本期观点：需求回暖 小幅走高

时间：2012-4-9—2012-4-13

● 市场回顾——原料价格总体平稳，焦炭煤炭相对疲软；

● 成本分析——钢厂成本维持稳定，小型钢厂略有盈利；

● 库存分析——外矿废钢库存上升，中小钢厂采购放缓；

● 政策数据——铁矿平台吸纳矿企，海运市场逐步回暖；

● 综合观点——钢材市场需求回暖，铁矿钢坯有望跟涨。

一、本周国内原料市场回顾

本周国内原料价格总体保持稳定，由于钢材价格走势不明朗，前期到货较好的部分钢厂放缓采购，市场成交一般。

表1：国内主要原材料价格变动明细

本周国内主要原料市场情况如下：

钢坯：

本周国内市场钢坯价格平稳运行。截止本周四，河北唐山地区普碳方坯出厂价格为3810元/吨（见图1），20MnSi方坯出厂价格为3920-3930元/吨，与上周末持平；山西临汾、长治地区普碳方坯出厂价格保持3840元/吨左右。南方市场价格保持稳定，其中江苏徐州地区20MnSi方坯出厂价格在4230元/吨左右；福建地区普碳方坯出厂价格保持3940元/吨。近期下游带钢、型材价格小幅上涨，钢坯采购量略有增加，另外3月底部分企业因资金紧张问题小幅下调钢坯售价，资金相对充足的贸易商开始少量采购，随着4月份以后银行资金逐渐宽松，市场成交量有望放大，预计下周钢坯价格将呈小幅上涨态势。

铁矿石：

本周国内铁矿石价格总体稳定。截止本周四，河北唐山钢厂65%铁精粉采购价格保持1250元/吨（见图2），63%球团矿（回转窑）采购价格为1340元/吨左右。辽宁地区钢厂66%铁精粉采购价格1070-1080元/吨。南方区域价格平稳运行。其中，安徽地区65%铁精粉出厂价格保持1180-1200元/吨；湖北地区63%铁精粉出厂价格保持1040元/吨左右；山东地区65%铁精粉出厂价格1240元/吨左右。进口方面，本周进口矿现货价格也维持稳定。北方主要港口63.5%印度粉矿价格保持1060-1070元/吨（湿吨），58%印粉870-880元/吨；澳大利亚PB粉矿990-1000元/吨，PB块矿1080-1090元/吨；65%巴粉1090元/吨左右。本周四，普氏62%品位铁矿石价格保持149.75美元/吨（CIF）。4月份国内钢厂需求情况将进一步好转，钢厂产能继续恢复，铁矿石市场需求将保持旺盛，为了控制成本，部分钢厂可能将适当增加国内矿采购量。预计近期国产矿价格将稳中有涨，进口矿将以稳为主。

煤焦：

本周国内市场焦炭价格总体稳定。截止本周四，山西地区二级冶金焦（A:13.5%）车板价格为1760元/吨左右（见图3），一级冶金焦（A:12.5%）车板价格为1900元/吨左右，焦化企业限产力度较大；辽宁、河北地区一级冶金焦出厂价格保持1930-1980元/吨；山东、河南地区二级冶金焦出厂价格保持1950元/吨左右；西南地区焦炭价格保持坚挺，贵州、云南地区三级冶金焦出厂价格为2220-2300元/吨。本周国内市场煤炭价格略有松动，山西焦煤集团下调4月份煤炭（铁路）出厂价格，其中主焦煤车板价下调20-50元/吨，肥煤下调35-70元/吨。目前钢厂主焦煤、肥煤采购价格为1700-1750元/吨；喷吹煤采购价格为1300-1350元/吨。目前钢厂、焦化企业多处于亏损状态，压低煤炭价格成为市场的共识，预计短期内焦炭价格将小幅波动，煤炭价格稳中有跌。

废钢：

本周国内市场废钢价格小幅波动。截止本周四，江浙沪地区重废（>6mm）价格保持3280-3350元/吨，边角料价格为3400元/吨左右；福建、浙江地区钢厂前期到货情况较好，考虑到钢材市场成交一般，将重废采购价格下调30-50元至3300元/吨左右；两湖、两广地区重废价格保持3350-3400元/吨；辽宁地区重废价格保持3400元/吨左右，河北、天津地区重废价格保持3550元/吨左右。近期国内钢材市场成交一般，不少小电炉钢厂仍处于限产停产状态，废钢市场价格持续上涨动力不足，预计短期内市场将平稳运行。

二、本周国内主要钢厂调价情况

注：方坯、铁精粉、焦炭均选取河北地区，废钢选取江苏地区，进口矿为北方港口印度矿（湿吨）

三、本周国内钢厂成本和库存变化

从本周国内钢厂生产成本维持稳定（见表2），截止本周五，年产能大于1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为4075元/吨，与上周五持平；年产能500-1000万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3998元/吨，与上周五持平；年产能小于500万吨钢厂的螺纹钢生产成本约为3944元/吨，与上周五持平。对照目前二级螺纹钢出厂价格升至4050元/吨左右，不少大中型钢厂仍处于亏损状态，小型钢厂则略有盈利。

表2：国内钢厂螺纹钢生产成本测算

从钢厂库存情况看（见表3），本周国内部分钢厂废钢库存略有上升，华东部分钢厂开始放缓采购；进口铁矿石库存小幅下降，观望气氛浓重；煤炭、焦炭库存基本稳定。

表3：国内钢厂原料库存变化

四、本周事件与数据分析

（1）近日淡水河谷、力拓、FMG相继宣传加入中国铁矿石现货交易平台，成为发起会员之一。【观点】：矿山企业加入铁矿石现货交易平台，将使该平台可操作性增强，但能否取代普氏成为新的定价风向标，还有待观察。

（2）本周国际铁矿石海运费继续小幅回升。截止本周四，巴西至中国航线海运费为20.350美元/吨，较上周末上涨0.441美元/吨；西澳至中国航线海运费为7.882美元/吨，上涨0.186美元/吨。【观点】：进入4月份，国际钢材市场需求回暖，钢铁企业纷纷加大原料补库力度。同时，巴西和澳大利亚也逐步摆脱气候因素的影响，发货量逐渐增加，对干散货海运市场起到推动作用。

五、综合观点

随着4月份终端用户需求回暖，加之资金压力有所减轻，钢材市场需求将逐步好转，钢材价格和产量有望继续缓慢回升。尽管目前钢厂对于原料采购仍较为谨慎，但在市场整体需求旺盛的局面下，预计下周铁矿石、钢坯价格将小幅上涨，焦炭、废钢价格将逐步止跌回稳。[文] 西本新干线特邀撰稿人 谦文2012/4/6