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历经横盘一个多月，螺纹钢选择了向下突破。西本钢材指数单周下跌90至3770，期钢也跌破4000点整数关口，最低探至3921点。究其原因，资金和成本是主要触发因素。资金面上，一是临近半年度结束，银行放贷收紧，再加上政策导向，对钢铁业的放贷紧缩更为明显；二是因为农行IPO在即，加剧市场资金紧张程度。

成本上，铁矿石现货价下跌，63.5%印度矿CFR报价已跌至139美元，较前期横盘价下跌15美元；截至7月2日，上海地区20MnSi钢坯价格为3700元/吨，较前一周下跌100元/吨，螺纹钢成本重心在下降。

但是，从近期盘面上看，期钢跌破4000点整数关口并未出现恐慌性抛盘，相反在底部横盘整理近一个星期。持仓上出现主力空头持续减仓，空头套保盘平仓离场意愿强烈。

笔者认为，尽管期钢仍处在空头趋势中，但短期存在反弹要求。

从政策面看，国土资源部部长徐绍史在大连参加国土资源厅局长座谈后表示，目前国内房地产市场出现量跌价滞的局面，再过一个季度左右，房地产市场可能面临全面调整，房价会有所下降，但下降到什么程度不好预测，中国土地房地产市场已逐步回归理性，下半年国土资源部将积极参与房地产调控。这是国家高层官员第一次公开表态肯定房价将下跌，暗示政府对房价下跌和楼市全面调整早有充分准备，同时意味着房地产政策观察期将会延续，直至预期实现，房价下跌。故房地产政策松绑几乎不可能，螺纹钢长期需求依旧看淡。

从需求来看，前期现货成交十分清淡。7号是农历二十四节气的“小暑”节气，后期雨水天气将逐渐淡去，长江中下游地区的梅雨天气有望结束。考虑到期钢持续两个多月的跌势，再加上持续的雨水天气，下游工地螺纹钢库存一直维持低位。而在雨水结束之后，工地施工将有所恢复，下游面临补库存阶段。再者，因螺纹钢跌势持续，钢贸商订货稀松，现货规格已经出现大面积断档，后市也面临补库存。

因此，笔者认为，随着梅雨天气的结束，现货市场有望迎来一波需求释放，对现货价格形成利好支撑，促使期钢反弹。

从时间窗口来看，一、农行IPO网上网下申购截止时间7月6日，这意味农行上市对资金面的影响告一段落，对资金面的抽血效应有望结束；二、6月份宏观经济数据和半年度经济数据公布在即，已经公布的PMI数据并不让人乐观，另外据悉用电量增速也大幅下降，都将促使市场对未来数据保持谨慎预期；三、六月中旬住建部等六部门联合下方文件《关于做好住房保障规划编制工作的通知》，要求省级2010-2012年保障性住房建设规划要确保于2010年6月30日前上报住建部等六部门，各级2010-2012年保障性住房建设规划要确保于2010年7月底前向社会公布。各级“十二五”住房保障规划要确保于2010年9月底前编制完成。

另外根据5月份住建部与各地方政府签订的2010年住房保障工作目标责任书，7月底前各地区保障性住房建设必须全面开工，鉴于项目责任及监督工作的落实，我们认为这一次保障性等政策性住房建设项目将得到地方政府更有力的推进。随着保障性住房陆续开工和各级政府相应规划的公布，市场的悲观预期有望得到一定修正。

综上所述，笔者认为，随着铁矿石价格和钢坯价格的大幅下探，螺纹钢成本重心下移，吨钢亏损减少，钢厂大规模减产的时间后移，后市弱势格局不变。但是随着梅雨天气结束，下游工地施工有所恢复，市场将迎来一波工地需求释放，再加上保障性住房规划公布，提升市场预期，在目前钢价短期跌幅较大，市场抄底心态有所抬头，后市期钢有望反弹。操作上多头可适当逢低买入，rb1010有望上探4050一线。 经易期货 凌云