本期观点：供需相持 箱体震荡

时间：2013-9-1—2013-9-30

关键词：资金 需求 产量 成本 

新干线编者注：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（ www.96369.net ）或其相关合作者。本文观点纯属特邀作者个人意见，与本网站立场无关，据此操作，风险自担。非常感谢您对我们的支持。

本期导读：

●行情回顾：8月钢价冲高回落，多空力量基本均衡；

●供给分析：粗钢日产量连降三月，去库存化成效明显；

●需求分析：终端需求释放显露疲态，房地产投资增速回升；

●成本分析：进口矿价创近5个月新高，钢厂价格上调为主；

●宏观分析：宏观经济企稳回升，资金层面紧张加剧；

●综合观点：9月份国内钢价走势较为微妙，一方面随着传统消费旺季的到来，房地产、铁路投资增速有望继续加快，国内钢市去库存化的局面有望延续；另一方面市场对于美国QE退出的情绪升温，以及9月处于三季度末，市场资金紧张局面很可能加剧，国内市场心态普遍谨慎。9月份国内钢价或将难有明确的趋势性行情，将以窄幅箱体震荡为主。

行情回顾：8月钢价冲高回落

一、行情回顾篇

跟7月钢市势如破竹、淡季逆势上涨230元/吨相比，8月钢市则进入了底气不足、上涨乏力的调整期。截至8月29日，西本指数收在3640元/吨，较上月末上涨20元/吨。粗钢产量出现回升、终端需求持续回落、资本市场重回调整是制约钢价表现的主要因素。

从需求层面来看，西本新干线监测的农历6月(7.8-8.6)终端采购量环比增长8.1%，同比增长28.29%。整体7月的需求尚可，不过8月以来成交连续回落，除高温天气对下游采购、施工的客观影响之外，价格的过快拉高也不利于下游需求的持续释放。不过整体来看，在产量高位的基础上，社会库存和钢厂库存却在连续下降，今年1-7月的粗钢表观消费量达到8%以上，可以认为整体需求表现不错，淡旺季落差不明显。

从供给层面来看，统计局数据显示，今年5、6、7月份全国粗钢日均产量环比分别回落1.2%、0.33%和2.1%，产量连续三月下滑，但回落幅度均不大。同时，中钢协统计的8月上旬重点企业粗钢日均产量达到176.46万吨，环比大幅回升5.5%，创下历史新高；8月中旬重点企业粗钢日均产量环比回落1.45%至173.9万吨，仍保持在较高水平。表明在利润好转、订单上升的背景下，钢厂生产积极性大幅提升，产能利用率迅速跟进，无论是对市场心理层面还是后期供给层面，都造成了一定压力。

最后从成本层面来看，本月进口矿和钢坯价格冲高回落，废钢和焦炭底部回升，综合成本涨幅较上月有所减缓。不过，考虑到目前钢厂原料库存以及港口库存都不算高位，且随着需求旺季产能利用率的进一步提升，后期或有新一轮补库需求释放，所以下月原料价格或仍将坚挺运行，回调空间有限，对钢价走势仍能形成一定支撑。

从宏观层面来看，近期周期行业出现普遍好转，除PPI降幅收窄，下游基建、房产投资升温，制造业PMI数据环比回升等宏观数据佐证之外，微观的集装箱运价、铁路货运周转量、发电量也有所印证，周期性行业的好转一定程度上来自于需求的复苏，更大程度上还是补库需求的推动。考虑到下半年政策面更大程度是在保经济增长下限的基础上出台微刺激政策，大规模、实质性的刺激政策仍难出现，同时还需要警惕9月下旬美国QE退出以及四季度国内流动性收紧的风险。所以当前市场推涨极为谨慎。

综上， 8月钢价已经推涨无力，在那么即将到来的9月，旺季行情是否会上演？政策层面将释放出怎样的信号？市场供需情况如何？库存拐点会不会到来？带着诸多问题，一起来看9月沪上建筑钢材行情分析报告。

