本期观点：钢厂减产增多 原料稳中有跌

时间：2012-5-28—2012-6-1

● 市场回顾——原料价格整体下跌，铁矿焦煤跌势加快；

● 成本分析——钢厂成本大幅下降，多数厂家依然亏损；

● 库存分析——钢厂库存继续低位，部分厂家暂停采购；

● 政策数据——焦煤长协价格下跌，海运价格整体下跌；

● 综合观点——短期用户少量补库，原料价格跌势趋缓。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料市场价格整体下跌，继废钢之后，铁矿石、钢坯、炼焦煤价格跌势都有所加快。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格持续下跌。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格降至3510元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3630元/吨，较上周末下跌100元/吨；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌50元至3550元/吨左右。南方市场价格全面下跌，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格下跌60元至3770元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌140元至3640元/吨。目前市场情况下，钢坯厂家普遍亏损100元/吨左右，市场人士表示如果钢坯价格继续下跌，6月份高炉减产情况将会有增多，钢坯市场暂时不会有好转，但是一旦价格快速下跌后，中间可能会有小幅反弹，短期内钢坯价格以小幅波动运行为主。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格大幅下跌。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格为1080元/吨（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格为1200元/吨左右，较上周下跌60-90元/吨。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格下跌30元至980元/吨。南方区域价格稳中有降。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格下跌50元至1100元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持1070元/吨左右；山东地区65%铁精粉出厂价格下跌40元至1190元/吨左右。进口方面，本周进口矿现货价格下跌30元。北方主要港口63.5%印度粉矿价格降至980-990元/吨（湿吨），58%印粉790-800元/吨；澳大利亚PB粉矿960-970元/吨，PB块矿1030-1040元/吨；65%巴粉1030元/吨左右。本周四，普氏62%品位铁矿石价格回落2.75美元至132.5美元/吨（CIF）。近期铁矿石价格跌幅较大，但考虑到6月份钢厂可能才进入真正的减产期，预计后市将继续小幅下跌。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格稳中有跌。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1720元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1850元/吨左右；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌20-30元至1910元/吨左右；山东地区二级冶金焦出厂价格下跌20元至1800元/吨左右；西南地区焦炭价格小幅下跌，贵州、云南地区三级冶金焦出厂价格降至2100-2150元/吨，部分厂家下调50元。本周国内市场煤炭价格跌势较快，山东兖矿、临矿、淄矿1/3焦煤出厂价分别下调110元/吨和60元/吨，目前大中型钢厂主焦煤采购价格执行1600-1650元/吨，1/3焦煤采购价格为1300-1400元/吨。近期国内焦煤价格跌幅较大，焦炭价格重心继续下移。同时，随着后期钢厂逐步减产，焦炭价格仍有一定的下跌空间。

废钢：

本周国内市场废钢价格继续下跌。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格降至3080=3100元/吨，边角料价格为3150-3200元/吨，包括沙钢在内的钢厂采购价格继续下调50元/吨左右；两湖、两广地区重废价格降至3100-3150元/吨，下跌50元/吨，不少钢厂暂停采购；辽宁、黑龙江地区重废价格为3100-3120元/吨，下跌60-70元/吨。从比价关系看，目前国内废钢与螺纹钢价差重新回到1000元/吨左右，部分废钢贸易商认为当前价格已经属于超跌区域，有补库意向。预计下周国内市场废钢价格跌势将趋缓。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受国产矿价格大幅下跌影响，本周国内钢厂生产成本加速下降（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3907元/吨，较上周五下降79元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3815元/吨，较上周五下降88元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3731元/吨，较上周五下降106元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为4124元/吨，较上周五下跌54元/吨，大部分钢厂仍处于亏损状态。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），本周部分中小钢厂暂停原料采购，进口铁矿石、焦炭、废钢整体库存都略有下降。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）力拓、斯特拉塔集团分别与日本、韩国等亚洲国家大型钢铁企业签订2012年4月至9月澳洲1/3焦煤合同，合同价降至每吨147美元，较2012年一季度合同价每吨下调3美元。【观点】：与现货价格相比，澳大利亚焦煤长协价格仍偏高5-10美元/吨，成交难以好转。

（2）本周国际铁矿石海运费涨跌互现。截止本周四，巴西至中国航线海运费为19.6美元/吨，较上周末下跌0.779美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.696美元/吨，下跌0.062美元/吨。【观点】：受中国需求减少影响，近期巴西、澳大利亚发货量都有所减少，预计短期内海运费将继续回落。

五、综合观点

近期国内原料价格跌幅普遍较大，以当前原料价格来看，中小钢厂基本不亏损，因此短期内部分钢厂和贸易商可能将选择少量补库，原料价格跌势将趋缓。但值得注意的是，由于国际大环境不稳，加之国内银行对钢材企业限贷，钢材价格仍将处于调整期，6月份后钢厂减产必将增多，原料价格总体将呈稳中有跌态势。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/5/25