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本周（10月24日-10月31日），西本——钢材指数小幅波动，先跌后涨，周五收在3050元/吨，较上周五持平。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价小幅盘整。截止10月31日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3073元/吨，较上周五下跌2元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3180元/吨，一周上涨10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3280元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2790元/吨，一周下跌60元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3140元/吨，一周上涨10元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3210元/吨，一周持平。

期货方面，螺纹主力合约RB1505本周一、周二小幅盘整，周三、周四连续拉升，最高达到2620元/吨，周五又出现明显回落。最终周五RB1505收盘价格为2565元/吨，较上周五上涨11元/吨。本周RB1505日均成交量约为480万手，与前一周相比增加9万手，收盘持仓量约为288万手，比前一周增加了约3万手。近期钢材期货总体表现为下跌增仓，上涨减仓的局面，几大空头主力持续增仓，显示出市场空头氛围依然相当浓厚。但在现货市场持续表现坚挺的情况下，期现价差居高不下，对期货价格走势形成的支撑作用已越发明显。预计短期钢材期货走势仍将盘整运行。

本周钢材现货、期货均小幅盘整，那么下周走势如何？官方制造业PMI创最近五个月新低，但钢铁业PMI出现小幅回暖，钢铁业形势是否有所好转？下周市场正式进入APEC会议期间，对供需两端将形成怎样的影响？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年10月31日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为14952吨，同口径统计范围数据较10月24日减仓2250吨，减仓幅度13.08%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为167618吨，同口径统计范围数据较10月24日增仓1010吨，增仓幅度0.61%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓1240吨，减仓幅度为0.67%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量降幅趋缓，总量为18.26万吨，较上周末减少0.12万吨；线材6.76万吨，较上周末减少0.38万吨；盘螺2.02万吨，较上周末增加0.01万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为27.04万吨，较上周末减少0.49万吨。

本周沪市建筑钢材库存略有下降，市场上三类资源到货有所补充，一、二类资源缺货的现象依然没有明显改观，本周终端需求量继续小幅回落，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回落6.25%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为425.62万吨 ，减少22.97万吨，减幅为5.12%；线材库存量为99.01万吨，减少5.99万吨，减幅为5.7%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1054.13万吨，减少35.86万吨，减幅为3.29%。总体来看，本周全国钢材库存量继续下降，扣除国庆长假期间库存回升的因素，已连续33周出现下降，累计降幅达49.16%，较去年同期下降24.03%，处于2009年8月以来最近五年多的最低水平。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2014年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.8%，较上月回落0.3个百分点，为最近五个月以来的最低点，生产、新订单等主要分项指数均小幅回落。指数回落，在一定程度上受国庆节放假影响，往年同期也多有下降。总的来看，主要指标仍处在合理区间，走势较为协调，反映当前经济运行基本正常。中物联钢铁物流专业委员会发布的10月份钢铁行业PMI指数为46.0%，较上月回升2.4个百分点。主要分项指数当中，生产指数、产成品库存指数下降，新订单指数和新出口订单指数回升。总体来看，近期钢铁行业整体形势较前期有所改善，钢市呈现转好迹象，但钢铁行业PMI指数已连续六个月处于50%的荣枯线以下，行业景气度低迷的局面依然在延续。

当前京津冀的空气治理已经正式进入APEC时间。从11月3日起，由环保部派出的十多个督查组将在华北地区进行巡查，直至北京APEC会议结束。督查的重点是，北京及其周边的各省市，是否按照承诺的污染减排方案，保障APEC会议期间的空气质量。这是继2008年北京奥运会之后，北京和周边省市再次联手，采取最高级别的空气质量保障措施。此前北京周边五省制定了空气质量保障方案，作出APEC会议期间最低减排30%的承诺。预计APEC会议期间，华北地区钢厂产量将会出现较明显下降。但值得注意的是，北京住建部要求，在APEC会议期间(11月3日零时至11日)，全市行政区域内的所有工地(抢险抢修工程除外)停工；天津、河北、山西、山东等地也纷纷发布通知，要求重点控制区域内的工地在会议召开期间停工。因此，APEC会议的召开，对钢铁行业供需两端均将产生收缩预期，目前来看还难以确定供给还是需求收缩的幅度更大，预计对整体钢价走势不会形成太大影响。

综合来看，10月份钢铁行业PMI指数出现回暖，显示出行业整体形势有所改善，对国内钢市信心将形成提振作用。考虑到南北价差较大以及期现大幅贴水，北材南下力度加大将对南方市场供应形成压力。不过当前社会库存处于历史低位、钢厂库存也较前期明显消化，低库存对钢价的支撑依然明显。预计短期国内钢价仍将小幅盘整运行。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来