供给分析：8月粗钢产量上升，社会库存持续下降

●社会库存连续5月回落

●7月粗钢日均产量继续回落

●7月我国钢材出口略有回落

●下月建筑钢材产能释放预期

二、供给分析篇

1、国内建筑钢材库存现状分析 

西本新干线监测库存数据显示，截止至8月23日，全国35个主要市场五大钢材品种库存总量为1467.74万吨，连续23周下降，累计下降幅度达到34.33%，目前的库存水平较去年同期同口径已经下降10%左右。无论跟过去五年间从13周到21周不等的减仓时间相比，还是跟12%到27%不等的减仓幅度相比，今年长达5个月，接近35%的库存降幅都居于首位。同时今年1-7月日均粗钢产量达到215万吨，再创历史新高水平，由此得出的今年1-7月的粗钢表观消费量增速高达8.1%，远高于去年全年3.8%的增速，说明下游需求整体消化尚可。

另从钢厂库存情况来看，中钢协数据显示，截至8月上旬末，全国重点钢企钢材库存降至1216.2万吨，不仅创下自2月份以来的新低，并且已经低于去年同期水平，同比下降24万吨。8月中旬末，重点钢企钢材库存又环比回升5.47%至1282.69万吨。目前重点钢企的钢材库存量较3月中旬的高点已累计回落11.6%，在产量保持高位的情况下，表明当前贸易商订货以及下游订单情况表现总体较为理想。

2、 国内钢材供给现状分析

从钢厂生产情况来看，国家统计局数据显示，7月份我国粗钢产量6547万吨，同比增长6.2%；粗钢日均产量211.19万吨，环比下降2.01%，5月、6月、7月全国粗钢日均产量环比分别回落1.2%、0.33%和2.01%，连续三月下滑。1-7月累计粗钢产量45580万吨，同比增长7.1%，日均粗钢产量为215万吨。数据显示，在5、6月亏损加剧，6月全行业亏损的背景下，钢厂检修减产行为明显增多，造成了7月市场阶段性供需失衡、规格短缺，从而有力推动了钢价淡季上涨。

不过，7月单月钢价反弹力度达到230元/吨，单月涨幅接近7%，钢厂利润普遍回升，订单情况亦明显好转，从而推动了8月以来产量的迅速跟进，尤其是重点大中型企业粗钢日产水平环比大幅增长5.5%而创下历史新高。中钢协最新数据显示，8月中旬重点粗钢日均产量173.90万吨，环比下降1.45%；预估全国日均产量211.81万吨，环比下降1.19%。如果后期国家环保治理方面力度不能进一步增强，那么随着需求旺季的来临，钢厂产能利用率只会进一步提升，后期市场供给压力将继续加大。

3、国内钢材进出口现状分析

海关总署最新数据显示，2013年7月我国出口钢材515万吨，较上月减少14万吨，连续三月环比下滑，同比增长19.21%；1-7月，我国出口钢材3583万吨，同比增长13.7%。

7月，我国进口钢材118万吨，较上月增加10万吨，同比增长1.72%；1-7月，我国进口钢材801万吨，同比下降1.3%。

1-7月，我国钢坯无出口。7月进口钢坯5万吨，1-7月进口钢坯34万吨，同比增长54.5%。

7月，我国进口铁矿砂及其精矿7314万吨，较上月增加1084万吨，同比增长26.39%；1-7月，我国进口铁矿砂及其精矿45723万吨，同比增长8%。当月，铁矿砂进口均价为每吨118.5美元，同比下跌12.2%。

7月，我国出口焦炭53万吨，较上月减少1万吨。1-7月累计出口焦炭204万吨，同比增长194.7%。

从进出口情况来看，随着国内钢价快速上涨造成的出口价格优势减弱以及国外市场进入夏休造成的需求回落,我国钢厂出口已经连续三月回落，不过1-7月，我国出口钢材同比增长13.7%，净出口创历史次高记录，今年上半年无论是总量还是增速都处于历史偏高水平。可以认为日本和欧美等主要经济体需求的复苏，对于国内钢材出口转移提供了一定条件。

此外，在粗钢产量刚性释放以及前期进口矿低价的叠加推动下，7月铁矿石进口创下历史新高水平。此外值得注意的是，下半年外矿供给将较上半年明显增长，三季度有望增量1400万吨，四季度有望增量3000万吨，叠加9、10月钢材需求季节性回升，推动粗钢产量持续高位，预计后期铁矿石进口仍将保持高位。值得注意的是，今年前七个月进口铁矿石均价129.49美元/吨，考虑到海关统计价格与矿山招标价格的时滞，预计8月份铁矿石进口价格将有显著上涨。

