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本周（11月19日—11月23日），西本——钢材指数持续下跌，周五收在3750元/吨，较上周五下跌70元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格全面下跌。截止11月16日，全国61个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为3801元/吨，较上周五下跌43元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3780元/吨，一周下跌70元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3970元/吨，一周下跌50元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3620元/吨，一周下跌10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4000元/吨一线，一周下跌100元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3740元/吨，一周下跌100元/吨。

现货市场全面下跌，期货市场则在周一迎来暴跌，此后再度转入震荡整理。螺纹钢主力RB1305合约最高价出现在周一的3639元/吨，最低价出现在周四的3533元/吨，周五收于3571元/吨，较上周五收盘价下跌72元/吨。周五RB1305合约持仓量为1194220手，较上周五增仓191222手。本周RB1305合约累计成交量为10252144手，较上周增长28.45%。本周钢材期货打破了前期一直3600-3700元/吨区间横盘的局面，在周一下跌幅度超过百元，且日增仓达40万手，为近期所罕见。不过随后市场恐慌情绪有所好转，市场再度转入横盘局面。考虑到目前期现价差较大，现货价格小幅阴跌对期货尚难形成大的利空，预计短期钢材期货价格仍将呈震荡整理态势。

本周现货、期货价格均全面下跌，那么下周走势如何？11月上旬粗钢日均产量明显上升，市场供应压力会否加大？钢坯、铁矿石价格连续下跌，钢价成本支撑是不是继续减弱？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年11月23日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为272605吨，同口径统计范围数据较11月16日增仓30吨，增仓幅度0.01%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为147502吨，同口径统计范围数据较11月16日增仓2210吨，增仓幅度1.52%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓2240吨，增仓幅度为0.54%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量略有增加，总量为42.01万吨，较上周增加0.22万吨；线材7.43万吨，减少0.19万吨；盘螺5.05万吨，增加0.08万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为54.49万吨，较上周增加0.11万吨。

本周沪市建筑钢材库存呈窄幅波动局面，商家接货并不积极，港口资源发往市场的量不多。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为492.42万吨，减少1.24万吨；线材库存量为119.43万吨，减少0.17万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1213.3万吨，减少16.36万吨，减幅为1.33%。总体看来，本周国内板材市场库存出现较明显下降，建筑钢材库存则继续呈窄幅波动态势，反映出近期板材市场需求总体要强于建筑钢材。

11月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数(PMI)升至50.4，10月份终值为49.5，13个月来首次返回50荣枯线上方。结合此前，10月份全社会用电量同比增长6.05%，增速比9月份回升3.13个百分点，进一步证明中国经济正在回暖。据报道，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，市场关注的2013年中国GDP增速目标，或将设定为7.5%。而中金公司最新报告预计，中国明年经济增长温和反弹，GDP上升至8.1%，CPI明年全年涨幅2.7%，PPI从通缩转为通胀，明年中国M2增速目标或为14%，与今年持平，新增贷款9万亿元人民币。随着中国经济的整体企稳回暖，市场乐观情绪逐步上升，国内钢市形势也有望逐步走出低谷。

据钢协统计，2012年11月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为163.77万吨，旬环比增长7.78%；预估11月上旬全国粗钢日均产量为195.67万吨，旬环比增长1.61%。11月上旬末76家重点钢铁企业钢材库存1006万吨，旬环比下降3.12%，是自今年一月上旬以来的最低水平。随着大型钢厂检修的结束，钢铁企业粗钢产量释放加快，基本在市场预期当中。10月份钢铁行业实现扭亏为盈，中钢协会员企业实现利润约3亿元。在目前生产已有一定利润空间的情况下，钢铁企业为完成年度产出目标，年内粗钢产能释放将进一步加快将是大概率事件，国内市场资源供应也面临进一步加大的压力。

随着入冬后气温的下降，近期国内终端需求萎缩较为明显。西本新干线监测的本周沪终端采购量数据环比大幅回落了28.74%，单周采购量降至8月下旬以来的最低水平。而本周原材料价格总体震荡回落，尤其是钢坯价格已跌至3070元/吨，一周下跌120元/吨，较10月底的3290元/吨已累计下跌220元/吨；普氏62%铁矿石指数为119.75美元/吨，一周下跌4美元/吨。近期国内钢坯和螺纹钢的价差明显拉大，将刺激调坯轧材企业生产的积极性，国内钢价成本支撑作用也明显趋弱。

综合来看，钢铁企业在年底为完成年度生产目标，增产冲动仍然较强，终端需求正处于季节性消费淡季，国内市场供大于求的压力仍较为明显。加之钢坯、铁矿石价格连续下跌，原料对钢价的成本支撑减弱。预计短期国内钢价仍将承压下行。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来