本期观点：钢厂限产增多 原料继续走低

时间：2012-8-6—2012-8-10

● 市场回顾——原料价格跌势趋缓，钢坯废钢略有反弹；

● 成本分析——钢材价格小幅回升，钢厂成本压力略减；

● 库存分析——钢厂继续限量采购。原料库存稳中有降；

● 政策数据——国际原料供应宽松，海运价格低位徘徊；

● 综合观点——钢厂亏损限产增多，原料价格小幅调整。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场价格跌势趋缓，部分前期跌幅较大的品种（如废钢、钢坯）出现小幅反弹。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格止跌回稳。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格为3260元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3380元/吨，与上周末持平；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格反弹20元至3230元/吨左右。南方市场价格小幅波动，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格保持3370元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格上涨20地至3370元/吨左右。据最新统计情况显示，唐山地区钢坯厂家高炉检修有所增多（如荣信、九江、燕山、轧一），检修时间达1个月至1个半月，最长检修时间为3个月。综合统计，钢坯每日可供资源量从正常的10万吨减至8万吨左右，钢坯价格暂时稳定，如果下游轧材厂家少量增加采购，则钢坯价格有望小幅反弹。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格相对稳定，进口矿跌势有所加快。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格保持1080元/吨左右（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格保持1250元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格保持890元/吨。南方区域价格也略有松动。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1000元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持950元/吨左右；广东地区64%铁精粉出厂价格下跌60元至910元/吨左右。进口市场跌势趋缓，截止本周四，普氏62%品位铁矿石价格为117.5美元/吨（CIF），较上周五下跌2.25美元/吨，下半周后保持稳定。尽管近期市场价格跌幅不大，但迫于成本压力，马钢、涟钢、萍钢、湘钢采购价格普遍下调45-90元/吨，部分矿山企业暂停出货。预计下周国产矿价格将稳中有跌，进口矿价格小幅下跌。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格继续下跌。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格降至1380元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1600元/吨左右，较上周五下跌40-50元；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌70-80元至1540-1600元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格下跌50元至1450元/吨左右；西南地区焦炭价格变动不大，贵州地区三级冶金焦出厂价格维持1700元/吨左右。本周国内市场煤炭价格大幅下跌，河南、河北、安徽不少矿务局将炼焦煤出厂价格下调100元/吨左右。但从成本看，目前焦化企业仍处于亏损状态，局部地区主焦煤价格甚至仍高于焦炭价格。预计短期内焦炭价格将稳中有跌，炼焦煤价格将继续补跌。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅波动。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持2650-2700元/吨，边角料价格为2750元/吨左右，浙江部分中频炉钢厂采购价格上调30-50元/吨，江苏个别钢厂也开始恢复采购。两湖、两广地区重废价格在2800-2850元/吨，武钢采购价再度下调40元/吨。辽宁地区重废价格下跌30元至2820元/吨左右，河北地区小电炉钢厂重废不带票采购价格维持2400-2450元/吨。7月底至8月初，南方部分地区建筑钢材价格回升100元/吨左右，部分小电炉钢厂开始重新加大补库力度，采购价格略有上调，但目前多数大中型钢厂仍以观望为主。预计短期内废钢市场仍难以出现明显好转。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受外矿和焦炭价格下跌影响，本周国内钢厂生产成本继续下降（见表2）。截止本周四，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3684元/吨，较上周五下降41元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3603元/吨，较上周五下降37元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3540元/吨，较上周五下降31元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为3746元/吨，较上周回升39元/吨，但多数钢厂仍处于亏损状态。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），由于钢厂前期一直限量采购，焦炭、废钢库存量都略有下降，预计价格继续下跌空间较小。进口矿虽然询盘略有增多，但多以贸易商为主，大中型钢厂继续观望，库存基本维持前期水平。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）据统计，上半年澳大利亚三大矿山产销表现强劲、其中FMG增幅高达40%-50%。同时，日本废钢出口量也同比大幅增长68.5%。【观点】：以上数据表示，今年亚洲市场原料供应形势进一步宽松，在钢材市场整体疲软以及钢厂夏休的局面下，近期国际原料价格仍有下跌空间。

（2）本周国际铁矿石海运费小幅波动。截止本周四，巴西至中国航线海运费为17.911美元/吨，较上周末回升0.09美元/吨；西澳至中国航线海运费为6.375美元/吨，下跌0.383美元/吨。【观点】：近期全球铁矿石、煤炭需求依旧疲软，船运市场压力较大。

五、综合观点

尽管7月底至8月初国内钢材价格有所反弹，但多以贸易商少量补库为主，实际成交量有限。据了解，上半年我国大中型钢铁企业利润23 .85亿元，同比下降95 .81%，行业亏损面扩大至33.75%，因此限采降本仍是各钢厂的主要任务。从目前各品种情况看，废钢和钢坯询盘略有增多，短期价格继续下跌空间有限，而国产矿、焦炭、炼焦煤受钢厂减产影响较大，预计后市将继续下跌。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/8/3