4、 下月建筑钢材供给预期

综合来看，近期国家在环保治理方面并无进一步强有力的政策出台，随着钢厂利润回升以及订单好转，8月份国内钢厂开工率已明显上升，尤其是大钢厂的开工率在8月上旬创下历史新高。9月份随着需求的季节性回暖，国内钢铁企业增产冲动依然较强，粗钢产量仍将保持在较高水平。

需求分析：9月份终端需求释放或将有所增长

●8月沪建筑钢材需求释放略有下滑

●7月全国基建以及房产投资额度分析

●预计9月建筑钢材市场需求将有所增长

三、 需求形势篇 

1、沪上建筑钢材销量走势分析

从传统销售数据组合来看（如上图），西本新干线商品现货交易平台的监测数据显示，，农历6月(7.8-8.6)终端采购量环比增长8.1%，同比增长28.29%。不过自7月下旬以来出货量连续回落，高温之下的需求淡季效应有所体现。

2、国内建设投资额度分析

从上海投资额度来看，1-7月，上海固定资产投资2794.79亿元，比去年同期增长12%。三大投资领域中，城市基础设施完成投资464.79亿元，增长6.3%；工业完成投资574.62亿元，下降2.2%；房地产开发完成投资1493.33亿元，增长21.3%。1-7月，上海房地产开发投资稳中趋缓，完成开发投资1493.33亿元，比去年同期增长21.3%，增速比一季度和上半年分别回落0.6个和0.4个百分点。上海投资数据来看，基建投资以及房地产投资都是稳中趋缓，对于需求推动作用较为有限。

而从全国范围来看， 1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)221722亿元,同比名义增长20.1%,增速与1-6月份持平。从环比看,7月当月同比增速20.1%,较上月19.4%回升。

具体来看，制造业投资出现回升。7月制造业投资累计增速17.1%,与1-6月持平。当月同比增速17.1%,较6月15.6%出现回升。分行业看,上游制造业投资增速企稳回升,黑色金属行业投资增速较上月上升1.79个百分点；中游制造业投资增速分化,通用设备、电气机械回升,交运设备、专用设备行业回落；下游汽车行业投资增速依然稳健增长,计算机通讯行业累计增速连续三个月回升。

基建投资增速再次回升。数据显示，以电热燃气及水的生产供应、交运仓储、水利环境行业投资为代表的基建投资增速7月再次回升,未来基建投资在铁路、城市基建方面会继续所发力,但去年9月后基数迅速提升,制约了今年四季度基建投资同比增速的空间。

房地产投资平稳增长。7月房地产当月投资增速21.2%,较上月继续增长,累计增速20.5%,较上月上升0.2个百分点。商品房销售依然稳健增长，随着房地产再融资的部分开放，地产调控的天花板或被打开,未来地产投资有望保持稳健增长。

总体来看，7月投资资金支持力度有所增加，铁路、城市基建等投资促进政策的出台对未来投资增速会有一定提振，但货币和财政的空间依然有限，未来投资提升空间不宜过于乐观。

3、下月建筑钢材需求预期

综上所述，接下来的9月份将进入到传统钢材消费旺季，高温多雨的影响基本消除，需求季节性回升的概率较大。同时，国家一系列稳增长的措施有望继续发力，铁路、基建、房产以及汽车等需求都有望得到提振。整体对于下月的需求预期有所好转。但考虑到今年投机需求大幅缩减造成的需求季节性规律明显弱化，所以对于旺季需求提升，环比增幅或也不会太大。

成本分析：进口矿价创近5个月新高

●8月原材料价格震荡上涨

●主要区域建筑钢材出厂价格分析

●9月建筑钢材成本走势预测

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

本月国内原料市场震荡上涨，铁矿石、钢坯价格冲高回落，焦炭、废钢价格稳步上涨。根据西本新干线监测数据显示，截至8月29日，唐山地区普碳方坯价格为3160元/吨，月环比上涨70元/吨；江苏地区废钢价格为2640元/吨，月环比上涨180元/吨；山西地区焦炭价格为1130元/吨，月环比上涨30元/吨；唐山地区66%品味干基铁矿石价格为1070元/吨，月环比持平。与此同时，品位62%普氏铁矿石指数为139美元/吨，月环比上涨9美元/吨。

