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国内知名钢铁现货交易平台——西本新干线监测的数据显示，上周（5月10日—5月14日），西本钢材指数下跌至4020一线，一周累计下跌230点。受此影响，全国主要建筑钢材价格普遍出现较大幅度回调，截止5月14日，华东区域上海市场螺纹钢代表品种规格价格报在4000元/吨以内，一周下跌幅度超过200元；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4400元/吨一线，一周累计下跌120元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4470元/吨一线，一周累计下跌220元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4470元/吨一线，一周累计下跌250元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4250元/吨，一周累计下跌280元/吨。

西本钢材指数，在本应是建筑钢材需求旺季显示出犹豫徘徊不前态势后，国内建筑钢价由此便出现了一轮报复性下跌。其实，大家更为关心的是接下来的钢价走势，因为大家此前或者也看见西本新干线继续发布了绿色预警，这是连续三周的绿色预警，而此次预警的直接目标，是拷问3900能否得守？在深入探讨之前，首先还是进入本期库存数据分析。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线监测的数据显示，2010年5月14日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为585300吨，同口径统计范围数据较5月7日减仓8700吨，增仓幅度1.46%，该品种连续7周减仓、上周首现小幅度增仓后，本周再现减仓态势；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为334300吨，同口径统计范围数据较5月7日减仓4200吨，减仓幅度1.24%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓12900吨，总体减仓幅度为1.38%。

西本新干线特约评论员分析认为，从西本新干线监控数据来看，沪市螺纹钢综合库存连续8周减仓。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、分产地类别存量分析

另从综合产地结构方面看，截至2010年5月14日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

从钢铁现货交易平台——西本新干线 总结的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量24家，超万吨产地库存累计755,000吨，较上期在减少约8,000吨（上期24家过万吨产地累计763,000吨），另有13个产地资源库存量超过5,000吨，累计89,000吨（上期13家产地累计89,000吨）。对比来看，本期库存数据中超过5,000吨的产地数量37个，总库存量843,000吨（上期37家过5000吨产地累计库存量852,000吨）。

上述统计范围中，属于华东本地资源库存规模为47.4万吨（上期数据为48.6万吨），来自东北、华北区域产地的资源库存规模为15.9万吨（上期数据为15.8万吨），来自山东区域产地库存资源总量15.9万吨（上期数据为16万吨）。

四、总结分析

西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量减仓至919,600吨，盘螺库存量约为42,000吨，线材库存量约为165,000吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模约为113万吨，上周小幅增仓后，建材总库存总量再回减仓轨道。

在上周国内建筑钢价出现“破位杀跌”态势后，笔者第一时间与中物联钢铁物流专业委员会钢铁预警专家取得了联系，对时下市场给出了如下评价：

其一是，库存回落，并不是因为现实需求有多强所致。从西本新干线现货交易平台监控的建筑钢材现货交易量数据可见，上周5个交易日较“五一节后”3个交易日的实际成交量，日均进一步萎缩了逾30%。终端用户需求的疲弱格局，应该还是促使市场萎靡不振的最主要因素。

其二是，钢厂大幅度下调出厂价格的同时，还夹杂着一些“明贴暗补”政策，以此前沙钢5月中旬价格政策而言，螺纹钢出厂除了下跌300元/吨以外，对此前上旬价格采取了补差200元/吨的结算政策，这还不算完，如果代理商完成了此前一二期销售任务的，对第一期再补100元/吨。类似政策透露出厂家对代理商损失的弥补措施，也折射出4月钢价见顶至今钢贸流通承受损失的惨重，最值得玩味的是对于完成销售任务的“再补政策”，这应该是厂家鼓励贸易商提走额定代理量的激励措施，潜台词很明确：“分担上有压力，分担有奖，不然完不成任务时不要谈什么补差政策的”。

其三是，钢贸流通领域的混乱。在此前建筑钢价从3600元/吨附近启动上涨至高位的过程中，部分投机囤积现象是出现过的，现如今部分商户被套是铁打的事实，这种被套在初期表现为镇定，类似股市里的“浅套”，因为此前建筑钢价只是在4300元/吨上下徘徊，小幅度回落，但出现上周这种“日开盘跌100补跌50”的行情出现后，恐慌杀跌的蔓延总有一定的传导性。

在总结完上述不利因素后，中物联钢铁物流专业委员会钢铁预警专家话题一转，对时下几点现象特意加以提示，供大家决策参考。

现象一是国内钢铁基础原材料总体维持高价。例如铁矿石、例如焦炭，虽然现在纷繁复杂的信息阶段不宜否定类似原材料价格的下跌的积极作用，但是客观而言，类似领域的垄断及抗跌因素，或促使几点关联现象出现：例如部分钢厂的减产，类似减产幅度或者不确定，但如果成品钢材持续滑落并致使部分钢厂利润回落的情况下，减产或者也是必然。此间，应观察部分依赖“调坯轧材”企业现状，与此同时，钢坯市场价格变化也是此类厂家产能释放的风向标。

结合着此前出现“钢坯价格”回落速度超过“铁矿石、焦炭”价格回落速度之现象，应该说部分依赖“调坯”企业是有减产行动的。

现象二是来自宏观领域，来自央行的数据统计显示，因上周到期资金为2160亿元，而央行回笼资金仅640亿元，上周央行实现净投放1520亿元，为自春节以来的首次净投放。此前央行已经实现连续11周净回笼，总规模超过1.1万亿元。

提示类似现象，是要重申我们所处的宏观环境的特征，目前来说，钱袋子问题尚未出现“明显告急”的问题，而央行正回购操作中断出现的3次存款准备金上调、11周连续正回购之后，应该也需要与资本市场的下跌潮联系起来看。明显可以看到的问题是，此前的相关政策或者已经部分伤及资本为市场活跃度，并一定程度上引起恐慌，加之部分大额资本顺势兴风作浪，政策面亟需稳定人心。

鉴于此，中物联钢铁物流专业委员会钢铁预警专家分析认为，建筑钢价在本周或迎来一个转折，无论是小幅度下探、抑或是继续杀跌、再或者是平盘整理，在本周后，市场或迎来跌后阶段性趋稳的运行态势，这其中伴随小幅度价格反弹，或者也不足为奇。[文]西本新干线特邀撰稿人 一家之言