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本周（10月26日—11月2日），西本——钢材指数略有下跌，周五收在3870元/吨，较上周五下跌10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格小幅波动。截止11月2日，全国61个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为3879元/吨，较上周五下跌6元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3900元/吨，一周下跌30元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4090元/吨，一周下跌70元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3740元/吨，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3990元/吨一线，一周下跌80元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3850元/吨，一周持平。

现货市场小幅波动，期货市场先跌后涨，总体趋势仍不明朗。螺纹钢主力RB1305合约最高价出现在周一的3696元/吨，最低价出现在周三的3589元/吨，周五收于3676元/吨，较上周五收盘价下跌7元/吨。周五RB1305合约持仓量为947470手，较上周五增仓112792手。本周RB1305合约累计成交量为11519204手，较上周下降13.36%。近期各方面宏观数据尽管有所好转，但股市仍持续下跌，反映出市场对于经济整体形势仍不乐观，钢材期货涨势也难以延续。不过相对于其他商品，本周钢材期货表现仍相对偏强，在期现倒挂幅度较大的情况下，短期钢材期货仍存在较强的支撑。

本周现货、期货价格总体仍呈盘整走势，那么下周走势如何？10月制造业PMI、钢铁业PMI均大幅回升，对市场信心能否形成提振？10月中旬粗钢日均产量重回200万吨的关口，市场供应是否再度承压？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年11月2日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为281565吨，同口径统计范围数据较10月26日增仓21600吨，增仓幅度8.31%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为154112吨，同口径统计范围数据较10月26日增仓9600吨，增仓幅度6.64%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓31200吨，增仓幅度为7.71%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量大幅上升，总量为43.57万吨，较上周增加3.12万吨；线材8.55万吨，减少0.23万吨；盘螺4.69万吨，减少0.25万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为56.82万吨，较上周增加2.66万吨。

本周沪市建筑钢材库存明显上升，其中螺纹钢库存量大幅增加，线材、盘螺则小幅下降。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为496.87万吨，增加2.16万吨；线材库存量为115.67万吨，增加1.08万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1253.19万吨，减少10.26万吨，降幅为0.81%。总体看来，本周全国钢材总库存仍小幅下降，不过各品种库存变化有所分化，其中建筑钢材库存由降转升，板材库存继续下降。可见随着进入11月份后全国气温的下降，对建筑钢材需求形成了较明显影响，全国建筑钢材库存开始转入上升通道。

11月1日公布的PMI数据总体显示经济进一步向好。10月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，环比上升0.4个百分点，重回景气区间；10月汇丰中国制造业PMI终值49.5，创8个月新高，预览值49.1。10月份钢铁行业PMI为52.7%，环比上升9.2个百分点，自今年4月份以来首次重回50%的荣枯线以上。PMI数据表明我国制造业正在逐步复苏，经济企稳回暖。前期国家适时推出加强基建、稳定外贸、扩大消费等多项政策措施对经济的回暖起到重要作用，四季度我国经济有望环比温和复苏。

央行11月2日发布2012年第三季度中国货币政策执行报告。报告指出，将继续把稳增长放在更加重要的位置，将继续根据国际收支和流动性供需形势，综合运用逆回购、正回购、央行票据、存款准备金率等各种流动性管理工具组合，调节好银行体系流动性。这表明央行在国内经济已现回暖迹象之际仍在关注经济下行风险，四季度央行货币政策仍将稳中偏松。据西本新干线监测数据，10月30日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.76‰，较9月底下降8.11%。据统计，11月、12月央票到期量分别为1020亿元和1180亿元，为年内第三和第四高，远超此前6个月的单月到期量，且考虑到财政存款在11月会部分提前释放，同时外汇占款增量在四季度的回升趋势也有望保持，预计11月份市场资金面将进一步趋于宽松。

10月份钢铁行业PMI指数中的分项生产指数达到期57.1%，环比大幅上升17.4个百分点，反映出钢厂生产已明显加快。而中钢协统计的10月中旬全国粗钢日均产量达到199.92万吨，环比增长4.33%，已经接近6月份时候的水平，钢厂增产的冲动强烈。随着钢厂产能释放的加快，钢厂库存也再度出现上升，10月中旬末重点大中型企业钢材库存为1103.54万吨，旬环比增长2.46%。而从发改委数据来看，1-9月份重点钢铁企业亏损55.3亿元，其中9月份亏损23.8亿元，前三季度钢铁企业运行相当困难。四季度如果钢厂产能释放过快，对钢价又将形成压制，钢铁企业盈利要出现明显好转的可能性并不大。

综合来看，随着天气转冷、北方需求的减弱，近期国内建筑钢材库存开始由降转升，而钢厂产能释放明显加快，国内市场供应压力将逐步显现。不过宏观层面的货币宽松、政策维稳对市场将形成一定利好，钢价也不具备大幅下跌的基础。预计短期国内钢市将呈偏弱震荡运行态势。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来