分品种来看，8月上半月唐山钢坯价格大幅上涨，一度涨至3230元/吨的高点，下半月转入震荡整理。目前钢坯资源相对紧张，商家惜售待涨心理明显，去库存速度略有放缓。近期唐山地区部分厂家高炉检修数量有所增加，这可能导致钢坯资源的紧张。而随着钢材需求旺季的到来，钢坯需求量或将有所增加，预计下月国内钢坯价格继续保持坚挺。在经历近4个月的低迷期后，8月份国内焦炭价格迎来了较大范围的上涨行情，全国大部分地区的涨幅在30-50元/吨左右。另外受到下游钢厂原料库存低位影响，市场整体成交情况有所好转，不少焦炭贸易商抄底意愿再度增强，钢厂采购较之前也略显积极，预计下月焦炭市场或继续以震荡偏强为主。8月份华东地区废钢价格继续大幅上涨，累计涨幅达180元/吨。近期国内部分地区持续高温，且持续时间长，给废钢回收、加工、运输等都带来很大困难，废钢市场资源明显减少。而随着盈利好转，近期各地的小电炉钢厂产能释放加快，对废钢需求增加。一些大中型钢厂前期的废钢库存量一直偏低，近期普遍加大了补库力度。需求增加，供给不足，导致废钢市场价格连续走高。

从铁矿石市场来看，8月份国内铁矿石价格先涨后跌，月末价格较上月末基本持平。近期钢厂对国产矿采购不太积极，目前国内矿库存普遍在10天左右，地方矿山也不愿低价销售，发货情况一般。从钢厂生产情况来看，按照当期原料价格测算，钢厂在成本线附近运行，部分可以做到有盈利，钢厂普遍满负荷生产，铁矿石需求仍保持高位，预计近期铁矿石将保持相对稳定。8月上半月进口矿价大幅上涨，普氏指数一度涨至142.5美元/吨的近5个月最高点，下半月一度出现回落，但月底再度明显上涨。截止8月28日，63.5%印度粉矿外盘报价较上月末上涨8美元/吨，62%普氏铁矿石指数上涨9美元/吨。目前钢厂产能利用率依然不高，钢价的上涨或会刺激钢厂产能的释放，从而使得铁矿石的需求进一步增加，预计短期内进口矿价格将继续保持坚挺。另外，7月份国内铁矿石进口量达到7314万吨，创下历史新高，这也反映出当前钢厂的信心较之前有所提振。

8月份波罗的海干散货运价指数(BDI)震荡上涨，截止8月29日，BDI指数收于1136点，较7月底上涨74点，涨幅为6.97%。近期BDI 综合指数继续在海岬型船运价上涨的推动下延续反弹行情，由于对传统旺季需求的预期较为乐观，远期市场运价指数攀升进一步推动运价上行。综合来看，运价在接下来的旺季有望延续反弹，但运力过剩仍将持续压制市场反弹空间。

2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

本月板材厂家宝钢对9月份出厂价格上调120-150元/吨，为5月份以来首次上调出厂价格，武钢、鞍钢等钢厂也对9月份出厂价格上调50-150元/吨不等，反映出板材厂家对即将到来的9月份传统消费旺季预期良好。建材方面，沙钢、永钢、中天等钢厂已连续四旬上调出厂价格，也反映出建材厂家对后市信心较为充足。不过8月份钢厂出厂价格上调的幅度明显超过市场价格上涨的幅度，目前主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂的现象已有所加剧，9月份钢厂价格进一步上调的动力不足。

3、下月建筑钢材成本预期

综上所述，目前钢厂原料库存以及港口库存都不算高位，且随着需求旺季产能利用率的进一步提升，后期或有新一轮补库需求释放，所以下月原料价格或仍将坚挺运行，回调空间有限。钢厂方面目前各钢厂国内及出口订单总体不错，短期合同组织仍不会有压力。不过目前各地主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂较为明显，钢厂价格进一步上调的空间也不大综合来看，对于下月的成本预期，将以小幅盘整为主。

宏观经济：关注政策层面的变化

●宏观经济数据分析

●宏观经济走势预测

（一）8月份主要宏观经济数据

（1）8月汇丰中国PMI制造业初值50.1，重返50枯荣线上方，创4个月内最高水平，此前市场预期48.3，7月终值47.7。8月新订单分项指数初值亦升至四个月高点，为50.5。

