌幅度达到170元/吨，普碳钢坯出厂价格跌至2200元/吨新低。钢坯价格暴跌，主要受出口退税可能取消、年末资金紧张以及下游成品材需求减弱等多因素叠加导致。而成本的大幅下降，更加重了市场的悲观氛围，现货钢价面临的下调压力进一步加大。

综合来看，临近年末，国内市场资金面更显紧张，终端需求面临进一步萎缩的压力，而原料价格大幅下跌，更加重了市场的悲观氛围，短期国内现货钢价阴跌走势依然难以改变。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来