本期观点：钢材产量高位 原料稳中趋涨

时间：2012-12-10—2012-12-14

● 市场回顾——钢坯外矿止跌回升，山西焦煤再度提价；

● 成本分析——原料成本略有抬高，钢厂再度面临亏损；

● 库存分析——钢厂普遍采购谨慎，原料库存小幅下降；

● 政策数据——明年铁矿需求趋缓，海运价格继续走低；

● 综合观点——钢材产量维持高位，钢厂补库原料趋涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内钢坯、进口铁矿石、废钢价格均止跌回升，贸易商备货力度增大；山西、安徽部分煤炭矿务局也继续上调炼焦煤出厂价格。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周北方钢坯市场超跌反弹，南方市场小幅波动。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3040元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3160元/吨，较上周末上涨20元/吨（见图1）。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格上涨10元至3010元/吨左右。南方市场小幅波动，其中江苏徐州地区普碳方坯出厂价格保持3150元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌10元至3140元/吨左右。目前北方市场钢坯出厂价与现货价差从正常的20元拉大至70元/吨，一方面贸易商心态略有好转，有意介入采购者增加；另一方面下游带钢市场成交较好，型材表现一般，生产厂家出厂价暂时稳定。轧材企业前期陆续补库后暂时观望，多数市场人士认为钢坯价格仍面临调整，贸易商则陆续加大采购，预计近期钢坯市场还是以小幅震荡为主。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格稳中有跌。截止本周五，河北唐山钢厂66%铁精粉采购价格下跌10元至1010元/吨左右（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格下跌10元至1130元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格下跌10元至870元/吨。南方区域稳中有跌，其中安徽地区65%铁精粉出厂价格保持990元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持850元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格下跌30元至820元/吨左右。进口市场逐步回升，周四普氏62%品位铁矿石价格达到122美元/吨（CFR），较上周四上涨4美元/吨。进入12月以来，尽管钢厂仍以谨慎观望为主，但部分大型贸易商（如中建材等）开始逐步补库，现货市场成交明显好于11月下半月，是近期价格上涨的主要动力。考虑到目前钢厂整体库存水平并不高，预计12月中旬起也将再度加大采购力度，进口矿价格有望在120-125美元/吨之间震荡运行。

煤焦：

本周国内煤焦市场稳中有涨。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1400元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格升至1500元/吨；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格保持1670-1690元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格保持1630元/吨左右；西南地区焦炭价格小幅上涨，贵州地区三级冶金焦出厂价格上涨50元至1650元/吨左右。煤炭方面，本周西山煤电将焦精煤出厂价格上调80元至1340元/吨，肥精煤上调50元至1220元/吨，瘦精煤上调130元至990元/吨；徐州矿务局将气煤出厂价格上调70元至1180元/吨。近期国内钢厂焦炭采购有所放缓，有降价意向，但由于煤炭价格仍在走高，焦炭价格基本没有下调空间。预计短期市场将保持稳定。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅上涨。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格为2730-2780元/吨，边角料价格为2800-2830元/吨，下半周后部分小电炉钢厂采购价格上调了50元/吨左右；江西市场补降50元至2830元/吨左右，山东、安徽市场上涨50-90元至2400元/吨（不带票）。两湖、两广地区废钢主流价格保持2680-2750元/吨，下半周湖北、广东少数小钢厂采购价格上调30-50元。辽宁地区重废价格保持2700-2730元/吨，天津、河北地区小电炉钢厂采购价格上调20-30元至2390元/吨左右（不带票）。受外矿、钢坯价格上涨带动，12月份以来中小钢厂备货力度有所加大，市场询盘明显增多。另外，一些主导钢厂近阶段到货情况也不理想，库存以10天左右居多。预计下周国内市场废钢价格将稳中小涨。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本有些差异（见表2），大中型钢厂小幅上升，而一些中小钢厂得益于国产矿和废钢价格回落，成本有所降低。截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3607元/吨，较上周上涨7元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3523元/吨，较上周上涨2元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3455元/吨，较上周下跌8元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3618元/吨，较上周五回落31元/吨，对应20天前的原料成本，目前部分钢厂已亏损100-200元/吨。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），受11月下半月以来压价影响，钢厂到货情况都不太理想，进口矿和废钢库存均略有下降，煤焦库存相对稳定，部分煤种（如喷吹煤）资源偏紧。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）12月3日，铁矿石保障协调机制工作组第三次会议在京召开。与会代表一致认为，我国钢铁工业将进入平稳发展时期，铁矿石需求趋缓，价格将处于低位运行。【观点】：虽然2013年我国铁矿石需求增速将继续趋缓，但是考虑到国内矿在100美元以下限产停产将增多、国外权益矿的高成本、印度内需明显增加，铁矿石价格不会出现明显回落，预计2013年进口矿价格运行的轴心将在120美元/吨（CIF）左右。

（2）本周国际铁矿石海运费继续下跌。截止本周四，巴西至中国航线海运费为18.908美元/吨，较上周末下跌2.015美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.882美元/吨，下跌0.786美元/吨。【观点】：受中国买家观望影响，近两周铁矿石和煤炭市场成交疲软，预计短期价格仍有下跌空间。

五、综合观点

本周国内原料价格上涨主要源于部分贸易商补库。根据中钢协最新统计，11月下旬国内粗钢日均产量仍维持在195万吨左右，仍维持在较高水平。由于前期一直以观望为主，钢厂原料库存逐步下降，不少厂家在年底前也将有补库需求，从而对市场回升起到接力作用。预计下周进口铁矿石、钢坯、废钢价格都将小幅上涨，煤炭和焦炭以稳为主。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/12/7