本期观点：钢价跌势不止 原料仍将调整

时间：2012-5-14—2012-5-18

● 市场回顾——钢材市场持续疲软，原料价格整体下跌；

● 成本分析——钢价降幅快于原料，钢厂成本压力较大；

● 库存分析——钢厂观望情绪加重，原料库存稳中有降；

● 政策数据——铁矿现货平台开市，海运价格上涨乏力；

● 综合观点——钢市短期难以好转，原料继续小幅调整。

一、本周国内原料市场回顾

受钢材价格持续下跌影响，本周国内原料市场表现依然疲软，钢坯、焦炭、废钢、铁矿石价格均小幅下跌。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格持续下跌。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格为3650元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3770元/吨，较上周末下跌60-70元/吨；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格下跌30元至3720元/吨左右。南方市场价格稳中有降，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格下跌20元至3880元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格保持3820元/吨。目前多数贸易商对后期市场不看好，以出货为主，库存普遍减少，下游成品材表现一般，少数轧材企业开始减产，鉴于此种情况，有市场人士表示近期市场将会继续小幅下跌。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格稳中有降。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格保持1200元/吨（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格为1320元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格下跌20元至1030-1050元/吨。南方区域价格相对稳定。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1180-1200元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持1080元/吨左右；山东地区65%铁精粉出厂价格下跌10元至1230元/吨左右。进口方面，本周进口矿现货价格平稳运行。北方主要港口63.5%印度粉矿价格1030-1040元/吨（湿吨），58%印粉850-860元/吨；澳大利亚PB粉矿990-1000元/吨，PB块矿1070-1080元/吨；65%巴粉1080元/吨左右，较上周末下跌10元/吨。本周四，普氏62%品位铁矿石价格回落2.25美元至145美元/吨（CIF）。近期国内钢厂依然谨慎采购，整体库存水平不高，其中国产矿库存多维持在10-20天，进口矿使用比列仍在70%左右，为了降低成本，多使用中低品主流矿。同时，小矿山、选厂开工率较低，大矿山观望心态较浓，市场成交清淡。预计下周国内铁矿石价格将继续小幅下跌。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格变动不大。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1760元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1900元/吨左右；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌20-30元至1930-1940元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格保持1850元/吨左右，日照钢铁采购价格下调20元/吨；西南地区焦炭价格保持坚挺，贵州、云南地区三级冶金焦出厂价格为2200-2250元/吨。本周国内市场煤炭价格平稳运行，目前大中型钢厂主焦煤采购价格保持1700-1750元/吨，1/3焦煤采购价格为1350-1450元/吨。本周华东煤炭联合体召开会议，与会煤炭企业认为后市将以稳为主。但是，在钢材、焦炭价格整体下跌的形势下，预计煤炭市场价格仍将稳中有降。

废钢：

本周国内市场废钢价格稳中有降。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持3280-3350元/吨，边角料价格为3400元/吨左右，永钢采购价格下调30元/吨；两湖、两广地区重废价格保持3300-3350元/吨，不少钢厂暂停采购；辽宁、黑龙江地区重废价格为3350-3360元/吨，凌钢连续两度降价，累计降幅达40元/吨。由于钢材市场持续下跌，市场悲观情绪进一步蔓延，不少小电炉钢厂暂停采购，大中型钢厂也顺势压价，市场整体成交平淡。预计下周国内市场废钢价格将继续小幅调整。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石价格下跌影响，本周国内钢厂生产成本继续下降（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为4023元/吨，较上周五下降27元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3941元/吨，较上周五下降24元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3878元/吨，较上周五下降17元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为4278元/吨，较上周五下跌40元/吨，不少大中型钢厂仍面临亏损压力。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），在钢材市场持续疲软的局面下，目前国内钢厂指导思想仍是压缩库存、减少资金占用，本周钢厂炼焦煤、焦炭、废钢库存均有小幅下降。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）据巴西海关统计，4月份巴西铁矿石出口量大幅下降7.2%。【观点】：巴西铁矿出口减少很大程度上还是受到了中国需求减弱的影响，预计这种局面在上半年难以扭转。

（2）中国铁矿石现货交易平台5月8日开始正式实体交易，首日成交了16.5万吨PB粉，价格为145美元/吨。【观点】：目前铁矿石现货交易平台现有会员一年的现货交易量在5000万吨左右，占全部进口铁矿石的7%，如果这些现货都能在这个平台上交易的话，对中国铁矿石定价话语权无疑是一个很大提升。

（3）本周国际铁矿石海运费微幅波动。截止本周四，巴西至中国航线海运费为20.964美元/吨，较上周末上涨0.099美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.56美元/吨，上涨0.005美元/吨。【观点】：由于中国市场需求减弱，以及船运市场供大于求的现状，决定了后期海运费必将面临调整的压力。

五、综合观点

当前国内钢材市场心态脆弱，价格跌势不止，对原料市场形成了巨大的压力。目前国内钢铁企业仍以压缩库存为主，采购具有小批量、多批次的特点，不利于价格的回升。同时，从4月中旬起国内钢厂检修也有所增多，产量较前期有所下降，从而减少了原料的消耗。预计下周国内市场铁矿、焦炭、废钢价格将继续小幅调整。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/5/11