本期观点：钢厂采购放缓 原料小幅盘整

时间：2012-11-19—2012-11-23

● 市场回顾——煤焦价格继续上涨，外矿钢坯小幅回落；

● 成本分析——主导钢厂成本略降，中小钢厂盈利百元；

● 库存分析——钢厂采购有所放缓，原料库存变化不大；

● 政策数据——铁矿进口同比增长，海运价格小幅回升；

● 综合观点——下旬钢材震荡调整，原料价格涨势趋缓。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内焦炭、废钢价格继续保持升势，进口矿和钢坯价格则略有松动，一些中小钢厂采购放缓。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格继续小幅震荡。截止本周五，唐山地区普碳方坯出厂价格为3200元/吨，20MnSi方坯出厂价格为3320元/吨，交上周下跌70元/吨（见图1）；邯邢地区钢厂普碳方坯出厂实际成交不带票价3020元/吨，成交量少，钢坯厂家低价销售意愿低。山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌30元至3170元/吨左右。南方市场也有所松动，其中江苏徐州地区普碳方坯出厂价格下跌20元至3380元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌90元至3310元/吨左右。在整体原料价格相对坚挺的情况下，当前价格钢坯厂家很难盈利，部分商家少量采购，另有部分南方贸易商近期也有意介入采购。虽然多数市场人士对后期市场仍不看好，但近期钢坯价格继续下跌空间不大。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格保持稳定。截止本周五，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格保持1060元/吨左右（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格保持1150元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格保持880元/吨。南方区域也变动不大，其中安徽地区65%铁精粉出厂价格为990元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持850元/吨；广东地区64%铁精粉出厂价格上涨50元至850元/吨左右。进口市场小幅震荡上涨，普氏62%品位铁矿石价格升至124.25美元/吨（CFR），较上周五上涨1.5美元/吨。从本周各现货平台挂牌和成交情况看，近期进口铁矿石市场观望气氛是明显加重，不少买方放缓采购，但卖方惜售心理明显，甚至有意继续少量囤货。考虑到目前钢厂库存水平不高，且产量仍保持高位，预计下周国内铁矿石价格将继续保持相对坚挺走势。

煤焦：

本周国内煤焦市场继续上涨。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格为1350元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格升至1500元/吨，较上周末上涨30-50元/吨，焦化企业出货较好，基本无库存；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格升至1670-1690元/吨，上涨80-100元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格上涨130元至1630元/吨左右，日照钢铁周四采购价格再度上调100元（两周累计上调200元）对市场起到很大提振作用；西南地区焦炭价格平稳运行，贵州地区三级冶金焦出厂价格保持1550元/吨左右。煤炭方面，本周河北冀中能源主焦煤出厂价格上调50元至1080元/吨（不含税），肥煤上调40元至1120元/吨（不含税），开滦煤业主焦煤出厂价格上调15元至1120元/吨（不含税）。近期焦化企业开工率提高，不少煤炭企业仍有提价意向，预计短期内煤炭和焦炭市场仍有小幅上涨空间。

废钢：

本周国内市场废钢价格继续小幅波动。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格升至2800-2850元/吨，边角料价格为2900-2930元/吨，沙钢、兴澄、中天等厂家采购价格普遍上调60-80元/吨；下半周后受钢材价格下跌影响，福建、安徽部分小电炉钢厂采购价格下调30元/吨。两湖、两广地区重废价格涨跌互现，湖南个别钢厂采购价格补涨30元至2770元/吨，广西、广东部分小电炉钢厂采购价格下调20-50元/吨。辽宁地区重废价格保持2750-2800元/吨，到货量较少；河北地区小电炉钢厂采购价格下调10-20元至2490元/吨左右（不带票）。近期国内钢材价格继续小幅下跌，部分小电炉钢厂转为观望，但大中型钢厂库存依然偏紧，预计短期内废钢价格将继续以小幅波动为主。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

本周国内钢厂生产成本涨跌不一（见表2），受进口铁矿石价格下跌影响，一些大中型钢厂成本略有下降，而一些外矿配比较少的民营钢厂或电炉钢厂的成本则略有上升。截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3637元/吨，较上周下跌4元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3559元/吨，较上周下跌1元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3504元/吨，较上周上涨6元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3787元/吨，较上周五回落23元/吨，对应20天前的原料成本，目前中小钢厂仍有50-100元/吨的利润空间。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从库存情况看（见表3），本周国内钢厂采购热情有所转淡，除了局部区域废钢库存有所上升外，其它品种库存基本维持稳定。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）据海关统计，1-10月份我国累计进口铁矿石60712万吨，同比增长8.9%。其中，10月份我国铁矿石进口量为5643万吨，同比增长13%，环比下降13.2%。【观点】：10月份铁矿石进口均价仅为104.9美元/吨，是2012年的最低水平，这说明近期钢厂近两个月钢厂成本压力是明显减轻。

（2）本周国际铁矿石海运费小幅上涨。截止本周四，巴西至中国航线海运费为22.562美元/吨，较上周末上涨1.462美元/吨；西澳至中国航线海运费为9.755美元/吨，上涨0.687美元/吨。【观点】：目前国内外用户整体库存水平并不高，年底应该都有补库需要，海运费有望继续小幅上涨。

五、综合观点

临近钢厂定价期，下周国内钢材价格不会有太好的表现，预计仍将以小幅震荡调整为主。在这种情况下，前期备货相对积极的部分中小钢厂可能将放缓采购，进口铁矿石、钢坯和废钢价格将继续小幅调整，但波动幅度不会很大。另一方面，随着十八大后各地煤矿相继复产，煤炭、焦炭市场价格涨势也将逐步趋缓。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/11/16