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本周（4月25日-5月4日），西本——钢材指数小幅下跌，周日收在3360元/吨，较上周末下跌10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价小幅波动。截止5月4日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3412元/吨，较上周末上涨5元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3370元/吨，一周下跌20元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3560元/吨，一周上涨10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3300元/吨，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3670元/吨，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3450元/吨，一周持平。

期货方面，本周螺纹主力合约RB1410价格周一大幅下跌，周二、周三小幅盘整。最终周三收盘价格为3227元/吨，较上周五收盘价下跌49元/吨。本周RB1410收盘持仓量约为190万手，也比前一周减少了约2万手。受银监会发文开展进口矿贸易融资情况调研传闻影响，市场悲观情绪加重，矿价加速下跌，对期钢走势形成较大利空影响。短期钢材期货仍将弱势运行。

本周现货市场小幅波动，期货市场明显下跌，那么下周走势如何？4月份制造业PMI及钢铁业PMI双双回升，对市场信心能否形成提振？近期融资矿风险传闻不断，矿价大幅下跌，成本对钢价走势形否形成进一步利空？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年5月4日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为39665吨，同口径统计范围数据较4月25日减仓10280吨，减仓幅度20.58%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为317178吨，同口径统计范围数据较4月25日增仓14320吨，增仓幅度4.73%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓4040吨，增仓幅度为1.15%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅增仓，总量为35.68万吨，较上周末增加0.4万吨；线材7.93万吨，较上周末减少0.42万吨；盘螺2.35万吨，较上周末减少0.17万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为45.96万吨，较上周末减少0.19万吨。

本周沪市建筑钢材库存量略有减少，其中三级螺纹钢库存增加较多，二级螺纹钢、线材、盘螺库存则全面下降，节日期间三线厂家螺纹钢到货有所增加。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为807.83万吨，减少14.71万吨；线材库存量为186.35万吨，减少7.25万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1641.78万吨，减少22.56万吨，减幅为1.36%。总体看来，本周全国钢材库存量连续第九周出现下降，累计降幅达20.82%，目前的库存水平较去年同期已下降15.33%。不过在五一假期市场到货较前期有所增加，本周市场库存降幅为近八周来最小。

2014年4月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，连续2个月微升0.1个百分点，预示我国制造业继续保持平稳增长势头。4月份钢铁行业PMI为52.6，环比提升8.4个百分点，这是自2013年9月份以来首次回归50%以上的扩张区间。其中新订单指数57.8，环比提升11.7个百分点，生产指数53.0，环比提升13.3个百分点。受益4月传统旺季需求季节性回暖，4月行业新订单与生产指数提升共同带动PMI指数环比明显反弹。虽然5月仍处于传统旺季，但历史经验表明终端需求环比增量有所减弱。而在产能过剩背景下，需求恢复带动供给增速更快，将抑制价格上涨，钢铁PMI数据的回升仍难以带动国内钢市明显回暖。

本周一，媒体普遍报道“银监会向各商业银行下发了关于铁矿石贸易融资的快速调查通知，调查结果令人震惊，而五一后，银行将大幅度提高铁矿石贸易信用证保证金”。受此消息影响，进口矿价大幅下跌，普氏62%铁矿石指数5月2日收于105.25美元/吨，短短四个交易日下跌了5.75美元/吨，跌幅达5.18%，和3月10日105美元/吨的阶段性低点已基本持平。而5月1日，华东地区主导钢厂出台5月上旬价格政策，以全面下调、补差为主，反映出主导钢厂对后期形成依然悲观。其中沙钢5月上旬螺纹钢下调70元/吨，线材不变，盘螺下调30元/吨，对4月下旬螺纹补差50元/吨。原料价格下跌以及钢厂出厂价格的下调，将使得钢价成本支撑进一步减弱，短期钢价弱势难改。

综合来看，当前国内钢市尽管需求有所好转，但依然受制于供给大幅增长的压力。同时，近期钢铁行业资金问题依然在发酵，而融资矿去库存带来矿价的大幅下跌，成本对钢价走势将形成拖累。预计短期国内钢价仍将弱势运行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来