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本周（4月9日—4月13日），西本——钢材指数继续上涨，周五收在4280元/吨，较上周五上涨30元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格小幅上涨。截止4月13日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4466元/吨，较上周五上涨32元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4350元/吨，一周上涨10元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4420元/吨，一周持平；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4380元/吨一线，一周上涨10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4660元/吨一线，一周上涨40元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4410元/吨，一周上涨10元/吨。  

现货市场小幅上涨，期货市场则冲高回落，在4400元/吨的阻力明显加大。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周五的4405元/吨，最低价出现在周三的4361元/吨，周五收于4377元/吨，较上周五收盘价下跌8元/吨。周五RB1210合约持仓量为724314手，较上周五增仓62768手。本周RB1210合约累计成交量为2577090手，日均成交量较上周下降10.77%。在上周期货价格一举突破盘整多日的4350元/吨的阻力关口之后，本周多头继续向上冲击4400元/吨的整数关口，但本周在两次上破4400元/吨后均没有站稳，短期价格进一步上行动力不足，下周多空双方或仍将围绕4300-4400元/吨一线争夺。

本周现货市场延续盘整上涨态势，期货市场则冲高回落，那么下周走势如何？国务院会议强调坚持房地产调控不放松，杭州地区出现第一家因资金链断裂破产的房企，房地产市场是否仍面临深度调整？3月粗钢日均产量创下历史次新高水平，后市供需基本面会否再度恶化？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年4月13日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为414035吨，同口径统计范围数据较4月6日减仓7190吨，增仓幅度1.71%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为271132吨，同口径统计范围数据较4月6日减仓12900吨，减仓幅度4.54%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓20090吨，减仓幅度为2.85%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显下降，总量为68.52万吨，较上周减少2.01万吨；线材14.53万吨，持平；盘螺6.41万吨，减少0.53万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为89.45万吨，较上周末减少2.54万吨。

本周沪市建筑钢材库存继续呈下降态势，尤其是螺纹钢及盘螺库存下降明显。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为798.18万吨，减少21.73万吨；线材库存量为216.57万吨，减少3.61万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1772.32万吨，减少31.16万吨，降幅为1.73%。总体看来，本周全国库存连续第八周出现下降，且下降速度进一步加快，尤其是建筑钢材库存降幅明显大于板材。

本周一季度宏观数据全部出台，除信贷数据相对乐观以外，其他数据总体欠佳。一季度GDP同比增长8.1%，较去年四季度的8.9%下滑0.8个百分点；为2009年第一季度增长6.6%以来的最低增速。一季度固定资产投资同比增长20.9%，较1-2月的21.5%下滑0.6个百分点；一季度房地产开发投资同比增长23.5%，较1-2月的27.8%下滑4.3个百分点；其中房屋新开工面积同比增长0.3%，较1-2月增速回落4.8个百分点。一季度社会融资规模为3.88万亿元，比上年同期少3487亿元。其中，人民币贷款增加2.46万亿元，同比多增2170亿元； 3月新增贷款1.01万亿元，创近14个月来新高，远超市场预期。

在国家统计局公布一季度经济数据的当日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。会议一方面指出要保持适度的投资规模，确保国家重大在建续建项目资金需求；另一方面同时指出要坚持房地产调控政策不动摇，决不让调控出现反复。会议或许意味着我国基础设施、铁路、农田水利建设等仍将保持较高水平，但房地产投资的高增长已难以为继。而就在本周杭州出现第一家因资金链断裂而申请破产的房地产开发企业，预示着不少房地产企业正面临生存危机。作为建筑钢材最大需求的行业房地产持续低迷，后期建筑钢材整体需求将难以乐观。

央行日前下发通知，4月1日起对央行专项票据置换进展顺利的县域法人金融机构，给予1%的法定存款准备金率政策优惠，政策实施期为2012年4月1日-2013年3月31日。此举并非全面放宽资金面，但体现了货币政策微调的灵活性，对部分地区的小微企业、涉农企业定向宽松。加之3月份信贷超万亿元，以及央行在公开市场连续净投放资金，市场资金面整体趋于宽松，资金利率持续下行。据西本新干线监测，4月11日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.99‰，较3月29日下降1.77%，自2011年1月初以来首次回落至千分之五以下的水平。

随着钢厂盈利略有改善，钢厂产能释放也迅速恢复。据国家统计局数据，3月份我国粗钢、生铁、钢材产量分别为6158万吨、5751万吨和8333万吨，日均产量分别为198.65万吨、185.52万吨和268.8万吨。其中粗钢日均产量仅次于去年6月份的199.77万吨，生铁和钢材日均产量创历史新高。在目前经济增速下滑，整体需求难言乐观的形势下，后期如果粗钢日均产量恢复到200万吨以上，国内市场供大于求的压力将明显加大。

综合来看，需求阶段性好转、政策局部松动、资金宽松对短期钢价上涨形成一定的推动作用，但房地产市场持续低迷、粗钢产能加快释放将制约钢价的上涨高度。国内钢价进一步上涨动力不足，短期或转入小幅调整走势。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来