本期观点：需求难以维续 小幅波动为主

时间：2013-7-8—2013-7-12

● 市场回顾——外矿钢坯持续上涨，煤炭焦炭稳中有降；

● 成本分析——生产成本小幅上升，多数钢厂依然亏损；

● 库存分析——外矿焦煤库存略升，焦炭废钢维持低位；

● 事件数据——国际焦炭长协跌价，铁矿期货申请上市；

● 综合观点——短期需求难以维续，外矿钢坯小幅波动。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场走势不一，钢坯和进口铁矿石成交明显好转，价格快速上涨；煤炭和焦炭市场继续弱势运行，价格稳中有降，钢厂继续谨慎采购。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格强劲反弹。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格达到3060元/吨, 20MnSi方坯出厂价格为3180元/吨，较上周末上涨110元/吨（见图1），部分贸易商封库惜售，推动市场价格快速上涨。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格上涨30元至2960元/吨左右。在南方市场，江苏地区调坯轧材钢厂20MnSi方坯采购到厂价格上涨90元至3100元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格上涨60元至3060元/吨左右。本周钢坯价格涨幅较大，但下半周后随着带钢价格出现松动，贸易商心态已出现变化，出货意向增强。此外，近期北方地区钢坯下游企业开工情况并未有明显好转，唐山地区带钢调坯企业开工率稳定在55%，线螺调坯企业开工率下降5%至50%，可见市场需求主要来自于贸易商的补库，价格上涨缺乏持续性。预计下周国内市场钢坯价格将面临小幅调整的压力。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格稳中有升。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格上涨20元至1050元/吨左右（见图2），但到货一般，不少矿商仍盼涨，出货积极性不高。辽宁地区66%铁精粉出厂价格上涨20元至950元/吨。南方区域总体稳定，其中安徽地区65%铁精粉出厂价格保持965元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持890元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持820元/吨左右。本周进口矿市场成交活跃，截止本周四，普氏62%粉矿价格升至125美元/吨（CFR），较上周末上涨8.75美元/吨。近期力拓推迟了长协矿的发货期，PB资源供应紧张；VALE则由于货物品位下降增加了选矿流程，也向后推迟了不少长协矿的发货。在钢厂补库、国外矿山推迟发货等因素的共同影响下，预计下周进口矿价格将继续在120美元/吨（CIF）上方震荡运行，国产矿仍有小幅上涨的空间。

煤焦：

本周国内焦炭价格小幅下跌。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格为1020元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格保持1190元/吨，较上周末下跌20元，焦企面临较大限产压力；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌20元至1320-1340元/吨，钢厂采购谨慎，唐山部分钢厂焦炭库存较上周下降5%。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1230元/吨左右，个别主导钢厂有压价意向。西南地区焦炭价格小幅下跌，贵州地区三级冶金焦出厂价格下跌20元至1450元/吨左右。本周煤炭市场稳中有跌，兖州煤业气煤出厂价格下调80元至830元/吨，徐州矿务局气煤出厂价格下调70元至990元/吨，平煤集团主焦煤出厂价格下调60元至1090元/吨。6月下旬国内钢材产量不减反增，焦炭市场需求相对稳定。不过，焦炭产能过剩、焦化企业限产力度不大仍是压制焦炭价格的主要原因。同时，近期煤炭市场持续疲软，也使得焦炭的价格重心不断下移。预计下周国内市场焦炭价格将稳中略降。

废钢：

本周国内市场废钢价格小涨上涨。截止本周五，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2360-2400元/吨，边角料价格为2420-2460元/吨，较上周末上涨20-30元/吨；福建、山东市场价格上涨30元至2450-2530元/吨。两湖、两广地区重废主流价格保持2450-2500元/吨。辽宁、天津市场重废价格保持2480-2500元/吨；河北唐山小电炉开工率维持69%，日到货量较上周增加约3%，现钢厂采购价格多在2300元/吨左右（不含税）。7月份以来，国内螺纹钢价格涨幅普遍达到50-100元/吨，但废钢市场表现平淡，除少数小钢厂提价补库外，大中型钢厂仍保持观望态度。不过，考虑到近期铁矿石价格也上涨明显，而废钢整体资源相对偏紧，预计下周部分大中型钢厂也将加入补库行列，国内市场废钢价格将小幅回升。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石价格上涨带动，本周国内钢厂生产成本再度上升（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3505元/吨，较上周末回升40元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3424元/吨，较上周末回升40元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3360元/吨，较上周末回升37元/吨。本周五国内市场三级螺纹钢平均价格为3453元/吨，较上周末上涨41元/吨，对应20天前的原料成本，多数钢厂仍亏损120-150元/吨。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周钢厂采购积极性有所增加，进口铁矿石、炼焦煤库存均小幅上升；由于近期钢材价格走高，焦炭和废钢供应商观望盼涨，发货不积极，钢厂库存水平维持低位。

表3：国内大中型钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、澳大利亚供应商与日本钢厂达成协议，确定2013年三季度优质硬焦煤合同价格为 145美元/吨（FOB），较二季度下跌27美元/吨。【观点】：目前东亚现货市场优质硬焦煤主流价格在140-143美元/吨（CIF），低于长协价格10美元/吨左右。因此，三季度合同价格下跌对现货市场不会有大的影响。

2、大连商品交易所近日向证监会提出了上市铁矿石期货的申请，该合约以含铁量62%的进口铁矿石粗粉作为交易标的,交易单位为100吨/手。【观点】：铁矿石期货的推出不能改变市场供求关系和运行趋势，也很难真的成为企业规避风险的工具（多数企业最终仍会转向投机），但在定价机制上为企业提供了一个新的参考，同时也将在一定程度上增加市场的波动性。

五、综合观点

受环保整顿以及出口订单增多的影响，近期钢材市场价格有所回升，但多数钢厂对后市仍不看好，采购谨慎，能满足正常生产需求即可。在这种形势下，近期钢坯、铁矿等原料价格上涨只能属于短期补库行为，缺乏持续上涨的动力，后期将面临一定的套现压力。预计下周国内市场钢坯、铁矿石价格将以小幅波动为主，煤炭和焦炭价格稳中有跌。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/7/5