西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

本周（3月7日-3月14日），西本——钢材指数先跌后涨，周五收在3310元/吨，较上周末下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内钢价继续下跌，下半周部分市场止跌回升。截止3月14日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3370元/吨，较上周末下跌32元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3370元/吨，一周下跌10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3490元/吨，一周下跌60元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3170元/吨，一周下跌90元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3500元/吨，一周下跌40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3410元/吨，一周下跌60元/吨。

期货方面，本周主力合约RB1410周一低开之后大幅下挫至跌停收盘，但随后三个交易日连续反弹，周五再度出现回落。最终周五收盘价为3262元/吨，较上周五收盘价下跌73元/吨。由于仍处于转合约阶段，本周RB1410日均成交量约为238万手，比前一周大幅增加了66万手，收盘持仓量约为168万手，也比前一周增加了约6万手。本周下半周开始现货市场稳中有升，对期货市场信心形成一定支撑。但宏观经济数据低迷，粗钢产量再创新高，国内市场基本面依然脆弱。预计短期钢材期货仍将低位盘整运行。

本周现货、期货市场大幅下跌后有所趋稳，那么下周走势如何？国家新型城市化规划发布，对国内钢市能否形成利好？统计局公布的前两月经济数据总体低迷，其中1-2月份粗钢产量创历史新高，对国内钢市信心会否形成打击?在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2014年3月14日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为83995吨，同口径统计范围数据较3月7日减仓2400吨，减仓幅度2.78%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为331278吨，同口径统计范围数据较3月7日减仓1180吨，减仓幅度0.35%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓3580吨，减仓幅度为0.85%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续下降，总量为41.53万吨，较上周末减少0.36万吨；线材11.17万吨，较上周末减少0.37万吨；盘螺5.55万吨，较上周末减少0.15万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为58.25万吨，较上周末减少0.88万吨。

本周沪市建筑钢材库存量继续回落，终端需求明显放大，本周西本新干线监测的沪终端线螺采购量环比大幅增长87.33%。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为1026.88万吨，减少11.26万吨；线材库存量为275.14万吨，减少7.73万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为2025.20万吨，减少32.61万吨，减幅为1.58%。总体看来，全国钢材库存已连续两周出现下降，且本周市场库存降幅明显扩大，全国钢材市场库存已正式转入去库存周期。

1-2月份各项经济数据显示我国经济放缓迹象明显。2014年1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.6%，较去年全年回落1.1个百分点，创2009年5月以来的新低。从三大需求的增长来看，投资、消费、出口数据增速也全面回落。1-2月全国固定资产投资同比增长17.9%，增速比去年全年回落1.7个百分点，创下了2002年12月以来的新低。1-2月份社会消费品零售总额同比增长11.8%，增速比去年全年回落1.3个百分点，创下了中国2006年2月份以来的新低。1-2月出口总值同比下降1.6%，创下2009年以来的新低。而从房地产情况来看，1-2月房地产开发投资同比增长19.3%，增速比去年全年回落0.5个百分点；1-2月商品房销售面积同比下滑0.1%，增速较去年全年大幅回落17.4个百分点；房地产新开工面积同比下滑27.4%，增速比去年全年大幅下滑40.9个百分点。经济数据的下滑，尤其是房地产投资下行压力的加大，对国内钢材市场需求将形成较大的不利影响。

据国家统计局数据，1-2月份我国粗钢产量13080万吨，同比增长1.7%；日均产量221.7万吨，较去年12月增长10.2%。1-2月份全国粗钢日均产量创下历史新高，远高于此前中钢协预估的数据，也明显超出市场预期。和产量创新高对应的却是，国内钢价均钢企效益均创下新低。据中钢协党委书记兼副会长刘振江日前透露，国内钢价已创下近20年低点 钢铁行业进入新世纪以来效益最差的一季度。1月份重点统计单位又出现了亏损，一个月内亏损10亿元，企业亏损面达到43%，创历史新高。2月份的情况也不好，今年一季度可能是钢铁行业进入新世纪以来效益最差的一季度。

本周末，中共中央、国务院正式对外发布《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》，要求切实加强对城镇化工作的指导，着重解决好农业转移人口落户城镇、城镇棚户区和城中村改造、中西部地区城镇化等问题，推进城镇化沿着正确方向发展；2020年前实现全国住房信息联网，城镇化率达60%。据住建部信息，今年我国将继续大规模推进各类棚户区改造，全年计划改造470万户以上，预计完成投资将超过1万亿元，目前国家已经出台相应的支持政策，加快棚户区改造。随着《国家新型城镇化规划》的出台并逐步落实，城镇棚户区和城中村改造、中西部地区城镇化等工作的加快推进，对国内钢市需求将带来长远利好。

综合来看，随着传统消费旺季的到来，国内钢市已转入库存下降周期，对于处在底部的国内钢价将形成一定支撑。但在宏观经济疲弱，以及粗钢产量高企的形势下，国内钢价反弹的动力依然不足。预计短期国内钢价仍将低位盘整。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来