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本周（10月11日-10月17日），西本——钢材指数大幅上涨，周五收在3020元/吨，较上周末上涨90元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价除东北市场表现较弱外，其他区域全面上涨。截止10月17日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3042元/吨，较上周末上涨69元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3130元/吨，一周上涨80元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3200元/吨，一周上涨90元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2750元/吨，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3040元/吨，一周上涨50元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3200元/吨，一周上涨50元/吨。

期货方面，本周一螺纹主力合约RB1501出现近两年罕见的盘中几度涨停，收盘价也离涨停价也仅差1元，随后几天波动幅度收窄，多空双方围绕2650元/吨一线争夺激烈。最终周五RB1501收盘价格为2646元/吨，较上周五上涨71元/吨。本周RB1501日均成交量约为389万手，与前一周相比下降83万手，收盘持仓量约为180万手，比前一周减少了约71万手。伴随着成交量与持仓量的大幅下降，下半周螺纹主力合约已正式转换至1505合约。当前期货市场空头氛围仍较为浓重，但在期现贴水严重、现货市场资源趋紧价格坚挺的局面下，钢材期货下行空间有限，短期将呈震荡整理态势。

本周钢材现货、期货均大幅反弹，那么下周走势如何？房地产扶持政策密集出台，央行用PSL再次释放近4000亿流动性，对国内钢市能否形成政策利好？10月上旬重点企业粗钢日均产量小幅回升，APEC会议期间河北地区宣布钢厂限产，市场供应形势将如何变化？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年10月17日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为19212吨，同口径统计范围数据较10月10日减仓1790吨，减仓幅度8.52%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为182138吨，同口径统计范围数据较10月10日减仓35820吨，减仓幅度16.43%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓37610吨，减仓幅度为15.74%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨)

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量大幅下降，总量为20.14万吨，较上周末减少3.76万吨；线材7.69万吨，较上周末增加0.09万吨；盘螺2.18万吨，较上周末减少0.24万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为30.01万吨，较上周末减少3.91万吨。

本周沪市建筑钢材库存大幅下降，钢价的大幅反弹刺激了终端用户的补库热情，市场成交量仍维持在较高水平，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回落1.15%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为482.88万吨，减少44.15万吨，减幅为8.38%；线材库存量为113.13万吨，减少13.85万吨，减幅为10.91%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1142.41万吨，减少70万吨，减幅为5.77%。总体来看，在上周全国钢材库存因假期因素短暂回升后，本周再度转入下降通道，且本周库存下降幅度为本轮库存下降周期中幅度最大一周。目前的库存水平较今年2月28日的年内高点已累计下降44.9%，较去年同期下降21.46%。全国多地尤其是华东区域建筑钢材库存规格短期已较为普遍，低库存对钢价的支撑作用明显。

近期房地产政策持续偏暖。继住建部发文减免公积金贷款多项收费后，10月14日住建部、财政部、央行等三部委再度联手，要求各地要实现住房公积金缴存异地互认和转移接续，推进异地贷款业务，且强调缴满半年即可贷款。加上央行9月30日发布放松限贷政策，以及各商业银行对央行银监会政策的落实，与地方政府限购松绑以及契税减免、各地自动调整的公积金首付款比例等，构成了新一轮房地产救市政策的主基调。另外，周五多家外媒称央行计划向股份行注资2000亿元，中金报告央行通过PSL释放最高4000亿元的流动性，已接近一次性调降0.5个百分点存款准备金率所能释放的资金量。近期房地产政策的回暖，以及央行货币政策的宽松，有助于缓解前期较为悲观的市场情绪，进而推动国内钢价触底回升。

据中钢协统计数据显示，10月上旬重点钢企粗钢日均产量180万吨，旬环比增加1.42万吨，增长0.8%。10月上旬末重点企业钢材库存量为1568.85万吨，旬环比增长5.21%，较9月上旬末增长3.65%，较去年10月上旬末增长16.19%。在代理量萎缩的情况下，今年钢厂销售端前移，库存压力全部转向钢厂，钢厂库存及销售压力明显增大。伴随着APEC会议的临近，河北省及唐山市相继发布了《APEC会议河北省空气质量保障措施》、《APEC会议期间唐山市大气污染防治工作通知》，对会议期间的环保治理规定了严格的措施，不少钢厂已经接到通知并提前做好11月份为期近半个月的烧结机停产。此外，环保部近日已正式启动冬季大气污染防治督查，从今年10月至明年3月，环保部将每月开展一次例行督查，对发现环境违法问题将不打招呼直接曝光，并且督促当地政府依法严肃处理。在APEC会议环保措施严格以及冬季环保治理力度加大的情况下，河北地区钢厂生产将会受到一定影响，对市场形成供应减少的预期。

综合来看，国庆节后国内钢价反弹过快，下游用户需要一段时间来适应，市场或存在一定的调整需求。不过当前全国钢材库存量已处于极低水平，在政策层面宽松以及APEC会议期间河北地区钢厂限产等消息提振作用下，国内钢价仍有望保持坚挺运行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来