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本周（2月24日—3月2日），西本——钢材指数小幅上涨，周五收在4080元/吨，较上周五上涨20元/吨。西本新干线现货交易平台监测的数据显示，在此期间，国内主要建筑钢材市场价格继续上涨。截止3月2日，全国48个主要市场25mm规格二级螺纹钢平均价格为4331元/吨，较上周五上涨46元/吨。华东区域杭州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4250元/吨附近，一周上涨40元/吨；华南区域广州市场螺纹钢代表品种规格价格报在4430元/吨，一周下跌10元/吨；华北区域北京市场螺纹钢代表品种规格价格收在4280元/吨一线，一周上涨10元/吨；西南成都市场螺纹钢代表品种规格价格收在4400元/吨一线，一周持平；华中武汉市场螺纹钢代表品种规格价格收在4350元/吨，一周上涨40元/吨。

现货市场继续上涨，期货市场也延续涨势，主力合约移仓换月正式完成。螺纹钢主力RB1210合约最高价出现在周四的4310元/吨，最低价出现在周一的4233元/吨，周五收于4299元/吨，较上周五收盘价上涨75元/吨。周五RB1210合约持仓量为465446手，较上周五增仓104824手。本周RB1210合约累计成交量为2095748手，较上周增长82.41%。本周一在股市及现货价格上涨的带动下，螺纹钢期货价格放量大涨66元/吨，此后四个交易日一直围绕4300元/吨一线震荡，在下半周空头增仓更加积极，尤其是rb1205合约永安及沙钢空头仓位占了前20名席位持仓量的三分之一以上，期货价格要想继续上涨面临较大的阻力。

回顾二月份走势，国内现货、期货均表现为先跌后涨走势，月末价格与月初基本持平，现货市场则表现出明显的北强南弱特征，那么三月份市场走势如何？全国库存继续小幅下降，是否从此将转入减仓通道？沙钢时隔半年再度上调钢价，能否带动市场信心真正好转？在进入本期具体讨论之前，首先还是一起看看西本新干线现货交易平台所监控到的相关库存数据。

一、螺纹钢库存总量分析

西本新干线现货交易平台监测的数据显示，2012年3月2日，上海市场主要仓库HRB335牌号10-32mm螺纹钢库存总量为411885吨，同口径统计范围数据较2月24日减仓7410吨，减仓幅度1.77%；同期，主要仓库HRB400牌号10-32mm螺纹钢库存总量为309912吨，同口径统计范围数据较2月24日减仓2420吨，减仓幅度0.77%。综合数据，本期沪上螺纹钢总体减仓9830吨，减仓幅度为1.34%。

二、分规格库存量分析

从具体规格结构来看（如下表）（单位：吨）

从本次库存统计情况来看，本周沪市螺纹钢库存量明显下降。其中二级钢10mm、12mm、20mm、22mm、25mm规格减仓超过1000吨；三级钢10mm、16mm、25mm、28mm规格减仓超过1000吨。

三、总结分析

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示：沪市螺纹钢库存量明显下降，总量为72.18万吨，较上周减少0.98万吨；线材16.55万吨，减少0.32万吨；盘螺8.71万吨，增加0.27万吨。综合来看，本期沪市建筑钢材库存总规模为97.44万吨，较上周末减少1.03万吨。

在经过去年12月份以来连续十周的增仓之后，本周沪市建筑钢材库存量出现首次全面下降。纵观全国市场，本期全国24个主要市场螺纹钢库存量为861.67万吨，增加2.44万吨；线材库存量为247.79万吨，减少7.22万吨。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，本期全国综合库存总量为1909.28万吨，减少11.79万吨，降幅为0.61%。本周国内建筑钢材库存量总体变化不大，南方市场持续的阴雨天气以及东北、西北地区需求仍处于停滞状况，对建筑钢材出货情况形成较大影响。

随着2月中下旬国内钢材价格连续两周出现上涨，本周国内钢厂出厂价格出现近期难得一见的普遍上调。其中华东地区沙钢、永钢、中天等钢厂对3月上旬出厂价格上调30-100元/吨，华北地区河北钢铁2月下旬上调了80-170元/吨，3月上旬维持2月下旬不变。回顾沙钢上一次上调出厂价格，已经是2011年8月上旬，可见近半年时间钢厂日子并不好过，也难怪沙钢近期会在期货连续上涨时追加空单，来锁定难得的预期收益。且沙钢仅对3月上旬出厂价格上调50元/吨，调后的价格仍低于市场价格，也反映出钢厂对后市仍较为谨慎，对钢价走势推动作用有限。

据中钢协统计， 2月上中旬会员企业粗钢日均产量为156.62万吨，较1月份增长5.6%；预估全国粗钢日均产量170.42万吨，较1月份增长1.5%。可见进入2月份后，国内钢厂产能释放总体有所加快，但仍保持在较低水平。另据中钢协的统计，2010年末我国炼钢产能8亿吨，2011年新投产炼钢产能约8000万吨，考虑到淘汰落后产能约3000万吨，年末粗钢产能达到8.5亿吨左右。以今年1-2月份粗钢日均产量170万吨测计，年化产量为6.2亿吨，目前我国粗钢产能利用率仅为73%。而本周工信部发布的报告预计2012年我国全年粗钢产量7.3亿吨，同比增长7%左右。按这个预计数测算，意味着2012年3-12月我国粗钢平均日均产量要达到206万吨，后期国内需求能否承受住如此高的产能释放，不得不令人产生怀疑。

随着央行连续九周暂停央票发行，且在近三个月内连续两次下调存款准备金率，市场资金面已开始出现实质性好转。据西本新干线监测数据，2月29日沪大额银行承兑汇票贴现率为6.26‰，较1月底下降15.75%，已降至2011年6月中旬以来的最低水平。其中中介市场银票贴现率已降至5.88‰，较去年9月中旬已下降了50%以上。3月份公开市场到期资金量为2440亿元，远高于2月份120亿元的到期量，市场资金面在三月份有望继续好转。资金紧张局面的缓解，或将成为推动3月份钢价震荡向上的一个重要因素。

国务院总理温家宝5日向十一届全国人大五次会议作政府工作报告时提出，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5％；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6％以内；居民消费价格涨幅控制在4％左右；进出口总额增长10％左右，国际收支状况继续改善。继续实施积极的财政政策。保持适度的财政赤字和国债规模。今年拟安排财政赤字8000亿元，赤字率下降到1.5％左右，其中中央财政赤字5500亿元，代发地方债2500亿元。这是我国GDP预期增长目标八年来首次低于8%，意味着今年我国经济增速将进一步放缓已成定局。

综合来看，钢厂生产继续处于低位，三月份市场需求将有所好转，供需关系将有望进一步改善。加之资金流动性明显好转，三月份国内钢价将有望震荡回升。但在整体库存处于高位，且经济增长趋缓的情况下，对于钢价上涨的高度，仍难以乐观，钢价整体走势仍将会较为纠结。[文]西本新干线特邀撰稿人 五岳归来