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本周（3月26日—3月30日），西本——钢材指数小幅上涨，周五收在4220元/吨，较上周五上涨20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格小幅波动。截止3月30日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4330元/吨，较上周五上涨8元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4340元/吨，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4440元/吨，一周上涨30元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4380元/吨一线，一周上涨10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4570元/吨一线，一周下跌20元/吨；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4400元/吨，一周上涨10元/吨。  

现货市场小幅波动，期货市场先涨后跌，总体仍未摆脱纠结局面,市场交易热情明显降温。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周二的4371元/吨，最低价出现在周四的4313元/吨，周五收于4324元/吨，较上周五收盘价下跌23元/吨。周五RB1210合约持仓量为633168手，较上周五减仓47700手。本周RB1210合约累计成交量为2118740手，较上周下降17.11%。本周钢材期货价格先涨后跌，在4350元/吨一线压力仍然很大，短期或仍将延续震荡运行走势。

一季度现货、期货价格均呈先跌后涨走势，与去年末相比现货价格上涨100元/吨左右，期货价格上涨150元/吨左右，那么二季度走势如何？随着两会结束后财政资金拔付，保障房建设能否迎来开工高潮？央行货币政策偏宽松，市场资金流动性好转，能否推动钢价继续走高？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。 

一、螺纹钢库存总量分析 

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年3月30日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为418455吨，同口径统计范围数据较3月23日增仓5800吨，增仓幅度1.41%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为304192吨，同口径统计范围数据较3月23日减仓3860吨，减仓幅度1.25%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体增仓1940吨，增仓幅度为0.27%。

二、分规格库存量分析 

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨） 

三、分产地类别存量分析 

另从综合产地结构方面看，截至2012年3月30日，上海市场螺纹钢资源库存量主导产地前十二位排名如下：

从钢铁现货交易平台——西本新干线监测的产地数据来看，本期库存数据中总量超过万吨的产地数量19家，超万吨产地库存累计509845吨（上期22家过万吨产地累计538206吨）。对比来看，本期库存数据中超过5000吨的产地数量41家，总库存量665356吨（上期38家过5000吨产地累计库存量647408吨）。 

据西本新干线钢铁现货交易平台统计数据显示，沪市螺纹钢总体产地数量为86家（上期数据为84家）。 

本周集中减仓幅度较大的钢厂为新三洲、日照，增仓幅度较大的钢厂为中天、宝日。

四、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量小幅增仓，总量为72.26万吨，较上周增加0.19万吨；线材14.87万吨，减少0.55万吨；盘螺7.56万吨，减少0.84万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为94.69万吨，较上周末减少1.2万吨。

本周沪市建筑钢材库存表现不一，其中螺纹钢小幅上升，线材、盘螺明显下降。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为821.64万吨，减少7.88万吨；线材库存量为221.99万吨，减少7.95万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1816.86万吨，减少27.83万吨，降幅为1.51%。本周全国钢材库存总量延续第六周下降态势，市场需求逐步向好的态势确立。

三月份国内现货钢价总体明显上涨，全国螺纹钢平均价格上涨了129元/吨，热轧平均价格上涨91元/吨，相对来看期货价涨幅较小，全月仅上涨29元/吨。在经历1-2月份的全行业亏损之的，三月份国内钢厂将有望扭亏为盈。不过随着盈利的略有好转，钢厂产能释放也在同步加快。据中钢协统计，3月中旬重点企业粗钢日均产量162.3万吨，旬环比增长3.2%；预估全国粗钢日均产量191.9万吨，旬环比增长1.1%。3月中旬国内粗钢年化产量已达到7亿吨，国内粗钢产能利用率在82%左右，预计后期国内粗钢产能释放仍会进一步加快，市场资源供应压力仍然较大。

随着两会的结束，今年的保障房建设再度倍受关注。近日住建部先是发文要求各地按月公开保障房开工和基本建成情况，接着又发文鼓励地方拓宽保障房资金渠道，并起草民间资本进入保障房新规。足可见中央对保障房建设的重视，并对保障房建设最大的障碍资金问题作了提前部署。按照相关统计，我国2011年在建的保障房达到了1500万套，除去基本完工的430万套，尚有1000万套保障房在建。按照相关部署，今年将新建700万套保障房。将这两项数据加总，则意味着2012年的在建保障房将达到1700万套，几乎达到所有住宅在建规模的三分之一。如果2012年目标中的500万套保障房能够顺利完工，按照中国过去数年的数据，每年完工的商品住宅大约为700-800万套，这意味着即使商品住宅的完工量在2012年下降15%，中国整体的住宅供应总量也将超过1000万套，与往年相比，供应总量将有20-30%的增长。由于财政支出将在“两会”后逐步落实到位，在未来的一段时间内，保障房将会大范围开工，这将有力地支撑国内建筑钢材需求的增长。

资金方面，今年前三个月，1月份央行在公开市场净投放资金3090亿元，2月份净回笼2430亿元，3月份净回笼720亿元，前三个月合计净回笼资金60亿元，公开市场操作基调较为温和。前两个月，金融机构新增人民币贷款分别为7381亿元和7107亿元，略低于2011年同期水平，也低于市场预期。随着企业全面开工、首套房信贷政策放松以及融资平台贷款相关政策明朗，信贷需求有所恢复，3月份新增信贷将环比小幅增长，目前市场普遍预计在8000亿元左右。受货币政策相对宽松以及实体经济对信贷需求减弱影响，三月份市场资金利率持续下降。据西本新干线监测数据，3月29日沪大额银行承兑汇票贴现率为5.08‰，较2月底大幅下降18.85%，较去年9月中旬的高点已累计下降55%，降至2011年初以来的最低水平。在各项经济数据不佳的情况下，市场普遍预期央行极有可能在4月下旬之前再次下调存准率，维持两个月一调的频率。

综合来看，二季度在资金环境好转、保障房拉动需求释放加快的推动下，国内钢价将有望延续涨势。但随着价格上涨后伴随着粗钢产能的加快释放，整体宏观层面的不确定性以及高温炎热天气带来的需求阶段性回落，二季度后期国内钢价面临较大的回落风险。因此对于二季度整体走势，笔者认为总体震荡走高，先涨后跌，具体仍有待市场的进一步验证。 [文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来