本期观点：钢厂继续补库 原料稳中有升

时间：2013-7-22—2013-7-26

● 市场回顾——钢坯外矿继续上涨，煤炭焦炭止跌回稳；

● 成本分析——钢价涨势快于原料，中小钢厂普遍盈利；

● 库存分析——铁矿废钢库存上升，厂商备货力度加大；

● 事件数据——二拓铁矿产量大增，外矿上涨空间有限；

● 综合观点——钢厂盈利继续补库，原料价格稳中有升。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场稳中有涨，钢坯、铁矿石成交活跃，价格继续走高；煤炭和焦炭止跌回稳，厂家惜售心理增强；废钢价格小幅波动，华东、华北地区钢厂备货积极。

表1：国内主要原材料价格变动明细]

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格继续走高。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格升至3140元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3260元/吨，较上周末上涨40元/吨（见图1），随着钢材市场好转，加之周三燕钢的钢坯招标价格高于市场预期，贸易商提货较为积极。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格上涨60元至3090元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格上涨90元至3270元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格上涨90元至3200元/吨左右。从下游企业开工情况看，截止本周五，唐山地区带钢调坯企业开工率保持58%，线螺调坯企业开工率继续上升7%至54%。在市场现货资源偏紧以及下游需求有所回暖的形势下，预计下周国内钢坯市场将继续保持升势。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格稳中有涨。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格上涨10元至1070元/吨左右（见图2），国内矿山发货普遍不积极，钢厂库存继续下降。辽宁地区66%铁精粉出厂价格保持950元/吨。在南方区域，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持995元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持890元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持850元/吨左右。本周进口矿市场持续上涨，截止本周四，普氏62%粉矿价格升至132美元/吨（CFR），较上周四上涨5.5美元/吨。目前国内钢厂产量仍保持高位，特别是在转亏为盈后，部分中小钢厂再度加大了生产力度，近期港口铁矿石成交情况较好。不过，考虑到近期外矿价格涨幅明显快于国产矿，预计下周进口矿价格突破135美元/吨的可能性较小，预计将围绕130美元/吨小幅震荡，国产矿价格则有望小幅补涨。

煤焦：

本周国内焦炭价格逐步止跌回稳。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格为1000元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格1180元/吨；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1320-1340元/吨，唐山地区10家主导钢厂的焦炭库存较上周上升3%。山东地区二级冶金焦出厂价格下跌30元至1200元/吨左右。西南地区焦炭价格平稳运行，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1400元/吨左右。本周煤炭市场变动不大，除河南鹤壁煤业将瘦煤出厂价格下调60元至940元/吨外，其它主导煤矿价格基本稳定。7月份以来国内钢材价格持续回升，焦炭和煤炭市场心态趋于稳定，本周部分焦化企业已向钢厂提出了涨价要求。预计下周国内市场煤炭价格将以稳为主，北方部分焦化企业可能将试探性上调出厂价格。

废钢：

本周国内市场废钢价格稳中有涨。截止本周五，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持2360-2400元/吨，边角料价格为2420-2460元/吨，小电炉钢厂采购相对活跃；福建、山东、安徽市场价格上涨20-40元至2500-2550元/吨。两湖、两广地区重废主流价格保持2450-2500元/吨。辽宁、天津市场重废价格保持2480-2500元/吨；河北唐山小电炉开工率下降1%至60%，钢厂采购价格上调50元至2350元/吨左右（不含税），日到货量较上周增加约10%。本周废钢市场表现为北强南弱，钢坯价格持续上涨刺激北方小钢厂采购量增加，而南方地区受到限电的影响，加上前期到货情况尚可，观望情绪略有加重，价格涨势趋缓。预计下周国内废钢价格将稳中有涨。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本继续小幅上升（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3539元/吨，较上周末上升17元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3457元/吨，较上周末上升17元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3393元/吨，较上周末上升17元/吨。本周五国内市场三级螺纹钢平均价格为3551元/吨，较上周末上涨60元/吨，对应20天前的原料成本，一些中小钢厂已盈利80元/吨左右，主导钢厂基本盈亏平衡。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周国内部分钢厂继续加大补库力度，北方钢厂进口矿和喷吹煤库存小幅上升，华东地区中小钢厂废钢到货量则有所增多。

表3：国内大中型钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、据最新统计，力拓二季度铁矿石产量达到5180万吨，创历史新高；必和必拓二季度铁矿石产量则同比增长17.7%至4768万吨。【观点】虽然近期进口矿价格持续回升，但随着国外矿山产能持续放大（力拓2014年将达到3.6亿吨产能，必和必拓将达到2.07亿吨产能），将对后市上涨形成较大的阻力。

五、综合观点

虽然中钢协公布的7月上旬粗钢产量有所回落，但仍保持较高的水平，且相对于目前的钢材价格和产量来说，原料价格仍处于相对低位。目前国内不少钢厂已处于盈利状态，短期内将继续积极补库，原料市场需求相对旺盛。预计下周国内市场钢坯、国产矿、废钢价格将继续小幅上涨，局部地区焦炭价格也有望试探性走高，进口矿涨势则将暂时告一段落。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/7/19