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节后（9月30日-10月11日），西本——钢材指数小幅反弹，周五收在2930元/吨，较节前上涨10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，节后国内钢价南强北弱，华东、华南市场小幅上涨，华北、东北市场则继续阴跌。截止10月11日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为2973元/吨，较节前上涨7元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3050元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3110元/吨，一周上涨20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在2710元/吨，一周下跌40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在2990元/吨，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3150元/吨，一周上涨20元/吨。

期货方面，节后首个交易日螺纹主力合约RB1501高开后再度大幅下跌，并最低下探至2507元/吨的新低价，随后两个交易日在现货价格坚挺的情况下逐步回升，周五冲击2600元/吨一线。最终周五RB1501收盘价格为2575元/吨，较节前上涨43元/吨。本周RB1501日均成交量约为482万手，与前一周相比下降44万手，收盘持仓量约为251万手，比前一周减少了约15万手。当前期货价格相对于现货已严重贴水，在现货市场价格表现坚挺的情况下，期货市场利空氛围已逐步缓解。预计短期钢材期货走势或将有所反弹。

节后钢材现货、期货均小幅反弹，那么下周走势如何？国务院会议部署稳增长、央行放松房贷政策，政策层面是否迎来重大利好？9月下旬重点企业粗钢产量继续回落，市场供应压力会否继续放缓？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年10月10日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为21002吨，同口径统计范围数据较9月26日减仓4350吨，减仓幅度17.16%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为217958吨，同口径统计范围数据较9月26日增仓26300吨，增仓幅度13.72%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓21950吨，增仓幅度为10.11%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量出现上升，总量为23.9万吨，较上周末增加2.2万吨；线材7.6万吨，较上周末增加1.38万吨；盘螺2.42万吨，较上周末减少0.8万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为33.92万吨，较上周末增加2.78万吨。

节后沪市建筑钢材库存出现较明显上升，主要是周边三类钢厂资源到货增多，一、二类资源依然紧缺。节后市场补库需求较多，市场出货量较节前小幅改善，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回升0.59%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为527.03万吨，增加16.11万吨，增幅为3.15%；线材库存量为126.98万吨，增加6.89万吨，增幅为5.74%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1212.41万吨，增加51.4万吨，增幅为4.43%。总体来看，由于国庆假期钢厂生产基本正常，而市场交易基本处于停滞状况，节后全国钢材市场库存出现较明显上升，总体在市场预期之中。节后随着成交的恢复，以及部分钢厂减产、检修的增多，全国钢材市场库存仍有望延续下降态势。

2014年已经进入最后百日倒数，在较为低迷的宏观经济数据披露之后，新一轮“稳增长”再度开启。十一前夕，央行、银监会联合发文修改首套房的认定标准，首套房贷款已结清再购房视为首套房，对于未限购地区的多套房政策也同样放开，贷款已经结清可以享受首套房政策。同时，央行重申了房贷利率最低7折的政策。10月8日李克强总理在国务院部门负责人会议提出下阶段要推进简政放权、再开工一批重大项目、完善促进消费政策、以结构性改革推动结构调整、用好用活财政货币政策、研究出台扩大开放、培育外贸竞争新优势的措施等六大举措。10月8日召开的国务院常务会议上，提出要进一步下放项目审批权，开工一批水利、铁路、环保等领域重大工程，除少数另有规定外，境外投资项目一律取消核准，几项决策均“剑指”稳投资。而在产业方面，财政部决定自2014年 10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料的零进口暂定税率，分别恢复实施3%、3%、6%、5%、5%的最惠国税率。随着各项定向稳增长政策的密集出台，国内钢市利空氛围明显缓解，市场信心逐步恢复。

据中钢协统计，9月下旬重点钢企粗钢日均产量178.58万吨，旬环比下降0.12万吨，降幅0.07%；9月下旬末重点企业钢材库存量为1491.14万吨，旬环比下降98.65万吨，降幅6.21%。全国重点企业粗钢日均产量已连续两旬出现下降，或反映出在盈利下降、订单萎缩及资金紧张的情况下，国内钢厂减产、检修已出现增多，市场供应压力有望出现放缓。另外中物联钢铁物流专委会发布的9月份钢铁行业PMI分项生产指数为45.9%，较8月份大幅回落8.4个百分点，也印证了全国粗钢产量环比呈下降态势。

而从成本来看，节后原材料市场表现强势，10月10日普氏62%铁矿石指数重回80美元/吨上方，达到80.5美元/吨，较节前累计上涨2.75美元/吨；10月11日唐山普碳钢坯出厂价格达到2510元/吨，较节前累计大幅上涨110元/吨；煤炭巨头神华集团确定本月10日起，全线上调下水动力煤煤价15元/吨，为神华年内最大涨幅。而煤炭进口零关税政策的取消，有望推动煤价进一步上涨。钢厂方面，沙钢、中天均10月中旬出厂价格螺纹上调30元/吨，盘螺、线材上调20元/吨，反映出钢厂对后市信心也在增强。

综合来看，近期政策层面利好预期增多，对市场信心形成较强的提振作用，而原料价格的低位反弹及钢厂价格的上调，国内钢价成本支撑力度也明显增强。短期国内钢价将有望延续反弹走势。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来