西本新干线声明：本文为西本新干线特邀分析文稿，作者授权西本新干线及其合作者刊登本作品，相关媒体及网站转载本文请务必标明本文出处为西本新干线（www.96369.net）或其相关合作者。西本新干线登载本文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。非常感谢您对西本新干线的支持。

本周（10月12日—10月19日），西本——钢材指数明显下跌，周五收在3870元/吨，较上周五下跌80元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格震荡下跌,部分市场下半周止跌回升。截止10月19日，全国61个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为3865元/吨，较上周五下跌52元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在3890元/吨，一周下跌50元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4160元/吨，一周下跌70元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在3690元/吨，一周下跌60元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在3990元/吨一线，一周下跌60元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在3830元/吨，一周下跌60元/吨。

现货市场震荡下跌，期货市场则震荡运行，主力合约移仓换月正式完成。螺纹钢主力RB1305合约最高价出现在周一的3633元/吨，最低价出现在周二的3531元/吨，周五收于3651元/吨，较上周五收盘价上涨5元/吨。周五RB1305合约持仓量为654286手，较上周五增仓317584手。本周RB1305合约累计成交量为5974196手，较上周增长388.42%。本周钢材期货在周一大幅下跌之后，周二至周五总体震荡偏强，三季度经济数据的向好对期货走势形成一定支撑。现货钢价在经历9月中旬至10月上旬的大幅反弹之后，10月中旬转入震荡整理走势，价格涨跌转换频率加快，趋势并不明朗。预计钢材期货短期也将延续震荡运行走势。

本周现货价格下跌，期货价格盘整，那么下周走势如何？三季度各项经济数据显示经济见底企稳，市场信心是否得到提振？9月螺纹钢产量创下历史新高，市场供应压力会否再度显现？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年10月19日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为271645吨，同口径统计范围数据较10月12日减仓4520吨，减仓幅度1.64 %；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为147812吨，同口径统计范围数据较10月12日减仓6970吨，减仓幅度4.50%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓11490吨，减仓幅度为2.67%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显回落，总量为41.95万吨，较上周减少1.15万吨；线材8.89万吨，减少0.52万吨；盘螺5.63万吨，减少0.05万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为56.46万吨，较上周减少1.72万吨。

本周沪市建筑钢材库存重回下降通道，市场资源消化有所加快。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为509.45万吨，减少29.28万吨；线材库存量为117.15万吨，减少5.34万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1290.65万吨，减少50.12万吨，降幅为3.74%。总体看来，扣除国庆长期因素，全国钢材库存已连续十二周下降，目前全国总库存较去年同期已下降14%，低库存已成为支撑当前钢价的重要因素。

本周三季度各项经济数据相继出台，尽管三季度中国GDP同比增速连续第七个季度放缓，并创三年半新低至7.4%，但投资、消费、出口等数据均好于预期，显示中国经济企稳回升的态势基本确立，预计四季度经济有望继续反弹。在周四数据出台的当日，温家宝总理主持召开国务院常务会议部署近期经济工作，指要坚持把稳增长放在更加重要的位置，抓紧、抓好、抓出成效，有信心实现全年经济社会发展目标。随着中国经济触底企稳信号的逐步明确，预计短期国内大力放松政策的必要性降低，但为巩固稳增长成效，预计财政政策将维持宽松态势，基建投资将维持较快增速。

据国家统计局统计，9月份我国粗钢日均产量193.17万吨，较8月份的189.36万吨增长2%。9月份我国钢筋和盘条产量分别为1582.3万吨和1178.2万吨，同比分别增长17.2%和8%；钢筋和盘条日均产量分别为52.74万吨和39.27万吨，较8月份环比分别增长8.71%和5.56%，钢筋日均产量创下历史新高。另据中钢协数据，2012年10月上旬重点大中型企业粗钢日均产量为158.36万吨，旬环比增长4.94%；预估10月上旬全国粗钢日均产量为191.62万吨，旬环比增长3.98%。10月上旬末重点企业钢材库存1077万吨，旬环比增加1.5%，较年初增加25.7%。可见随着钢价的反弹，国内粗钢产能释放已在逐步加快，对钢价反弹的空间将形成抑制。

本周末华东地区钢厂10月下旬价格政策集中出台，总体稳中有涨。其中沙钢线材、盘螺上调30元/吨，螺纹不变；永钢、中天线材、螺纹、盘螺均维持不变。目前华东地区主导钢厂的出厂价格与市场价格总体基本持平或略有倒挂，钢厂在目前生产已基本恢复至正常水平的情况下，对价格维稳的愿意仍然较强。

综合来看，三季度经济数据显示国内经济已触底企稳，基建投资的加快对国内建筑钢材市场需求形成明显推动，国内市场库存已处于相对低位。但随着钢价上涨，钢厂产能释放正在逐步加快，市场供应压力仍然不小。近期国内钢市处于供需相持的阶段，预计钢价整体将呈小幅震荡运行局面。

[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来