本期观点：钢厂采购谨慎 原料稳中略降

时间：2013-11-18—2013-11-22

● 市场回顾——钢坯市场持续回落，铁矿废钢小幅震荡；

● 成本分析——钢价走势逐步趋弱，钢厂亏损幅度加大；

● 库存分析——钢厂采购依然谨慎，原料库存稳中有降；

● 事件数据——印度果阿铁矿送绑，澳洲两拓继续扩张；

● 综合观点——钢市平淡钢厂谨慎，原料价格稳中略降。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内市场原料价格涨势趋缓。除局部地区焦炭价格小幅上涨外，进口矿、钢坯、废钢价格均有所下调，煤炭价格相对稳定，市场观望气氛较浓。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格震荡下跌。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格降至2990元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3110元/吨，较上周末下跌80元/吨（见图1）；周三燕钢普碳方坯招标价格为3053元/吨，下跌9元/吨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下涨50元至2970元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格上涨30元至3230元/吨，但下半周价格开始回落；福建地区普碳方坯出厂价格保持3120元/吨左右。目前，唐山市场钢坯库存下降6万吨至54万吨左右，下游用户和贸易商普遍持观望态度，提货积极性不高。预计下周国内市场钢坯价格将继续小幅下调。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格小幅波动，进口矿价格冲高回落。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格保持1100元/吨左右（见图2），河北地区钢厂进口矿库存下降10万吨至1470万吨，国产矿库存增加5万吨至175万吨，邯邢局出厂价格上调24元至1258元/吨；辽宁地区66%铁精粉出厂价格下跌10元至980元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格上涨30元至1070元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持960元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持910元/吨左右。本周进口矿市场小幅震荡，截止本周三，普氏62%粉矿价格一度达到136.25美元/吨（CIF），较上周末上涨0.75美元/吨，但市场实际成交量较少，下半周后价格再度走低。目前国内钢厂整体库存水平不高，但由于11月中旬以来钢材价格走势趋弱，加之北方环保整顿力度加大，部分小钢厂限产甚至倒闭，大中型钢厂多持观望态度，暂不急于提价补库。预计下周国内市场铁矿石价格将继续平稳运行。

煤焦：

本周国内焦炭价格稳中有涨。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格升至1170元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格1320元/吨，较上周上涨20元/吨；河北地区一级冶金焦出厂价格上涨30元至1470元/吨。辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1550元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1380元/吨左右。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格上涨40元至1490元/吨左右。本周国内煤炭市场保持稳定，山西地区主导煤炭主焦煤出厂价格保持1110-1160元/吨，肥煤出厂价格为1100元/吨，受焦炭价格上涨影响，华东一些煤炭企业有提价意向，但焦化厂尚未接受。预计下周国内市场焦炭价格将保持稳定，炼焦煤价格稳中小涨。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅波动。截止本周末，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持2480-2520元/吨，边角料价格为2600-2620元/吨；福建、山东市场重废价格上涨30-50元至2550-2630元/吨。两湖地区重废主流价格保持2550-2590元/吨，两广地区重废价格保持2550-2580元/吨。辽宁、天津市场重废价格保持2440-2500元/吨，河北地区小钢厂重废采购价格下调20-30元至2250元/吨左右（不含税）。近期各地天气转好，中小钢厂废钢到货量略有增多，随着钢材价格走低，部分厂家开始试探性压价。但考虑到目前市场价格处于低位，贸易商普遍有惜售心理，废钢价格调整空间有限。预计下周国内市场废钢价格将继续小幅波动。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受焦炭和外矿价格上涨带动，本周国内钢厂生产成本继续小幅上升（见表2），截止本周末，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3664元/吨，较上周末上涨14元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3581元/吨，较上周末上涨14元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3514元/吨，较上周末上涨13元/吨。本周五国内市场三级螺纹钢平均价格为3574元/吨，较上周末上涨5元/吨，对应20天前的原料成本，钢厂亏损110-130元/吨，亏损幅度较上周略有增加。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周进口矿价格虽然继续走高，但钢厂补库并不积极，库存维持稳定；部分炼焦煤和废钢供应商限量发货，钢厂库存略有下降。

表3：国内大中型钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、印度高等法院11月11日裁定果阿邦可标售已经出产的约1146万吨的铁矿石，并可能准许出口这部分铁矿石。【观点】前三季度我国累计进口印度铁矿石仅为804万吨，如果果阿邦准许这批资源出口，短期内将对东亚市场形成一定冲击。

2、近期澳大利亚两大矿业巨头采取了截然不同的铁矿石业务策略。力拓将投资35亿美元在Cape Lambert建设更多泊位，并扩展皮尔巴拉地区的铁路线，而必和必拓则是打算充分开发现有资产，之后才会考虑扩张。【观点】虽然两大巨头扩张形式不一样，但可以肯定的是，2014年澳大利亚铁矿石供应量必将进一步增加，铁矿石市场仍将处于一个缓慢的下行通道中。

五、综合观点

近期原料企业提价意向较强，但由于钢材市场持续平淡，且钢材产量有所回落，特别是河北地区环保整顿压力较大，钢厂对后市并不看好。除了北方部分钢厂接受原料价格小幅上涨外，南方多数钢厂仍持观望态度，即便目前库存水平不高、有原料企业以限量供应相威胁，不少钢厂表现淡定。从市场实际成交看，近期部分原料价格上涨也的确属于有价无市，本周下半周后都纷纷出现转弱的迹象。预计下周国内市场原料价格将以小幅波动为主，前期涨势较快的部分品种（如外矿、钢坯）将继续小幅调整。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/11/15