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本周（5月28日—6月1日），西本——钢材指数略有走低，周五收在4030元/吨，较上周五下跌10元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格基本止跌。截止6月1日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4179元/吨，较上周五下跌1元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4120元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4100元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4220元/吨一线，一周上涨40元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4120元/吨一线，一周上涨20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4180元/吨，一周持平。  

现货市场止跌企稳，期货市场明显反弹，上半周大幅上涨，下半周横盘整理。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周四的4119元/吨，最低价出现在周一的4034元/吨，周五收于4095元/吨，较上周五收盘价上涨58元/吨。周五RB1210合约持仓量为830054手，较上周五减仓62346手。本周RB1210合约累计成交量为4864712手，较上周增长33.69%。本周钢材期货交投活跃，日均成交量接近100万手，但持仓量却出现明显下降，多空换手较为频繁，反映出目前市场仍较为纠结。随着本周末外盘价格出现暴跌，下周国内钢材期货或将再度考验4000元/吨一线支撑。

本周现货价格基本企稳，期货价格出现反弹，那么下周走势如何？发改委否认将出台大规模刺激政策，是否对打击市场信心？银监会要求五大行自查28万亿贷款，对资金情况会否形成影响？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年6月1日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为355245吨，同口径统计范围数据较5月25日减仓870吨，减仓幅度0.24%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为223012吨，同口径统计范围数据较5月25日增仓300吨，增仓幅度0.13%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓570吨，减仓幅度为0.1%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量略有减少，总量为57.83万吨，较上周减少0.57万吨；线材13.17万吨，减少0.27万吨；盘螺6.53万吨，增加0.48万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为77.52万吨，较上周末减少0.36万吨。

本周沪市建筑钢材库存变化不大，其中盘螺库存出现较明显上升，线材、螺纹钢库存继续小幅下降。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为694.16万吨，减少8.62万吨；线材库存量为185.58万吨，减少2.84万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1595.69万吨，减少18.31万吨，降幅为1.13%。总体看来，本周全国总库存出现连续第十五周下降，但下降幅度较前几周相比明显放缓。

本周国内钢价受发改委审批项目速度加快、银行月末突击放贷等政策层面消息带动止跌企稳，市场信心有所好转。但国家发改委官员、新华社等相继指出我国不可能再度出台大规模的刺激计划。同时，本周湖南省发改委召开全省经济形势座谈会，传递中央精神，明确国家层面有“两个不可能”：不可能出台像2008年底那种大范围、大规模的4万亿投资政策；不可能松动房地产政策，现在只会预调微调。而近期获批的广西防城港钢铁项目和广东湛江钢铁基地项目饱受外界争议，广东湛江钢铁基地项目低调开工，在开工仪式上不允许媒体采访，或许也表明高层对于投资放宽仍较为谨慎。相关部门对于大规模的刺激计划的辟谣无疑对当前刚刚企稳的市场信心将形成打击。

2012年5月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落2.9个百分点，终结连续5个月的上升势头。而从钢铁行业PMI指数来看，5月份更是大幅回落6.9个百分点至48.8%，重回收缩区间。其中生产指数仍保持在53.9的高位，但新订单指数大幅下跌17.7至41.5，新出口订单指数下跌6.8至43.7，购进价格指数大幅下跌24.3至30.7。PMI数据印证了目前我国经济仍处于下行局面，二季度经济面临较大的破八风险。而5月美国非农就业增长6.9万，远低于市场预期的15万人，失业率为8.2%，高于市场预期的8.1%，显示出美国经济增长失去动力。加之欧债危机仍在恶化，全球经济增长放缓担扰加剧。周五美股、欧股、原油价格均出现暴跌，对下周国内资本市场走势将形成重大利空。

本周末，银监会出台消息，要求工、农、中、建、交五家大型商业银行开展贷款五级分类自查工作。自查结果已经于5月底上报给监管机构。年报显示，截至2011年末，工行、建行、中行、农行、交行的贷款余额分别为7.8万亿、6.3万亿、6.3万亿、5.4万亿以及2.6万亿元，五家银行贷款总规模合计约28万亿元。据知情人士称，此举旨在充分暴露信贷风险，这从另外一个方面也说明，监管层对银行资产质量的担心。而近日银监会重排行业风险敞口，银监会认为，从信用风险角度来看，风险敞口最大的高危行业依次为：政府融资平台、钢铁行业、有色金属、房地产等。目前钢铁行业已经被银行业评定为贷款的高风险行业，在银监会要求银行提高资产质量的情况下，后期钢铁行业资金形势仍难以乐观。

综合来看，当前国内钢厂仍未出现明显的减产迹象，市场供大于求压力明显，而管理层否认大规模刺激计划对市场信心形成了打击，国内钢价反弹表现乏力，预计6月份国内钢价仍将震荡筑底。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来