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本周（7月11日-7月18日），西本——钢材指数涨势趋缓，周五收在3240元/吨，较上周五上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价小幅波动，主要是华东区域价格稳中有涨。截止7月18日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3248元/吨，较上周五上涨7元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3250元/吨，一周下跌10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3300元/吨，一周上涨20元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3180元/吨，一周上涨10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3160元/吨，一周下跌20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3300元/吨，一周下跌30元/吨。

期货方面，本周螺纹主力合约RB1501周一继续冲高，周二至周四震荡走弱，周五出现大幅下跌。最终周五收盘价格为3051元/吨，较上周五收盘价格下跌77元/吨。本周RB1501日均成交量约为197万手，与前一周相比减少32万手，收盘持仓量约为156万手，比前一周减少了约1万手。本周铁矿石市场利空再度来袭，周五铁矿石期货价格跌停，对钢材期货走势形成明显拖累。不过目前期货价格相对于现货已明显贴水，现货市场短期在低库存支撑下表现仍较为坚挺，将对钢材期货走势形成支撑。预计短期螺纹钢期货价格将呈小幅盘整走势。

本周钢材现货稳中有涨，期货大幅下跌，那么下周走势如何？6月粗钢日均产量创历史新高，7月上旬仍居高位，市场供应压力是否出现上升？周五黑色产业链期货普遍大幅下跌，对现货钢价走势会否形成打压？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年7月18日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为26285吨，同口径统计范围数据较7月11日减仓400吨，增仓幅度1.5%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为2289788吨，同口径统计范围数据较7月11日增仓1660吨，增仓幅度0.73%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓1260吨，增仓幅度为0.5%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅上升，总量为25.5万吨，较上周末增加0.1万吨；线材6.94万吨，较上周末增加0.09万吨；盘螺4.33万吨，较上周末减少0.2万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为36.8万吨，较上周末增加0.02万吨。

本周沪市建筑钢材库存量基本持平，市场到货量不多，成交情况也维持在低迷局面，西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比下降12.81%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为590.04万吨，减少9.21万吨，减幅为1.54%；线材库存量为141.35万吨，减少1.55万吨，减幅为1.08%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1305.29万吨，减少12.56万吨，减幅为0.95%。总体来看，全国钢材市场库存已连续二十周出现下降，累计降幅达37.05%，目前的库存水平较去年同期已下降16.36%，处于2013年初以来的最低水平，低库存对当前钢价的支撑作用明显体现。

二季度GDP 增长7.5%，较一季度的7.4%出现反弹，显露经济出现企稳回暖。上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.8%，增幅比一季度加快0.1个百分点。6月份，规模以上工业增加值同比增长9.2%，增幅比前两个月提高，环比增长0.77%。1-6月固定资产投资同比增长17.3%，较1-5月的17.2%回升0.1个百分点。从分项数据看，固定资产投资完成额中制造业投资增速有所放缓。但二季度中4、5月的制造业投资增长单月同比分别为15.18%和11.87%，但6月回升到16.68%。预计随着经济企稳，制造业投资将会逐渐回升。基建投资从5月当月的28%小幅降至22.5%，但仍保持在较高水平。房地产开发投资从5月当月的10.5%小幅升至12.5%，房地产开发投资小幅企稳。当前商品房销售继续回落，企业资金周转能力减弱，房地产开发企业资金到位不足，新开工面积持续下降，商品住宅投资持续放缓。不过，保障房资金加速到位，保障房投资保持快速增长。今年前6月，保障房投资7200亿元，累计同比增长45.5%，拉动房地产投资6个百分点，成为房地产投资的托底力量。6月份我国70个大中城市中，55个城市的新建商品住宅价格环比出现下跌，创纪录高位。房地产市场的低迷以及去年三、四季度的高基数，使得下半年国内经济增长依然面临较大压力。

从钢厂生产情况来看，据国家统计局统计，2014年1-6月份我国粗钢和钢材产量分别为41191万吨和55225万吨，同比分别增长3%和6.4%。其中6月份粗钢和钢材日均产量分别为230.97万吨和326.8万吨，环比分别增长1.7%和4.6%，双双创下历史新高。另据中钢协统计，7月上旬重点钢企生铁、粗钢、钢材日均产量分别为174.20万吨、181.44万吨和171.90万吨，较6月下旬分别增产了2.19万吨、3.63万吨和减少14.38万吨，增长1.27%、2.04%和下降了7.72%。钢材产量出现较为明显的下降，但粗钢、生铁产量依旧保持增产。可见在盈利好转的情况下，当前钢铁企业增产意愿依然较强，市场供给压力难减。

本周三，华通路桥在上海清算所发布特别风险提示公告称,因公司董事长正协助相关部门调查,将于下周三(23日)到期的一年期短期融资券“13华通路桥CP001”本息兑付面临不确定性。这是继3月份“11超日债”宣布无法及时足额兑付当期利息后，或成为债市违约第二单。在当前楼市风险整体上升的背景下，路桥基建行业的现金流危机和债务风险由此被激发，也引起了大宗商品市场担忧情绪的上升。下半周黑色产业链期货价格普遍大幅下跌，其中铁矿石主力期货周五跌停，市场对后期需求的担忧情绪加重。

综合来看，在盈利好转的情况下，当前钢铁企业增产意愿依然较强，市场供给压力难减。而铁矿石、钢材期货价格进入下半周以来持续下跌，尤其是铁矿石价格周五出现跌停，对钢材现货市场走势将形成冲击。预计短期国内钢价将转入偏弱盘整局面。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来