本期观点：钢厂产量回升 原料小幅震荡

时间：2013-1-21—2013-1-25

● 市场回顾——原料价格稳中有降，外矿钢坯跌幅较大；

● 成本分析——生产成本略有下降，钢厂依然面临亏损；

● 库存分析——铁矿库存缓慢回升，煤炭焦炭基本稳定；

● 政策数据——国外矿山再度增产，元月上旬钢材增产；

● 综合观点——外矿钢坯跌势趋缓，煤焦废钢以稳为主。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料价格稳中有跌，前期涨幅较大的钢坯和进口矿价格降幅较大，部分中小钢厂放缓采购，市场观望气氛渐浓。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格震荡下跌。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3270元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3390元/吨，较上周末下跌100元/吨（见图1）。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌100元至3230元/吨左右。南方市场小幅波动，其中江苏徐州地区普碳方坯出厂价格下跌60元至3470元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌20元至3410元/吨左右。近期国内钢坯市场成交一般，一方面下游轧材企业因成品材出货少，近期陆续停产；另一方面整体钢坯资源仍相对紧张，贸易商对后市有预期目前价格很少外售。预计下周国内市场钢坯价格将小幅波动。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格冲高回落。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌20元至1170元/吨左右（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格下跌10元至1240元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格补涨70元至1030元/吨。南方区域平稳运行，其中安徽地区65%铁精粉出厂价格上涨60元至1120元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持890元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格保持980元/吨左右。进口市场大幅回落，周四普氏62%品位铁矿石价格降至144.5美元/吨（CFR），较上周末下跌14.25美元/吨。目前国内钢厂库存水平并不高，经过近一周的高速之后，部分钢厂有意在140美元/吨左右补库，后市下跌空间有限。预计下周国内市场铁矿石价格以稳为主，进口矿价格小幅下跌。

煤焦：

本周国内焦炭价格稳中有涨。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1420元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格上涨40元至1620元/吨，运输压力较大；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格上涨20元至1770-1820元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格上涨20元至1670元/吨左右；西南地区焦炭价格继续上涨，贵州地区三级冶金焦出厂价格上涨20元至1770元/吨左右。煤炭方面，山东新汶矿业将肥煤出厂价格上调50元至1270元/吨，枣矿集团将1/3焦煤出厂价格上调50元至1170元/吨，徐矿将气煤出厂价格上调40元至1220元/吨。近期北方铁路运输压力逐渐增大，南方钢厂采购压力有所增大，预计短期内煤焦价格仍有小幅上涨的空间。

废钢：

本周国内市场废钢价格稳中有跌。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2800-2850元/吨，边角料价格为2950-3000元/吨，部分中小钢厂采购价格下调30-60元/吨不等；山东、安徽市场价格保持2820-2850元/吨，福建市场有30-40元的降幅。两湖、两广地区废钢主流价格保持2800-2870元/吨；重庆、贵州市场则补涨20-30元/吨。辽宁地区重废价格保持2790元/吨，天津、唐山地区废钢价格下跌50元至2500-2550元/吨（不带票）。近期国内钢材价格小幅走低，中小钢厂观望气氛渐浓，暂时以消耗库存为主，但考虑到铁水成本依然较高，不少地区生铁价格已达到3100-3200元/吨，废钢价格调整空间有限。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石价格回落影响，本周国内钢厂生产成本有所下降（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3829元/吨，较上周末下降75元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3739元/吨，较上周末下降69元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3660元/吨，较上周末下降58元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3748元/吨，较上周末下跌26元/吨，对应20天前的原料成本，不少钢厂亏损200-250元/吨。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周国内钢厂进口矿库存继续稳步回升，煤炭和焦炭库存维持稳定，废钢库存略有下降。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）力拓表示2013年铁矿石产量将提高15%，2012年产量为2.53亿吨。【观点】：去年三季度，国外主要矿山曾一度宣布放缓新增产能释放，今次再度转变态度，表明目前市场资源出现阶段性偏紧，对后市再度看好。

（2）、1月16日在新加坡环球铁矿石现货交易平台上成交的一船矿石，成交价为145.5美元/吨，卖家为国内贸易商，买家为BHP。【观点】：此番矿山企业的回购行为，表明前期铁矿石价格逼近160美元/吨缺乏实际需求的支撑，有炒作之嫌，预计短期进口铁矿石价格仍有回调的空间。

五、综合观点

根据中钢协的最新统计，1月上旬国内粗钢日均产量回升至194.42万吨，旬环比增长2.29%，原料市场刚性需求仍在。考虑到目前多数钢厂的原料库存仅在1个月左右，不少厂家在春节前仍有补库需求，预计原料价格继续回调空间有限。预计下周国内钢坯、废钢价格将以小幅震荡为主，煤炭和焦炭稳中略涨，进口矿价格将在140美元左右获得有力支撑。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2013/1/18