本期观点：需求稳定 跌幅有限

时间：2012-4-23—2012-4-27

● 市场回顾——内矿钢坯继续下跌，北方钢厂焦炭压价；

● 成本分析——钢厂成本降幅有限，成本压力依然较大；

● 库存分析——钢厂普遍放缓采购，原料库存稳中有降；

● 政策数据——澳洲铁矿发货不畅，海运价格小幅波动；

● 综合观点——钢材价格震荡运行，原料价格跌幅有限。

一、本周国内原料市场回顾

受钢材价格下跌影响，本周国内铁矿石、钢坯价格小幅下跌，其它品种也有松动的迹象，市场总体成交平淡，观望气氛较浓。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格小幅下跌。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格为3780元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3890-3910元/吨，较上周末下跌20元/吨；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持3840元/吨左右。南方市场价格保持稳定，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格在4230元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格保持3940元/吨。近期钢坯贸易商出货困难，但部分钢厂因有固定协议客户，至少有10-15天订单，对外报价暂未下调。预计后市将以小幅波动为主，下跌空间有限。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格小幅下跌。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格下调20元至1220元/吨（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格为1340元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格下跌20元至1050-1070元/吨。南方区域价格保持稳定。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1180-1200元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格上调20元至1060元/吨左右；山东地区65%铁精粉出厂价格1240元/吨左右。进口方面，本周进口矿现货价格平稳运行。北方主要港口63.5%印度粉矿价格1050-1060元/吨（湿吨），58%印粉860-870元/吨；澳大利亚PB粉矿980-990元/吨，PB块矿1070-1080元/吨；65%巴粉1080元/吨左右。本周四，普氏62%品位铁矿石价格回落1.25美元至150美元/吨（CIF）。近期国内钢材价格有所调整，进口矿成交情况也不理想，国内部分钢厂压价意向增强，预计短期国内铁矿石价格将平稳运行。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格稳中有降。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格保持1760元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1900元/吨左右；辽宁、河北地区一级冶金焦出厂价格保持1930-1980元/吨，新抚钢、吉林建龙等厂家下调20元/吨；山东、河南地区二级冶金焦出厂价格保持1950元/吨左右，钢厂到货稳定；西南地区焦炭价格保持坚挺，贵州、云南地区三级冶金焦出厂价格为2220-2300元/吨。本周国内市场煤炭价格相对稳定，大中型钢厂主焦煤采购价格保持1700-1750元/吨，1/3焦煤采购价格为1350-1450元/吨。

废钢：

本周国内市场废钢价格略有松动。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持3280-3350元/吨，边角料价格为3400元/吨左右；福建个别钢厂采购价再度下调30元/吨；两湖、两广地区重废价格3350-3400元/吨，湖北个别钢厂降价30元/吨；辽宁地区重废价格保持3370-3390元/吨，河北、天津地区重废价格保持3550元/吨左右。近段时间国内建筑钢材价格持续小幅下跌，电炉钢厂观望情绪较浓，采购不积极。预计下周市场价格将稳中有限。

二、本周国内主要钢厂调价情况

注：方坯、铁精粉、焦炭均选取河北地区，废钢选取江苏地区，进口矿为北方港口印度矿（湿吨）

三、本周国内钢厂成本和库存变化

受铁矿石价格回落影响，本周国内钢厂生产成本继续下降（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为4066元/吨，较上周五下降6元/吨；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3984元/吨，较上周五下降9元/吨；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3920元/吨，较上周五下降16元/吨。本周五国内市场二级螺纹钢平均价格为4359元/吨，较上周五下跌43元/吨，降幅明显大于原料成本下降的幅度，钢厂成本压力依然较大。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），目前钢厂整体库存水平稍微偏低，但由于近段时间钢材价格回落，钢厂普遍放缓采购，个别品种库存留有下降。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）力拓一季度铁矿石产量较上年同期增长10%至5900万吨，但当季发货量仅为5400万吨，原因是西澳大利亚州港口一度因热带气旋登陆而关闭。【观点】：产销量较低反映一季度整体市场成交疲软的现状，但随着二季度欧洲市场需求好转，以及中国钢厂开始备货，市场成交情况将逐步好转。

（2）本周国际铁矿石海运费小幅波动。截止本周四，巴西至中国航线海运费为21.179美元/吨，较上周末上涨0.235美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.779美元/吨，下跌0.225美元/吨。【观点】：近期国际干散货市场整体成交有所好转，特别是欧洲方面需求在逐步恢复，这显示了后期大宗原料价格仍有上涨空间。

五、综合观点

近期国内钢材价格有所回落，但考虑到目前钢厂产量已基本恢复至去年二季度的最高水平，原料市场需求相对稳定，价格下跌空间有限。同时，随着欧洲市场需求好转，国际大宗原料价格仍有上涨趋势，从而对国内市场起到支撑作用。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/4/20