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本周（7月2日—7月6日），西本——钢材指数继续下跌，周五收在3980元/吨，较上周五下跌20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格全面下跌。截止7月6日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4106元/吨，较上周五下跌34元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4000元/吨，一周下跌60元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4140元/吨，一周下跌40元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4110元/吨一线，一周下跌40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4080元/吨一线，一周下跌60元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4120元/吨，一周下跌10元/吨。  

现货市场继续下跌，期货市场却震荡回升。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周一的4100元/吨，最低价出现在周五的4028元/吨，周五收于4089元/吨，较上周五收盘价上涨21元/吨。周五RB1210合约持仓量为627244手，较上周五减仓49602手。本周RB1210合约累计成交量为2881648手，较上周增长3.32%。本周受欧盟峰会结果以及央行降息等一系列因素带动，钢材期货走势震荡偏强，但在周三至周五连续三天钢材期货价格在触及4099元/吨的最高点后均出现回落，显示在4100元/吨压力相当大。央行降息或许已显示即将公布的二季度经济数据不容乐观，而现货市场价格持续走低，下周钢材期货将面临较大的下行压力。

本周现货继续下跌，期货却小幅回升，那么下周走势如何？中欧央行联手降息，全球主要经济体货币政策是否已全面宽松？二季度经济数据即将公布，经济下行压力是否进一步加剧？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年7月6日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为329695吨，同口径统计范围数据较6月29日减仓3550吨，减仓幅度1.07%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为215042吨，同口径统计范围数据较6月29日减仓540吨，减仓幅度0.25%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓4090吨，减仓幅度为0.75%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅下降，总量为54.47万吨，较上周减少0.41万吨；线材11.71万吨，减少0.44万吨；盘螺7.62万吨，减少0.03万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为73.81万吨，较上周末减少0.87万吨。

本周沪市建筑钢材库存延续小幅下降态势，线材、螺纹钢、盘螺库存量均略有降低。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为683.26万吨，增加1.03万吨；线材库存量为179.03万吨，减少0.94万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1585.32万吨，增加0.32万吨，增幅为0.02%。总体看来，全国总库存本周基本持平，市场呈现供需弱势平衡的特征。

本周中欧英三大央行联手放松货币政策，中国人民银行7月5日晚间宣布不对称降息，自7月6日起金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点。欧洲央行5日宣布，自2012年7月11日起，将基准利率由1%下调25基点至0.75%的历史低点。英国央行同日宣布，基准利率维持0.5%的水平不变，但将国债购买规模由3250亿英镑扩大500亿英镑至3750亿英镑。目前市场正处于新一轮全球央行宽松期，市场流动性将逐步得以好转，从长期来看对大宗商品走势将形成明显利多。不过从此次央行意外降息，或许意味着即将出台的二季度经济数据不容乐观，使得市场对经济增速进一步下行的担忧加剧，对市场信心短期形成了一定的不利影响。

除了降息，近期央行还通过公开市场操作为市场注入流动性。从6月26日开始，央行连续两周在公开市场上开展逆回购操作，逆回购操作规模累计逾3000亿元，如果加上到期资金，净投放资金已经超过4000亿元，相当于一次法定存款准备金率下调所释放的资金量。在连续的公开市场操作之下，近期银行间资金利率继续回落，市场资金面趋于宽松。据西本新干线监测数据，7月6日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.28‰，较6月25日回落5.1%，中介贴现率已回落至4‰以下。

随着央行货币政策的放松，近期国内楼市出现了回暖迹象，多个城市5、6月份的楼市成交量明显放大，土地市场成交也出现好转，引发了市场对于政府对房地产调控将局部松动的预期。不过本周末温家宝总理在江苏召开的经济形势座谈会就楼市调控再次表态，要毫不动摇地继续推进房地产市场各项调控工作，促进房价合理回归，决不能让房价反弹。加上此前人民日报发文称房地产调控不能放松。温总理的表态显示出中央政府对房地产调控的决心，房地产整体走势仍将延续低迷局面。

综合来看，当前我国经济仍处于下行通道，国家对房地产调控不会放松，国内钢市需求短期将难以出现好转。国内钢厂近期尽管略有减产，但产能释放仍保持在高位，部分钢厂迫于合同组织压力出台的优惠政策对市场将形成一定利空。预计近期国内钢价仍将延续震荡筑底局面。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来