本期观点：粗钢产量低位 原料稳中有降

时间：2013-12-16—2013-12-20

● 市场回顾——钢坯价格小幅上涨，外矿市场成交转淡；

● 成本分析——原料成本相对稳定，钢铁企业依然亏损；

● 库存分析——钢厂采购有所放缓，整体库存略有下降；

● 事件数据——武安限电钢厂减产，铁矿进口再创新高；

● 综合观点——钢材减产资金紧张，原料市场稳中略降。

一、本月国内原料市场回顾

本周国内原料市场总体稳定。除了钢坯价格受限电影响有所上涨外，其它原料整体成交一般，观望气氛浓重。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本月国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

受邯郸地区钢厂限电影响，本周下半周国内市场钢坯价格再度上涨。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3030元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3150元/吨，较上周末上涨30元/吨（见图1），本周唐山市场钢坯库存保持49万吨左右。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格在2970元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格上涨20元至3260元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格上涨30元至3140元/吨左右。据了解，由于邯郸武安地区中小钢厂普遍限电限产，钢坯市场资源趋紧，贸易商拿货意向增强，市场成交有明显好转。预计下周国内市场钢坯价格仍有小幅上涨的空间。

铁矿石：

本周国内市场铁矿石价格相对稳定，进口铁矿石价格小幅回落。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格保持1110元/吨左右（见图2），河北主导钢厂国产矿库存为168万吨，较上周末增加3万吨；进口矿库存为1640万吨，较上周末下降20万吨；辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持970元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1070元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持1010元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持940元/吨左右。本周进口矿市场成交转淡，截止本周四，普氏62%粉矿价格降至137.25美元/吨（CIF），较上周末回落2.75美元/吨，不少钢厂迫于资金压力，转而采购期货资源，港口现货矿成交量明显减少。在年底资金紧张以及河北部分中小钢厂高炉停产的情况下，目前多数市场人对短期市场并不看好。但考虑到目前钢厂整体库存水平不高，市场价格回落空间较为有限，下周市场价格预计仍将在135美元/吨之上运行。

煤焦：

本周国内焦炭价格涨势趋缓。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格上涨10元至1180元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格保持1340元/吨；河北唐山地区一级冶金焦出厂价格保持1470元/吨，邯郸地区一级冶金焦出厂价格保持1380元/吨，但由于高炉停产，邯郸部分钢厂已向焦企提出降价30元/吨，目前河北大中型钢厂焦炭库存在105万吨左右，较上周增加5万吨。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1550元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1420元/吨左右。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1490元/吨左右。本周国内炼焦煤价格保持稳定，进口主焦煤价格则下跌1美元至149.5美元/吨（CIF）。近期国内钢材市场成交一般，加之11月下旬以来钢材产量下降明显，下游观望气氛渐浓。预计下周国内市场焦炭和炼焦煤价格将平稳运行。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅波动。截止本周末，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持2480-2520元/吨，边角料价格为2600-2620元/吨；山东市场重废价格下跌30元至2390-2420元/吨；安徽和浙江市场重废价格下跌20元至2450-2470元/吨；福建市场重废价格保持2550-2600元/吨。两湖地区重废主流价格保持2510-2550元/吨，两广地区重废价格上涨20元至2570-2600元/吨。辽宁市场重废价格保持2420元/吨，河北市场重废价格保持2220-2250元/吨（不含税）。目前废钢价格仍处于相对低位，有货的贸易商出货意愿不强，随着年底一些钢厂适当补库，预计下周废钢价格有望稳中小涨。

二、国内主要钢厂调价情况

表2：本周国内主要钢厂原料采购价格调整情况

三、国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本基本稳定（见表3）。截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3685元/吨，较上周末持平；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3603元/吨，较上周末持平；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3540元/吨，较上周末持平。目前国内市场三级螺纹钢平均价格为3589元/吨，较上周末上涨7元/吨，对应20天前的原料成本，大部分钢厂仍亏损110-130元/吨。

表3：本周国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表4），本周钢厂对进口矿采购有所放缓，库存略有下降；煤炭和焦炭则受年底运力紧张影响，到货量有所减少，部分中小钢厂库存下降。

表4：本周国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、本周武安市政府通知部分中小钢厂限电减产（1-10月平均用电量的50%），为期15天。【观点】从目前掌握情况看，钢厂停产大部分为线材生产线，仅3座1080高炉。该政策一出，期货市场钢材价格连续几天上涨，铁矿和煤焦期货连续下跌，但现货市场反映相对平静，可见对原料市场心理影响大于实际影响，价格不会大的波动。

2、据海关统计，11月份我国进口铁矿石7784万吨，同比增长18.33%，日均环比增长11.05%，创历史新高。【观点】虽然今年大型贸易商进口量有所收缩，但自7月1日铁矿石进口企业资质管理“解禁”后，进口铁矿石企业总量呈逐月增多趋势，目前已超过400家，大贸易商对市场的掌控能力在削弱，今后市场价格疾涨疾跌的情况将明显减少。

五、综合观点

近期市场主要关心的是钢厂减产的问题。11月份全国粗钢产量环比下降3.3%，加上近日武安部分钢厂限电限产，对市场心态造成的影响是显而易见的。同时，年底钢厂资金相对偏紧，经过月初的补库的后，目前显得较为谨慎。预计下周国内市场铁矿石、废钢价格将小幅调整，钢坯价格将冲高回落，煤炭和焦炭以稳为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/12/13