本期观点：钢厂补库谨慎 原料上下两难

时间：2014-1-6—2014-1-10

● 市场回顾——钢坯价格小幅反弹，铁矿废钢稳中略降；

● 成本分析——原料成本降幅趋缓，钢铁企业依然亏损；

● 库存分析——钢厂压价意向明显，到货一般库存略降；

● 事件数据——巴西铁矿遭遇雨季，澳洲港口临时关闭；

● 综合观点——钢厂谨慎商家惜售，原料市场上下两难。

一、本月国内原料市场回顾

本周国内原料市场总体小幅波动，其中铁矿石、废钢市场价格继续小幅下跌；钢坯市场小幅反弹，但成交一般。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内钢坯市场价格小幅波动。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为2980元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3100元/吨，较上周末上涨10元/吨（见图1），本周唐山市场钢坯库存保持45万吨左右。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持2950元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格保持3180元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格保持3080元/吨左右。目前国内钢坯现货资源偏紧，商家多处于观望态度，预计下周市场仍将以小幅波动为主。

铁矿石：

本周国内市场铁矿石价格小幅波动，进口铁矿石价格继续回升。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌10元至1100元/吨左右（见图2），河北主导钢厂国产矿库存保持170万吨，进口矿库存为1640万吨，较上周末增加10万吨；辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持970元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1070元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格上涨20至1030元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持940元/吨左右。本周进口矿市场成交疲软，截止本周四，普氏62%粉矿价格为升至134.75美元/吨（CIF），较上周末回落1.5美元/吨。 由于近日澳大利亚皮尔巴拉地区和巴西东南部的铁矿石发运相继受到气候的影响，部分贸易商对短期市场看好，报价有所抬高，但目前多数钢厂仍在观望中，后市持续上涨动力不足。预计下周国内铁矿石价格将以小幅波动主，进口矿价格继续小幅上涨。

煤焦：

本周国内焦炭价格相对稳定。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价保持1180元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格保持1370元/吨；河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1470元/吨，邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1380元/吨，首钢采购价格下调30元/吨，另有不少民营钢厂也提出降价要求。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1510元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1420元/吨左右。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1490元/吨左右。本周国内炼焦煤价格保持稳定，进口主焦煤价格也保持在149.5美元/吨（CIF）。近期北方钢厂降价呼声叫高，南方少数钢厂（如新余钢铁）采购价格也下调30元/吨，市场前景并不乐观。预计下周国内市场焦炭价格将继续稳中略降。

废钢：

本周国内市场废钢价格稳中有降。截止本周末，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持2440-2480元/吨，边角料价格为2560-2580元/吨，沙钢、兴澄等厂家采购价格再度下调20元/吨；安徽、福建市场废钢价格也有20－30元/吨的跌幅。两湖地区重废主流价格下跌20－30元至2490－2510元/吨，两广地区重废价格在2570-2600元/吨。辽宁市场重废价格保持2420元/吨，河北市场重废价格保持2220-2250元/吨（不含税）。近期钢材市场逐步止跌回稳，废钢降价主要是一些前期观望的大中型钢厂补降，其实库存水平并不高，继续下跌空间较小，而一些小电炉钢厂采购仍较为活跃。预计下周国内市场废钢价格将以平稳运行为主。

二、国内主要钢厂调价情况

表2：本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本变动不大（见表3）。截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3630元/吨，较上周末下降3元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3551元/吨，较上周末下降6元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3493元/吨，较上周末下降8元/吨。目前国内市场三级螺纹钢平均价格为3522元/吨，较上周末下跌7元/吨，对应20天前的原料成本，大部分钢厂仍亏损100-120元/吨。

表3：本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表4），本周虽然进口矿价格有所抬高，但钢厂采购依然谨慎，仍以消耗库存为主；焦炭由于钢厂和焦化厂在降价问题上尚未达到一致，部分焦化厂开始控制发货量，钢厂库存也略有下降。

表4：本周国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、受热带气旋Christine影响，澳大利亚Pilbara地区主要港口12月29日已宣布暂停铁矿石出口。同时，巴西淡水河谷也公布，由于巴西东南部的天气情况，导致其多份铁矿石销售合约出现不可抗力情况。【观点】一般飓风对澳大利亚港口影响只在2－3天，不会对出口造成大的影响，相较而言，雨季对巴西方面的影响可能更大，对于铁矿石市场将起到一定支撑作用。

五、综合观点

新年伊始，国内钢材和原料市场价格跌势均有所趋缓，但总体成交一般，部分钢厂经过去年12月份的补库后，目前库存情况尚可，暂不急于主动出击，而原料供应商目前现有资源多处于亏损状态，惜售心理明显。因此，短期内市场价格上下空间都较为有限。预计下周国内市场钢坯价格将小幅回升，进口矿、废钢和煤焦将以稳中有降为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2014/1/3