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本周（11月15日-11月22日），西本——钢材指数小幅回落，周五收在3720元/吨，较上周五下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，本周国内主要建筑钢材市场价格稳中有跌。截止11月22日，全国61个主要市场25mm规格三级螺纹钢平均价格为3626元/吨，较上周五下跌16元/吨。华东区域杭州市场三级螺纹钢代表品种规格价格报在3740元/吨，较上周五上涨50元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3940元/吨，较上周五持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3520元/吨，较上周五下跌20元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3860元/吨，较上周五持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3710元/吨，较上周五下跌40元/吨。

螺纹钢主力合约RB1405本周初在股市强劲上行带动下重心上移，但3650附近压力依存，期价震荡回落，周线报收阳线。螺纹钢主力RB1405合约最高价出现在周三的3651元/吨，最低价出现在周一的3583元/吨，周五收于3614元/吨，较上周五收盘价上涨23元/吨。周五RB1405合约持仓量为1571758手，较上周五减仓30056手。本周RB1405合约累计成交量为7831674手，较上周成交量有明显减少。本周现货市场变动不大，华东地区主流钢厂下旬出厂价格维稳，天气逐渐变冷,市场心态更加谨慎，终端下游需求较为清淡，成交量平平。盘面上，主力合约RB1405合约在接近前期低点3575一线附近后受股指大幅拉升影响空头主力大幅减仓，强势反弹，但上方压力依然较大，加之汇丰制造业数据低于预期，商家囤货意愿不强，市场资金趋于紧张，下周关注3580附近的支撑。预计短期将维持弱势震荡整理格局。

本周国内现货市场小幅回落，期货市场则震荡上涨，那么下周走势如何？河北地区唐山、邯郸、承德集中拆除高炉产能680万吨，环保治理是否已进入实质执行阶段？近期市场资金利率连续上涨，资金紧张对钢价走势会否形成抑制？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2013年11月22日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为104385吨，同口径统计范围数据较11月15日减仓110吨，减仓幅度0.11%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为213478吨，同口径统计范围数据较11月15日减仓4320吨，减仓幅度1.99%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓4430吨，减仓幅度为1.37%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量继续下降，总量为31.79万吨，较上周减少0.44万吨；线材10.60万吨，较上周增加0.07万吨；盘螺3.99万吨，较上周减少0.15万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为46.38万吨，较上周减少0.52万吨。

本周沪市建筑钢材库存量延续下降态势，下半周市场交易低迷，下半周终端补库增加，本周西本新干线监测的沪终端采购量数据环比上升12.1%，市场上华东地区传统大厂资源紧张，北方材到货逐步增加。纵观全国市场，本期全国35个主要市场螺纹钢库存量为514.72万吨，减少12.12万吨；线材库存量为133.88万吨，增加0.14万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1336.05万吨，减少15.03万吨，降幅为1.11%。总体看来，全国钢材库存自国庆节后已连续八周下降，但近两周降幅较前期已明显回落，随着全国市场逐步转入消费淡季，未来库存降幅已十分有限。

11月24日，河北省政府统一部署，在唐山、邯郸、承德集中拆除8家钢铁企业高炉10座、转炉16座，共减少炼铁产能456万吨、炼钢产能680万吨。央视新闻联播对此进行了播发，河北省主要领导也进行了化解钢铁产能过剩的决心表态。尽管据了解此次拆除的高炉、转炉全部是已经停产的，但拆除意味着这些设备已无恢复生产的可能，政府对落后产能的淘汰决心超过以往，民众对环保治理的实质举措也空前关注。11月17日，中国钢铁工业协会召开贯彻落实国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》的会议，将从遏制产能盲目扩张、建立产能过剩预警机制、加强行业自律及构建公平竞争环境等方面，推进钢铁行业结构战略性调整。另据环保部透露，环保部正在与31个省市自治区签订空气质量目标责任书，根据《大气污染防治行动计划》的要求，到2017年全国PM2.5空气质量的浓度要平均下降10%，长三角、珠三角、京津冀重点地区还要下降得更多。长期来看，环境保护的倒逼机制将对钢铁产量释放产生抑制作用，对国内钢市也将带来长期利好。

10月份，社会融资规模为8564亿元，创下年内次低纪录，分别比去年同期和上月少4342亿元和5485亿元；10月人民币贷款增加5061亿元，同比多增7亿元，比上月少增2809亿元。社会融资规模及新增信贷均低于预期，而央行10月份在公开市场净回笼现金897亿元，反映出央行货币政策总体中性偏紧。国内市场资金利率进入11月份以来持续上涨，融资成本出现上升。据西本新干线监测，11月22日沪大额银行承兑汇票贴现率为5.74‰，较11月15日回升3.05%，达到国庆节后的最高水平。随着年终还贷高峰的临近，钢材市场资金总体更加紧张，对钢价的制约作用将逐步显现。

综合来看，国家环保治理力度超出以往，供应存在一定的减少预期，对市场信心将起到提振作用。但临近年末需求减弱以及资金紧张，对钢价走势将形成抑制。预计短期国内钢价仍将延续弱势盘整走势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来