本期观点：需求仍在 止跌企稳

时间：2012-5-7—2012-5-11

● 市场回顾——原料价格稳中有降，市场整体成交平淡；

● 成本分析——钢厂成本继续微降，部分钢厂依然亏损；

● 库存分析——钢厂继续限量采购，铁矿废钢继续下降；

● 政策数据——印度内矿价格上调，运价上涨逼近颈线；

● 综合观点——钢材产量保持高位，原料价格有望止跌。

一、本周国内原料市场回顾

受钢材价格下跌影响，本周国内原料市场成交依旧平淡，钢坯、焦炭、进口铁矿石价格小幅下跌，部分钢厂暂停废钢采购。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格继续小幅下跌。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格为3720元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3840-3850元/吨，较上周末下跌10元/吨；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持3750元/吨左右。南方市场价格整体下跌，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格下跌40元至3900元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格下跌30元至3820元/吨。目前河北地区钢坯库存继续保持低位，而华东个别钢厂已有补库意向，预计下周市场价格有望止跌回升。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格略有松动。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格保持1200元/吨（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格为1320元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格保持1050-1070元/吨。南方区域价格保持稳定。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1180-1200元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持1080元/吨左右，周边部分钢厂（如湘钢、涟钢）采购价格下调20-30元/吨；山东地区65%铁精粉出厂价格保持1240元/吨左右。进口方面，本周进口矿现货价格平稳运行。北方主要港口63.5%印度粉矿价格1050-1060元/吨（湿吨），58%印粉860-870元/吨；澳大利亚PB粉矿990-1010元/吨，PB块矿1070-1080元/吨；65%巴粉1080元/吨左右。本周四，普氏62%品位铁矿石价格回落1美元至147.25美元/吨（CIF）。近期国内钢厂采购较为困难。一方面，由于前期一直限量采购，钢厂整体库存有所下降，部分钢厂国产矿库存已降至1周左右，有补库需要。但同时，迫于成本压力，多数钢厂仍有压价意向。预计短期内国内铁矿石价格将小幅波动，进口矿价格将继续小幅回落。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格稳中有跌。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1760元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1900元/吨左右；河北、辽宁地区一级冶金焦出厂价格下跌20-30元至1930-1940元/吨，新抚钢、吉林建龙等厂家采购价格下调20元/吨；山东地区二级冶金焦出厂价格保持1850元/吨左右，河南地区二级冶金焦出厂价格下跌30元至1870元/吨；西南地区焦炭价格保持坚挺，贵州、云南地区三级冶金焦出厂价格为2200-2250元/吨。本周国内市场煤炭价格也略有松动，江苏部分矿务局提高了优惠幅度，变相降价10-30元/吨，目前大中型钢厂主焦煤采购价格保持1700-1750元/吨，1/3焦煤采购价格为1350-1450元/吨。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅波动。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持3280-3350元/吨，边角料价格为3400元/吨左右，部分中小钢厂开始恢复补库；两湖、两广地区重废价格下跌50元至3300-3350元/吨，武钢、涟钢等厂家暂停采购；辽宁、黑龙江地区重废价格下跌20-30元至3350-3360元/吨。近期国内建筑钢材价格继续震荡下跌，钢厂多持观望态度，采购积极性不高，特别是南方部分钢厂前期到货情况较好，近期相继暂停采购并计划下调采购价格。

二、本周国内主要钢厂调价情况

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受焦炭价格下跌影响，本周国内钢厂生产成本继续小幅下降（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为4050元/吨，较上周五下降9元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3965元/吨，较上周五下降9元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3895元/吨，较上周五下降9元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为4318元/吨，较上周五下跌1元/吨，大中型钢厂成本压力依然较大。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），由于近期不少钢厂暂停采购或继续压低采购价格，到货量较前期有所减少，部分原料库存水平较前期略有下降。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）印度国家矿业公司（NMDC）将块矿价格上调了10%，粉矿价格上调了8%，幅度在250-400卢比/吨。目前，65%品位块矿价格在5400卢比/吨，64%品位粉矿价格在2800卢比/吨。【观点】：从以前情况看，NMDC提价尽管增加了印度国内钢厂的采购成本，但在市场整体弱势局面下，对出口价格影响不大。

（2）本周国际铁矿石海运费小幅波动。截止本周四，巴西至中国航线海运费为20.865美元/吨，较上周末上涨0.001美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.555美元/吨，上涨0.022美元/吨。【观点】：近期国际干散货市场成交量有所增加，但由于运量总体依然过剩，海运费要突破近两年高点的难度较大。

五、综合观点

受钢材市场疲软、商家心态不稳影响，近期国内原料市场表现不佳，整体成交平淡。但值得注意的是，目前钢厂原料库存水平都不高，而钢产量仍处于历史高位，原料市场需求仍在。随着后期钢材市场走势逐步好转，预计下周国内原料价格将止跌回稳。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/5/4