（2）7月70大中城市新建商品住宅价格变动情况与上月相比，价格下降的城市有4个，持平的城市有4个，上涨的城市有62个。环比价格上涨的城市中，最高涨幅为2.2%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有1个，上涨的城市有69个。7月份，同比价格上涨的城市中，最高涨幅为18.3%，涨幅比6月份回落的城市有7个。

（3）近日，国务院正式批准设立中国(上海)自由贸易试验区。试验区范围涵盖上海市外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和上海浦东机场综合保税区等4个海关特殊监管区域，总面积为28.78平方公里。

（4）2013年7月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%。1-7月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.4%。2013年7月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.3%，环比下降0.3%。工业生产者购进价格同比下降2.2%，环比下降0.4%。1-7月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.2%，工业生产者购进价格同比下降2.3%。

（5）2013年7月份，规模以上工业增加值同比实际增长9.7 %（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），比6月份加快0.8个百分点。2013年7月份，社会消费品零售总额18513亿元，同比名义增长13.2%，比6月份回落0.1个百分点。

（6）2013年1-7月份，全国固定资产投资221722亿元，同比名义增长20.1%，增速与1-6月份持平。全国房地产开发投资同比增长20.5%，增速比1-6月份提高0.2个百分点。

（7）中国国家能源局14日发布的数据显示，7月份中国全社会用电量4950亿千瓦时，同比增长8.8%，比上月高2.5个百分点，比去年同期高4.3个百分点。 数据显示，今年1至7月全国全社会用电量累计29901亿千瓦时，同比增长5.7%。

(8) 7月份，全国公共财政收入11849亿元，比去年同月增加1177亿元，增长11%。1-7月累计，全国财政收入80439亿元，比去年同期增加5972亿元，增长8%，比1-6月累计增幅提高0.5个百分点，比上年同期回落3.6个百分点。1-7月累计，全国公共财政支出69069亿元，比去年同期增加5648亿元，增长8.9%。

（9）7月末，广义货币(M2)余额105.24万亿元，同比增长14.5%，分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点；狭义货币(M1)余额31.06万亿元，同比增长9.7%，分别比上月末和上年同期高0.7个和5.1个百分点。7月人民币贷款增加6999亿元，同比多增1598亿元。1-7月人民币贷款增加5.78万亿元，同比多增3839亿元。2013年1-7月社会融资规模为10.96万亿元，比上年同期多2.13万亿元。7月份社会融资规模为8088亿元，比上年同期少2434亿元。

（10）7月份，国内汽车产销继续保持平稳增长，当月汽车产销量分别为158.33和151.63万辆，同比分别增长10.2%和9.9%。

（11）据海关统计，7月份，我国进出口总值2.19万亿元人民币（折合3541.6亿美元），比去年同期（下同）增长7.8%，呈现企稳回升态势。其中出口1.15万亿元人民币（折合1859.9亿美元），增长5.1%；进口1.04万亿元人民币（折合1681.7亿美元），增长10.9%；7月份出口、进口同比增速相比6月份双双由负转正，当月贸易顺差1097.7亿元人民币（折合178.2亿美元），收窄29.6%。

（12）根据中国铁路总公司数据，1-7月份国内铁路固定资产投资2617.45亿元，同比增长16%；其中铁路投资2281.79亿元，同比增长21.3%。

(13)1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额30032.2亿元，比去年同期增长11.1%，增速与1-6月份持平。7月份，规模以上工业企业实现利润总额4195.5亿元，比去年同期增长11.6%，增速比6月份提高5.3个百分点。

（二）9月份宏观经济走势预期

一、经济企稳回升，房地产及铁路投资有望进一步加快。

自7月以来，国务院推出了系列稳增长的措施，包括金融支持经济结构调整和转型升级、加快棚户区改造、铁路投融资改革等。随着各项政策的逐步落实，7月份国内宏观经济呈现出较为积极的态势，PMI、工业增加值、投资、出口、PPI和发电量等多项经济数据均出现改善。从投资分项数据来看，1-7月份中央项目计划投资同比增长12.4%，增速创3年以来新高，显示出了中央政府守住经济增长下限的态度。来自8月份电网口径方面的统计数据，也显示8月上旬日均发电量增速约16.4%，大幅高于7月中旬的8.6%和7月下旬的9.8%，被认为体现出实体经济持续改善。

