本期观点：钢厂采购谨慎 原料继续调整

时间：2013-4-22—2013-4-28

● 市场回顾——原料价格总体下跌，市场成交逐渐转淡；

● 成本分析——生产成本小幅下降，多数钢厂依然亏损；

● 库存分析——钢厂维持低位库存，到货数量增长缓慢；

● 事件数据——首季经济指标回落，钢材产量保持高位；

● 综合观点——钢厂继续谨慎采购，原料市场继续调整。

一、本周国内原料市场回顾

由于一季度主要经济数据明显低于预期，导致本周国内原料价格整体下跌，特别是进口市场下跌明显，钢厂和贸易商普遍转为观望。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格震荡下跌。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3230元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3350元/吨，较上周末下跌60元/吨（见图1）。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌20元至3230元/吨左右。南方市场小幅波动，其中江苏徐州地区普碳方坯出厂价格下跌60元至3270元/吨；福建地区普碳方坯出厂价格保持3380元/吨左右。近期下游市场价格整体下跌，钢坯市场成交疲软，不少厂商转为悲观。预计下周国内市场钢坯价格将继续小幅调整。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格继续小幅波动。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格较上周上涨10元至1130元/吨左右（见图2）。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格保持990元/吨。南方区域总体稳定，其中安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1050元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持970元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格维持930元/吨左右。进口矿方面，本周外矿市场小幅回落，周四普氏62%价格为138美元/吨，较上周回落4美元/吨。目前国内钢厂采购积极性普遍不高，维持低库存；矿商也以观望为主，操作谨慎。预计下周国内市场铁矿石价格将继续下跌。

煤焦：

本周国内焦炭价格趋于稳定。截止本周五，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格下跌30元至1180元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格保持1370元/吨；河北地区一级冶金焦出厂价格保持1500元/吨，辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1550元/吨。山东地区二级冶金焦出厂价格保持1380元/吨左右，山东个别主导钢厂库存下降明显，再度加大补库力度。西南地区焦炭价格平稳运行，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1640元/吨左右。本周煤炭市场暂时稳定，目前山西地区主焦煤出厂价为1160-1180元/吨，肥煤出厂价格在1250元/吨左右，1/3焦煤出厂价格为900元/吨左右。焦炭是春节后跌幅最大的原料品种，降幅明显大于钢材。在此局面下，近期焦化企业限产保价逐渐增多，且不少企业都存在惜焦心理。但在钢材市场整体疲软的形势下，焦炭价格短期缺乏上涨动力。预计下周国内市场焦炭价格将以稳为主。

废钢：

本周国内市场废钢价格变动不大。截止本周五，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2660-2700元/吨，边角料价格为2700-2760元/吨，扬州、镇江、宁波部分小钢厂采购价下调20-30元；安徽市场重废价格下跌30元至2700元/吨左右。两湖、两广地区重废主流价格维持2710-2750元/吨。辽宁地区重废价格保持2660-2680元/吨，天津地区废钢价格保持2450元/吨左右（不带票）。经月初适当补库后，近期国内钢厂又转为观望。在钢材市场整体需求平淡、价格震荡下跌的局面下，多数电炉钢厂暂以消耗库存为主，一些废钢贸易商则迫于库存压力有出货意向。预计短期国内市场废钢价格将继续小幅波动。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石价格回落影响，本周国内钢厂生产成本再度下降（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3732元/吨，较上周末下降26元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3646元/吨，较上周末下降23元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3572元/吨，较上周末下降19元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3671元/吨，较上周末下降20元/吨，对应20天前的原料成本，多数钢厂仍亏损100-150元/吨。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周国内大中型钢厂铁矿石、煤炭等主要原料库存变化不大，废钢经过一轮补库后，库存略有回升，而焦炭近期由于焦化企业惜售心理增强，到货一般，库存略有上降。

表3：国内大中型钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

1、必和必拓一季度铁矿石产量同比增长6%至4020万吨，但与前一季度相比下降5%，该公司重申本财年铁矿石产量将达到1.83亿吨。【观点】：国外矿山产量下降，主要原因仍是中国市场需求减弱，矿山放慢扩产步伐所致，而这也正是支撑当前进口矿价格的主要因素。鉴于国外矿山对产能的掌控能力，国内钢厂在目前钢材产量的水平下是很难将矿价长期压制的，120-145美元/吨（CFR）仍将是后期矿价的主要运行区间。

五、综合观点

一季度我国GDP增长率仅为7.7%，而一季度钢铁日均产量却达到了213.87万吨的高位，显示了当前国内钢铁行业产能过剩、需求疲软的弱势局面。预计钢材市场短期内将继续以震荡调整为主，钢厂限产检修也将有所增多，从而对原料市场产生压力。下周国内市场原料价格将继续小幅调整。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/4/19