今天是4月份最后一天，今天不想谈行情，不想展望未来，只想聊聊两个概念：“去产能化”和“去库存化”。

我认为，这两个概念，将是5年内行业运行的核心逻辑。

“去产能化”，从“去产能”而来，但不同于“去产能”。

“去产能”是从产能过剩的逻辑出发；希望采取淘汰落后产能的方法；采用“关、停、并、转”的方式；缩减产能。从原理上看，思维表面化；从方法看，逻辑简单化；从方式上看，行为粗暴化。按照这种逻辑和方法操作，阻力大，效果小，治得了一时，治不了一世。这种思路，重点盯住的是缺点，放大了缺点，忽略了优点。

“去产能化”是从重组产能的逻辑出发；希望采取整合产能资源的方法，优化产业运行流程，提高资源使用效率；采用“跨区域、跨行业、并购、重组”的方式；优化产能结构。从原理上看，思维核心化；从方法看，逻辑金融化；从方式上看，合作共赢化。按照这种逻辑和方法操作，阻力小，效果好，既治标，又治本。这种思路，重点盯住的是优点，既弥补了缺点，又突出了优点。

对于产能，业界一直有个错误的印象就是：过剩的产能就是落后的产能。其实这是一个巨大的误解：中国12亿吨产能，95%以上都是世界领先水平，不存在落后；落后的事实，还是20世纪90年代的事情；但落后的印象，一直流传到了现在。这也就是这么多年来，产能治理疗效一直很差的原因。

产能的过剩与否，是一个相对的概念；产能的结构性过剩，也是一个相对的概念。假以时日，比如10年，说不准，产能还不足呢，很多钢材品种还是不能批量生产呢。但是，一个钢厂建成需要多少年？一个行业运行周期又是多少年？如果不能在发展中解决问题，那么，方法从头到尾都是错误的。

“去产能”，很多不该死的钢厂会被冤死；“去产能化”，很多能被救活的钢厂会焕发新生。

“去库存化”，从“去库存”而来，但不同于“去库存”。

“去库存”， 是认为社会库存和钢厂库存太大，甚至认为投机现象太多，对价格造成了巨大的冲击，需要大幅减少库存总量。其实，社会库存也好，钢厂库存也好，都是钢材流通和生产中必不可少的重要环节；库存量的大小，尽管确实推动了一些投机现象，但其本质不是为了投机而去的。我们的重点不是要去“去库存”，而是要去掉大多数投机库存的人。

“去库存化”，就是尊重社会库存和钢厂库存合理性的基础上，改善库存构建的结构，完善形成库存的合理机制，让库存重回发挥正常作用的轨道上来。通过建立信息和数据库，构建合理的流通模型，适应市场不同品种规格的消化速度，尊重生产和流通周期，改善流通环节和流通效率。我们的重点是去掉不合理的影响库存流通的要素，而不是去掉库存。

“去库存”，很多正常的供应会短缺；“去库存化”，很多不合理的供应会被改善。

在这两个概念的基础上，我们就可以合理地去理解行业逻辑、行业周期、行业变革；就可以合理看待并重新认识“产能指标”和“库存指标”；我们对价格要素的认识，就可以更加理性和真实。

这两个概念，是构成行业运行逻辑的基础。

高山流水遇知音，重点在知音，而不在高山和流水。

东方以为：抓基本概念。  [日出东方]2014年04月30日，于上海。