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本周（4月11日-4月18日），西本——钢材指数震荡回落，周五收在3430元/吨，较上周末下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价回调整理。截止4月18日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3453元/吨，较上周末下跌22元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3430元/吨，一周下跌40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3570元/吨，一周下跌10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3330元/吨，一周持平；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3690元/吨，一周上涨30元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3530元/吨，一周下跌10元/吨。

期货方面，本周二螺纹主力合约RB1410价格周初盘整，随后连续下跌，尤其周五价格大幅跳水，最终周五收盘价格为3245元/吨，较上周五收盘价大幅下跌115元/吨。本周RB1410日均成交量约为227万手，与前一周相比增加了23万手，收盘持仓量约为206万手，比前一周小幅增加了约2万手。一季度经济数据下行但总体在预期范围之内，政府刺激政策加码可能性减弱，市场信心受到打击。而黑色产业链再度遭遇黑色星期五，焦煤期货跌停、焦炭触及跌停，铁矿石期货也大幅下跌，反映出市场心态相当低迷。短期钢材期货仍将弱势运行。

本周现货市场回调整理，期货市场则大幅下跌，那么下周走势如何？一季度投资数据低迷，楼市崩盘论调升温，钢材需求是否受到抑制？三月份粗钢日均产量创历史新高，市场供大于求压力是否已明显上升？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年4月18日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为49125吨，同口径统计范围数据较4月11日减仓1470吨，减仓幅度2.91%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为295138吨，同口径统计范围数据较4月11日减仓15110吨，减仓幅度4.87%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓16580吨，减仓幅度为4.59%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显下降，总量为34.43万吨，较上周末减少1.66万吨；线材8.69万吨，较上周末减少0.86万吨；盘螺2.93万吨，较上周末减少0.32万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为46.05万吨，较上周末减少2.84万吨。

本周沪市建筑钢材库存量大幅下跌，线材、螺纹钢、盘螺库存量全面降低，主要是商家进货减少，市场成交转入疲弱，本周西本新干线监测的沪终端线螺采购量环比大幅下降14.52%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为855.75万吨，减少38.69万吨；线材库存量为209.57万吨，减少10.14万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1727.87万吨，减少65.48万吨，减幅为3.65%。总体看来，本周全国钢材库存量连续第七周出现下降，目前的库存水平较去年同期已下降16%，较低的库存水平，将抑制后期钢价下跌的空间。

4月16日，国家统计局公布的数据显示，一季度，全国房地产开发投资15339亿元，同比名义增长16.8%，较1-2月回落2.5个百分点。新开工面积2.91亿平米，同比下降25.2%。一季度商品房销售面积2.01亿平方米，销售额1.33亿元，同比下降3.8%和5.2%。其中住宅销售面积、销售金额分别下降5.7%和7.7%。这是今年连续3个月双双出现负增长。与此同时，商品房待售面积达5.2亿平方米，同比又增加了3000万平方米，增长22.9%。而且今年前3个月呈现普跌现象，曾被认为成交坚挺的一线城市同样未能幸免。另据报道，今年以来，浙江宁波、江苏南京、无锡、安徽合肥、湖北襄阳、陕西神木等地，已有多家中小房企因资金链断裂，陷入破产危机，旗下项目也多半烂尾。有关国内楼市将崩盘的论调升温，对国内钢市信心形成较大打击。

4月16日，李克强总理主持召开国务院常务会议，强调当前经济运行仍处在合理区间，目前没有扩大赤字、采取“强刺激”的考虑。当前政府要把“稳增长”作为重要任务，坚持积极的财政政策、稳健的货币政策不变。4月17日，国务院对外公开了落实政府工作报告重点工作的分工意见，意见确定了六大领域52项重点工作，其中提到要把投资作为稳定经济增长的关键。国务院还要求各部门抓紧制定实施方案，并于4月20日前报国务院。可见在就业平稳、经济各项指标并未越出上下线的情况下，政府不会出台强刺激政策，而是注重对前期部署政策的落实，使得市场对政策进一步放松的预期减弱，短期政策层面难以对钢市形成较强提振。

据国家统计局数据，3月我国粗钢产量7025万吨，同比增长2.2%；3月粗钢日均产量226.61万吨，环比1-2月份日均产量增长2.2%，创下历史新高。3月份全国粗钢年化产量已经高达8.27亿吨，而且是在钢厂经营困难，部分钢厂检修、减产增多的情况下实现，行业去产能进程依然相当艰难。而中钢协公布的数据，4月上旬重点企业粗钢日产量174.73万吨，旬环比增长4.69%；预估全国粗钢日产量215.15万吨，旬环比增长3.78%。表明前期钢价反弹后引发的钢铁企业复产仍在加快，短期市场将面临供给继续增加，而需求转入观望，供强需弱趋势明显。

综合来看，国家刺激经济政策难再加码，房地产市场陷入低迷，而粗钢产量依然加快增长，市场供需形势转弱，短期国内钢价下行压力明显加大。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来