本期观点：钢厂补库难以持续，原料总体小幅波动

时间：2013-10-14—2013-10-18

● 市场回顾——节后钢厂适当补库，原料市场稳中有涨；

● 成本分析——钢厂成本再度上升，普遍亏损百元以上；

● 库存分析——国庆库存稳中有降，煤焦到货相对稳定；

● 事件数据——唐山禁止高硫焦炭，钢厂成本或将提升；

● 综合观点——钢厂补库难以持续，原料总体小幅波动。

一、本周国内原料市场回顾

国庆过后，国内原料市场成交略有好转，钢坯、废钢、进口铁矿石价格均小幅回升，炼焦煤价格也继续保持升势。

本周国内主要原料市场情况如下：

  钢坯：

  国庆期国内市场钢坯价格小幅下跌，平均降幅30-50元/吨，节后下游轧材企业拿货增多，市场价格小幅回升。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3000元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3120元/吨，较9月底下跌40元/吨，但较国庆前半段回升了10-20元/吨（见图1）；周三燕钢普碳方坯招标价格为3011元/吨，下跌6元/吨，略高于现货市场价格。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌40元至2960元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格下跌20元至3100元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格下跌10元至3080元/吨左右。目前，唐山市场钢坯库存在65万吨左右，较节前上升2-3万吨，商家对后市并不乐观，拿货不积极。预计下周国内市场钢坯价格将以小幅波动为主。

铁矿石：

  节后国内铁矿石价格相对稳定，进口矿价格小幅回升。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格保持1070元/吨左右（见图2），唐山地区钢厂进口矿库存下降30万吨至590万吨，国产矿库存下降5万吨至40万吨；辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持990元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1040元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持960元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格补跌40元至920元/吨左右。节后进口矿市场开始小幅回升，市场询盘增多，截止本周四，普氏62%粉矿价格达到133.5美元/吨（CIF），较9月底上涨2.5美元/吨。不过，从成交情况看，近期钢厂仍以采购港口现货或即将到港资源为主，显得较为谨慎，预计涨势难以持久，下周市场可能将先涨后跌震荡运行。

煤焦：

  节后国内焦炭价格小幅波动。截止本周末，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1140元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格1300元/吨；河北地区一级冶金焦出厂价格保持1410元/吨，唐山地区10家主导钢厂的焦炭库存保持55万吨左右；辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1550元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1350元/吨左右，部分厂家仍有提价意向。在西南地区，贵州地区三级冶金焦出厂价格上涨50元至1450元/吨左右。节后国内煤炭市场继续上涨，河北开滦矿业将主焦煤、肥煤出厂价格上调20-25元至1070-1080元/吨；山西焦煤集团屯兰矿主焦煤出厂价格上调30元至1160元/吨，马兰矿肥煤出厂价格上调30元至1100元/吨。近期国内焦炭市场走势有所分化，部分中小钢厂为控制成本有意压低采购价格，而华东一些焦化企业受煤价上涨影响，仍有提价意向，双方呈对峙状态。预计下周国内焦炭价格将稳中小涨。

废钢：

节后国内市场废钢价格稳中有涨。截止本周末，江

  浙沪地区重废（>6mm）价格升至2540-2560元/吨，边角料价格为2640-2660元/吨，较节前上涨20元/吨左右；安徽、福建、江西市场重废价格保持2570-2670元/吨。两湖地区重废主流价格下调50-60元至2550-2590元/吨，两广地区重废价格保持2570-2600元/吨。辽宁、天津市场重废价格下跌20元至2440-2500元/吨；河北唐山地区小钢厂重废采购价格维持2340元/吨左右（不含税）。节后一些小钢厂重返市场补库，采购价格略有上调，而主导钢厂仍以观望为主，整体成交一般，属于试探性跟涨。预计下周国内市场废钢价格将继续小幅上涨。

二、本周国内主要钢厂调价情况

  三、本周国内钢厂成本和库存变化

  受进口矿价格反弹带动，本周国内钢厂生产成本小幅上升（见表2），截止本周末，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3627元/吨，较9月底上升3元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3539元/吨，较9月底上升5元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3463元/吨，较9月底上升8元/吨。本周五国内市场三级螺纹钢平均价格为3532元/吨，较9月底上涨12元/吨，对应20天前的原料成本，不少钢厂再度亏损120-150元/吨。

从库存情况看（见表3），经过国庆期间消耗后，不少钢厂进口矿和废钢库存都有所下降；煤炭和焦炭库存则总体稳定，北方少数钢厂库存还略有上升。

  四、本周事件与数据分析

1、近日唐山市发布关于禁止销售使用高硫燃煤和焦炭的通告，要求各类煤炭、焦炭经营和使用单位禁止销售和使用硫分超过0.6%、灰分超过15%的燃煤及制品(包括原料煤、动力煤、燃料煤、型煤等)和焦炭。【观点】目前唐山地区钢厂采购焦炭的硫分多在0.7-0.8%，参照焦炭期货质量升帖水的标准，钢厂焦炭采购成本将因此增加15-30元/吨，同时也将增加钢厂和焦化企业对优质焦煤的需求。

五、综合观点

目前市场对于10月份走势有一定分歧，有继续看跌观望的，也有认为将迎来一轮反弹的，但不管是何种情况，都说明大家认可市场尚未到达底部，市场弱势格局未改。节后市场反弹更大程度上是属于阶段性的补库，钢厂对于后市仍较为谨慎，市场反弹持续时间不会太长。预计下周国内市场钢坯、进口铁矿石、废钢价格将以小幅波动为主，局部地区炼焦煤和焦炭价格仍有小幅上涨的空间。