本期观点：钢厂采购谨慎 原料低位震荡

时间：2014-7-7—2014-7-11

● 市场回顾——外矿价格小幅反弹，煤炭焦炭稳中有降；

● 成本分析——原料成本略有上升，多数钢厂略有盈利；

● 库存分析——钢厂继续按需采购，原料库存低位运行；

● 事件数据——山西煤炭出省降本，国外矿山竞相打折；

● 综合观点——钢市转淡检修增多，原料市场低位震荡。

一、本月国内原料市场回顾

本周国内原料市场小幅波动，除进口铁矿石在金融衍生和矿山招标的双重拉动下有所上涨外，其它品种表现依旧平平，钢厂采购积极性不高。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格小幅波动。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格在2710元/吨左右，20MnSi方坯出厂价格为2830元/吨，较上周末下跌20元/吨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格为2670元/吨左右，下跌10元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格下跌10元至2850元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格上涨20元至2820元/吨左右。虽然近期进口矿价格有所回升，但钢坯下游需求难有起色，目前唐山市场钢坯库存仍保持在33万吨左右，观望气氛较浓，市场价格上涨乏力。预计下周国内市场钢坯价格将继续小幅震荡。

铁矿石：

本周国内市场铁矿石价格小幅波动。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格保持830元/吨左右（见图2），目前河北主导钢厂国产矿库存为85万吨，较上周末下降5万吨，进口矿库存为1520万吨，较上周末增加20万吨。辽宁地区66%铁精粉出厂价格下跌10元至755元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持740元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格下跌30元至850元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格下跌30元至870元/吨。本周进口矿市场成交活跃，两大现货平台周二、周三各成交7船矿石，期货市场涨势更为强劲，出现明显的空翻多，拉动现货市场走高。截止本周四，普氏62%粉矿价格达到96.5美元/吨（CIF），较上周末上涨2.5美元/吨。虽然本周进口矿市场表现活跃，但成交主要集中在贸易商手中，多数钢厂仍以谨慎采购为主，预计短期内价格突破100美元/吨大关的难度较大。预计下周国产矿价格将以稳为主，进口矿价格将先涨后跌。

煤焦：

本周国内焦炭价格稳中略降。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价在850元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为980元/吨，较上周末下跌10-20元/吨；河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨，邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1020元/吨，目前河北地区主导钢厂焦炭库存在103万吨左右，较上周末下降2万吨。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1110元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格下跌20元至1030元/吨左右，日钢库存升至80万吨左右。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1330元/吨左右。本周国内煤炭价格略有松动，山西焦煤集团将新柳矿焦煤、吕梁山离石站焦煤、李雅庄肥煤、太选瘦煤、新阳的瘦煤、赵城的1/3焦煤价格下调10元/吨。近期国内不少钢厂继续要求焦化企业降价，而焦化企业库存较前期略有上升，部分企业无奈接受钢厂要求。同时，煤炭价格也逐步走低，对焦炭市场支撑力度下降。预计下周国内市场煤焦价格将以小幅调整为主。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅波动。截止本周五，江浙沪地区重废（>6mm）价格在2220-2270元/吨，边角料价格为2300-2320元/吨；山东、浙江市场重废价格保持2200-2230元/吨，安徽和福建市场反弹20-30元/吨。在中南地区，两湖、两广地区重废主流价格下跌20-30元至2220-2260元/吨。辽宁市场重废价格下跌40元至2330-2350元/吨；河北地区重废价格保持2090-2120元/吨（不带票）。虽然本周废钢市场有止跌趋势，但大中型钢厂采购量依然稀少，中频炉钢厂补库缺乏连续性，市场持续上涨动力不足。预计下周国内市场废钢价格将继续小幅波动。

二、国内主要钢厂调价情况

表2：本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

受进口矿上涨影响，本周国内钢厂生产成本小幅上升（见表3）。截止本周四，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3020元/吨，较上周末上涨20元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2943元/吨，较上周末上涨17元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为2889元/吨，较上周末上涨12元/吨。目前国内市场三级螺纹钢平均价格为3146元/吨，较上周末下跌4元/吨，对应20天前的原料成本，中小钢厂盈利50-80元/吨。

表3：本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表4），本周钢厂对进口矿备货力度略有加大，库存小幅上升；焦炭采购仍与焦企对峙观望，部分钢厂到货量略有减少。

表4：本周国内钢厂（厂内）原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、近日山西省传出计划将取消煤炭的出省费。【观点】煤炭出省费是国内资源供应紧张时，各省为了保障省内供应而出台的政策，不少地区甚至达到200元/吨以上，而随着近两年市场逐渐供大于求、煤炭企业经营压力增大，取消该费用也是必然的趋势。出省费取消后，将在一定程度上提高山西煤炭的竞争力，对煤炭进口市场是不小的冲击。

2、力拓自7月份起将杨迪粉在原有定价基础上给予10%的折扣。此外，阿特拉斯铁矿公司也对57%品位粉矿提供10%以上的折扣。【观点】随着三大矿业加入折扣行列，低品位矿竞争日趋激烈，与高品位矿的价差不断拉大，近期国内一些钢厂因对PB粉价格上涨并不认可，转而增加杨迪粉的采购量，因此这场“折扣大战”可能将拖慢铁矿价格回升的节奏。

五、综合观点

目前国内已进入高温多雨季节，钢材市场需求将有所转淡，钢厂检修增多，预计钢材产量将较前期略有下降。同时，虽然目前多数钢厂已扭亏为盈，但资金依旧偏紧，钢材库存压力也较大。在这种形势下，钢厂的原料库存仍将会控制在较低水平，即使有期货市场的拉动，现货市场价格在短期内也难以持续走高。预计下周国内市场铁矿石、钢坯、废钢价格将以小幅震荡为主，煤炭和焦炭稳中略降。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2014/7/4