1-7月份，国内房地产开发投资总额为44302亿元，同比增长20.5%，增速较1-6月回升0.2个百分点，为连续两个月下滑后的首次回升；其中1-7月份新开工面积同比增长8.4%，较1-6月回升4.6个百分点。从7月下旬以来，地产行业政策面有所改善，加之近期爆出再融资预案的房企数量有所增加，预计在政策面转好的影响下，下半年房地产企业的新开工和投资积极性都将有所提高。根据中国铁路总公司数据，1-7月份国内铁路固定资产投资2617.45亿元，同比增长16%；其中铁路投资2281.79亿元，同比增长21.3%。1-7月份铁路固定资产投资仅完成了全年的40%，下半年铁路投资增长空间依然较大。另外，8月19日，国务院发布了《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》明确提出铁路建设的六大要求，将有助于解决市场对铁总负债率过高和投资能力的担忧。总体来看，国家对公路、铁路、城市基础设施建设投入力度的加大，房地产企业再融资的放开等政策都将使结构性需求增加，后期我国房地产及铁路投资有望继续加快，对国内钢市需求也将形成提振。

二、央行公开市场操作稳中偏紧，市场资金面趋于紧张。

金融数据方面，7月末，广义货币(M2)余额105.24万亿元，同比增长14.5%，分别比上月末和上年同期高0.5个和0.6个百分点。7月人民币贷款增加6999亿元，同比多增1598亿元。1-7月人民币贷款增加5.78万亿元，同比多增3839亿元。2013年1-7月社会融资规模为10.96万亿元，比上年同期多2.13万亿元。7月份社会融资规模为8088亿元，比上年同期少2434亿元。7月新增信贷略超预期，贷款结构亦有所改善，其中新增企业中长期贷款占比从6月的23%提高到35%，这与7月份稳增长政策实施，部分项目开工有一定关系，是实体经济企稳的信号。 8月28日召开的国务院常务会议决定进一步扩大信贷资产证券化试点，这是当前盘活货币信贷存量的重要举措，有利于金融资源更好地支持实体经济发展。

8月份，尽管央行在公开市场连续净投放资金，至今已连续11周保持净投放资金，但总体看央行公开市场操作依然稳中偏紧，市场资金利率连续攀升，资金紧张的局面逐步显现。据西本新干线监测，8月28日沪大额银行承兑汇票贴现率为5.74‰，较7月23日上涨2.5%。受到当月人民币远期汇率升值放缓引发资金外流及市场对美国将退出QE的预期升温影响，7月份我国新增外汇占款减少244.74亿元，连续2个月出现减少。而央行行长周小川表示流动性总体充裕，将继续执行稳健的货币政策而难有大调整，意味着“紧货币”的环境短难改观。9月份是三季度末，预计流动性仍将维持紧平衡态势。

国际市场：8月份国际钢价稳步上涨

●国际主要钢材市场分区域分析

●国际线螺市场后期仍将稳中有涨

六、国际市场篇

根据西本新干线综合处理的数据（如上表）显示，本月国际钢市表现良好,多数地区稳步上张。具体数据如下：

螺纹钢价格整体上涨：欧美市场方面：8月与7月同期相比较，美国钢厂价格持平，进口价格上涨16美元/吨。同期，欧盟钢厂价格上涨22美元/吨，进口价格上涨16美元/吨，德国市场价格上涨55美元/吨。

亚洲市场方面：中国市场价格——西本新干线钢材指数从7月26日的576美元/吨下跌至8月28日的574美元/吨，单月价格下跌2美元/吨；韩国市场报价上涨5美元/吨；日本市场价格上涨14美元/吨，出口价格上涨4美元/吨。另外，中东进口价格上涨15美元/吨，土耳其出口价格上涨100美元/吨，独联体国家出口报价持平。

方坯价格稳中有涨：8月份与7月同期相比较，土耳其出口报盘（FOB价）持平，而独联体出口黑海报盘（FOB价）持平；与此同时，中东市场进口价格上涨10美元/吨，东南亚进口(CFR)价格上涨5美元/吨。

