今日上海螺纹钢期货价格下跌。主力rb1505合约，最高2576元/吨，最低2549元/吨，开盘2569元/吨，以2560元/吨收盘，跌3元/吨，跌幅为0.12%。主力合约成交4642740手，持仓量减仓8858手至2878208手。

今日排名前二十名的多头总计增仓9336手，空头增仓536手；其中多头主要是方正期货席位减仓15177手；空头主要是华泰长城席位增仓13733手。

今日西本指数报2950，与前一交易日持平。

从今日市场分时来看，基本围绕昨收盘价震荡。由此看来，市场强势整理。  

今天谈点题外话，有人要求我解释一下前几天说“以股为鉴”的含义；股，是一个大题目，还要有所鉴，难度不小；说实话，这段时间猪和风的关系，都成了笑话中的笑话；所以尝试用三个问题，从三个方面解释一下，以做回答：

第一个问题是，空头为什么会在2800爆仓？

熊市6年多以来，股指从6124下跌至1664，平均多空成本是3900附近，但是实际空头成本降至2300，实际多头成本降至2400；形成这个巨大成本差异的原因，就是在低位呆的时间太久，极大地改变了成本结构。实际成本，是多空的第一道心理防线。

第二个问题是，为什么大家会感到行情很意外？

股指下跌空间达4000多点，居然涨了800点就让空头爆仓，说明了大家对成本变化的不理解；下跌了6年多，涨了不到6个月空头就爆仓，说明大家对温水煮青蛙的心理效应不理解；经济不看好，股指却能大涨，说明大家对金融史和金融逻辑的不理解。意外，就说明大多数人被排除在行情之外。

第三个问题是，钱从哪儿来？

钱，从来不缺，缺的只是机会和信心，出现了机会，增强了信心，没有钱也能创造出钱出来；过去的天量，在今天只能算地量，是因为时代在发展，市场在扩容，用后视镜看到的只是过去，看不到将来；经济的好坏，不是用指标能全部说明的，但是心理感觉却能全部说明。价格和钱，只是心理现象。

如果可以回到期货市场，我们当谨记股指空头的教训；钱，失去了可以再来，但是心理失去了，却要用一生弥补；一切都在变，变的是现象，不变的是逻辑；看到的是结果，看不到的还是逻辑。凡事，过则伤。

东方以为：万变不离其宗。  [日出东方]2014年12月05日，于上海。