今日上海螺纹钢期货价格微跌。主力rb1401合约，最高3581元/吨，最低3539元/吨，开盘3539元/吨，以3568元/吨收盘，下跌2元/吨，跌幅为0.06%。主力合约成交1365830手，持仓量减少102746手至1306888手。

今日排名前二十名的多仓总计减仓31334手,空仓减仓39616手；其中多头主要是鲁证期货席位减仓4996手；空头主要是永安期货席位减仓30525手。

今日西本指数报3590，与前一交易日持平。

从今日市场分时来看，第一节惯性下跌跌破3541后空头开始主动移仓；下午2点左右空头移仓加剧。由此看来，移仓加大了力度。

今天是一个特别的日子，作为一个催生最快的合约，铁矿石期货合约上市了。

铁矿石的上市，业界给予了特别的厚望，寄托了“话语权”的重要意义；不过也有更多的市场人士表示效果需要观察。新加坡的掉期所显示的力量不容忽视。有重量级的研究所就公开揭示了“买铁矿石卖螺纹”的所谓“生产性套利”方案。明确认为：根据生产成本，1405合约套利空间在20%左右；并且推断，铁矿石（i1405）合约定价在1050~1100之间；并进一步推论：螺纹可能因此获得支撑。

这个结论作为观点，我可以不评论；但是作为理论，就有些误人了。

如果一定要谈些理论，那么有两点必须指出：第一点，铁矿石虽然是生产螺纹的主要成本，但是，如果不考虑到焦炭等其他原料甚至人工因素，这个套利方案是有严重缺陷的；第二点，铁矿石和螺纹之间的价格关系并非简单的线性关系，如果不考虑到两个品种定价方式和定价力量的不同，这个套利方案也是有严重缺陷的。

从另外一个角度看，套利作为赚钱的模式是可以的；用套利来推论行情，就有了误用理论的错误。这个错误，也应该引起重视。

东方以为：套利也要认真。 [日出东方]2013年10月18日，于上海。