今日上海螺纹钢期货价格上涨。主力rb1410合约，最高3260元/吨，最低3141元/吨，开盘3186元/吨，以3254元/吨收盘，开盘3141元/吨，上涨35元/吨，涨幅为1.09%。主力合约成交3159628手，持仓量增加130672手至1650522手。        

今日排名前二十名的多仓总计增仓27077手，空仓增仓8934手；其中多头主要是宏源期货席位增仓10634手；空头主要是江西瑞奇席位减仓13542手。

今日西本指数报3300，与前一交易日持平。

从今日市场分时来看，第一节，大幅低开后低走，15分钟后大幅反弹；第二节，在3250~3220间宽幅震荡；下午，在3250附近横盘整理。由此看来，市场继续宽幅震荡。

今天的走势，与昨天如出一辙；相同的是高点一致，不同的是低点又延伸了30个点；仓位的大幅增加，显示出抄底的资金开始涌入。继续的宽幅震荡，说明市场仍没有负面情绪中走出来。

隔夜伦铜再次暴跌，接到不少电话要求解释一下融资铜和融资矿的影响，今天就将自己浅薄的见识与大家分享：

从背景看：

近期，全球资本市场环境发生了较大变化，人民币汇率大幅波动、中国经济下行风险上升、企业债务违约等中国因素，引发的企业资金链断裂风险可能戳穿了融资泡沫；由于进口商品融资的环境出现变化，融资性商品可能开始进入了去泡沫的阶段。

从融资去泡沫化对市场的影响看：

首先，融资类商品面临巨大的变现后的供应压力；融资铜如此，融资矿也是如此。

其次，融资性商品进口都是通过银行授信的，而且很可能存在循环授信。一旦某环节出现资金链断裂，那么银行坏账将急剧增加，加剧了金融市场风险。

再次，去泡沫意味着，资金将从产业中抽离，产业将严重失血。

从去债务的角度看：

对于资源类企业和债务比例很高的企业，将在融资、发债、偿债、库存管理、销售利润方面都会受到严重冲击。债务违约发生后，资本市场对于企业发债的资质要求将提高，并且要求以更高的收益率来补偿不断上升的风险。因此，有色、钢铁、煤炭、矿产等行业企业的财务结构将受到严重冲击。

伦铜的连续暴跌，并非无厘头；由债务违约引发的和融资性商品泡沫破灭引发的，目前所显示的工业品跌势，应该只是开始；在工业企业面临新一轮去库存、去产能化、去债务化、去融资化的时候，有色、钢铁、煤炭、矿产等行业最艰难的时期，也应该只是开始。

无论新债还是旧债，无论违约还是履约，无论坚守还是转行，前几年遗留的问题，都很可能会得到清偿；如果可以跳出旧格局下的供需，如果可以站在新的格局下去思考，答案尽管艰难，但不难寻找。底，不需寻找。

东方以为：认清现实。  [日出东方]2014年3月12日，于上海。