另据国际钢铁协会的统计数据，2013年7月份全球64个主要产钢国和地区粗钢产量为1.32亿吨，同比增长2.7%，较2011年增长3.9%。7月份欧盟27国粗钢产量为1341万吨，同比下降6％，较2011年下降10.5％；独联体粗钢产量为915万吨，同比下降0.2%，较2011年下降1.4%；北美粗钢产量为1002万吨，同比增长0.1％，较2011年下降0.8％；南美粗钢产量为403万吨，同比增长2.7%，较2011年下降5.5%；亚洲粗钢产量为8909万吨，同比增长4.9%，较2011年增长8.4％。7月份全球钢厂的产能利用率为76.8%，较6月份下降约2.4个百分点，较去年7月份下降0.8个百分点。

总结来看，虽然8月份全球主要地区钢厂的开工率依然季节性下降，多个国家钢厂甚至采取了比较大的减产检修策略，预计8月份全球粗钢日均产量将继续环比下降。欧洲地区夏休即将结束，随着用户重返市场，预计后期成交将好转；美国市场需求复苏，市场稳中趋涨。总体上判断，预计9月份国际钢材市场仍然保持强势。

七、综合观点篇

全面总结一下9月份分析报告内容，西本新干线分析认为，9月份上海建筑钢材市场价格基础运行条件如下：

其一、需求层面。农历6月(7.8-8.6)终端采购量环比、同比均出现明显增长，反映农历6月整体需求增长超预期。不过7月下旬以来成交连续回落，除高温天气对下游采购、施工的客观影响之外，价格的过快拉高也不利于下游需求的持续释放。接下来的9月份将进入到传统钢材消费旺季，需求季节性回升的概率较大。但考虑到今年投机需求大幅缩减造成的需求季节性规律明显弱化，所以对于旺季需求提升，环比增幅或也不会太大。

其二、供给层面。7月份国内粗钢日均产量连续3个月下滑，市场供需矛盾略有缓解。但近期国家在环保治理方面并无进一步强有力的政策出台，随着钢厂利润回升以及订单好转，8月份国内钢厂开工率已明显上升，尤其是大钢厂的开工率在8月上旬创下历史新高。9月份随着需求的季节性回暖，国内钢铁企业增产冲动依然较强。因此，市场供给压力过大的风险依然存在。

其三、成本因素。8月份各主要原料价格涨幅明显超过钢材，进口矿、焦炭、钢坯、废钢当月涨幅分别达到6.92%、2.73%、2.27%和7.32%，而同期钢材价格涨幅仅为0.55%，钢厂利润空间进一步压缩。目前钢厂原料库存以及港口库存都不算高位，且随着需求旺季产能利用率的进一步提升，后期或有新一轮补库需求释放，下月原料价格仍将坚挺运行，成本对钢价支撑力度依然较强。

其四、资金层面。近期市场对于美国将退出QE的预期不断升温，我国热钱已开始出现流出现象，6、7月份我国新增外汇占款连续两个月减少，市场资金利率在8月份也持续保持在较高水平。目前市场对于6月中下旬的资金紧张局面依然心有余悸，而9月份是三季度末，在央行表态将继续执行稳健货币政策而难有大调整的情况下，9月份资金紧张的局面很可能会有所加剧。

其五、政策因素。近期国内尽管未出台大规模刺激政策，但密集出台了不少有针对性的微刺激政策，政策层面对钢铁行业的影响总体偏正面，公路、铁路、城市基础设施建设投入力度的加大，房地产企业再融资的放开等政策都将对提升国内钢市需求形成正面影响。而近日国务院高层表态今冬京津冀持续3天重污染天气将问责主要领导，后期京津冀地区的环保治理政策依然值得市场关注。

综上，笔者个人最后对9月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测：9月份国内钢价走势较为微妙，一方面随着传统消费旺季的到来，房地产、铁路投资增速有望继续加快，国内钢市去库存化的局面有望延续；另一方面市场对于美国QE退出的情绪升温，以及9月处于三季度末，市场资金紧张局面很可能加剧，国内市场心态普遍谨慎。9月份国内钢价或将难有明确的趋势性行情，将以窄幅箱体震荡为主。基于此，预计9月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在3550-3700元/吨区间震荡运行。[文]西本新干线特邀评论员2013-8-30